復合肥市場月度分析

復合肥市場月度分析

數據概覽

2016復合肥進出口情況對比表 單位：萬噸

復合肥市場延續走強

1月份，復合肥市場主要呈現兩大特點，一是受原材料價格上漲影響，復合肥價格繼續走高。1月初時，全國45%硫基復合肥出廠均價在2080元（噸價，下同），月底上漲至2125元左右，月度漲幅2.2%。目前45%Cl(15: 15:15)復合肥出廠報價大多在1900～2000元（噸價，下同）左右，45%S(15:15:15)復合肥出廠報價大多在2000～2200元左右，山東地區高端報價在2350～2400元左右。東北地區個別企業出臺短期冬儲報價，45%S (12-18-15)到站報價在2230～2260元左右。二是受春節因素影響，市場的交易活躍程度有所降低，特別是臨近春節，許多廠家停車，企業開工率下降，以發運前期訂單為主，新接訂單減少。

1月上旬，原料價格漲勢繼續、環保壓力漸增、車皮緊張等一系列因素仍未緩解，同時原料尿素價格大幅回升，導致復合肥的報價繼續跟隨上漲，幅度在50～100元噸左右。新價格剛剛出臺，下游接受程度有限，多數企業仍主發前期訂單，東北地區走貨稍有好轉，但東北地區多數企業的冬儲報價尚未出臺，預計在1月中旬左右會逐漸明朗。受環保檢查影響，少數復合肥企業的開工率出現下滑，部分企業仍在停車，復合肥整體開工率小幅下滑至62%左右。

1月中旬，復合肥企業的環保壓力稍有緩解，河北、山東等地前期停車的企業逐漸恢復生產，同時春節后需求即將臨近，為春季需求儲備庫存，多數復合肥企業開工率有所提高，復合肥企業的整體開工率在70%左右，局部地區少數企業開工仍受限，主要是原料供應偏緊，企業無法保證正常生產，時開時停。多數復合肥企業仍主要執行前期待發訂單，新單成交較少，有的企業的待發訂單可發至3月份，主要是受制于運輸壓力和原料供應壓力，發貨期有所延遲。

1月下旬，臨近春節，多數復合肥企業已開始準備放假，部分企業計劃春節期間生產不停，部分企業在1月23日左右即已停車，因此復合肥企業整體開工率有所下滑，開工率在57%左右。雖然復合肥的報價保持堅挺，但年終歲尾，發運受限，加之復合肥價格偏高，下游暫不接受，多在春節前保持觀望，因此近期企業走貨十分稀少。

原料成本方面：尿素價格繼續上漲，但漲幅較前期縮小，1月份全國尿素均價漲幅在40元左右。氯化銨價格穩中上漲，1月初時干銨出廠均價510元，月底時530元，月度漲幅20元。磷酸一銨由于下游接貨意愿不強，市場有所走弱，55%粉狀一銨主流出廠報價暫穩在1950～2000元左右。1月初，鹽湖鉀肥報價上調30元，60%粉、晶到站報價達到1950元；國投羅鉀1月4日將硫酸鉀價格上調100元，現51%粉到站價2450元，新產品52%粉到站價2500元，顆粒加價150元，承兌加價40元。

后市預測：復合肥價格持續探漲

復合肥價格走勢一般要滯后于原材料價格走勢1～2個月，由于前期原材料價格大幅上漲，而復合肥價格漲幅明顯小于原料價格，存在著補漲要求，所以后期復合肥價格仍會繼續走高。但由于目前原料價格已出現沖高乏力現象，這將制約復合肥的價格漲幅，預計后期復合肥價格漲幅不會太大，春季市場需求啟動后，復合肥的報價有50～150元左右的上漲空間。

從原材料價格看，目前尿素看漲的呼聲仍然較高，有人預計春耕用肥時龍頭市場山東的尿素出廠價會沖高至1800元。但總的來看，后期尿素市場走勢的關鍵取決于開工率，按照目前的尿素價格，絕大多數尿素廠家盈利，每噸盈利200～300元，企業的開工積極性很高，不存在因為虧損而不得不停產的現象。目前影響企業開工的最主要因素是環保因素，受霧霾影響，政府強迫企業降低開工負荷，如果后期天氣好轉，尿素價格開工率肯定會有較大幅度增加。據了解，浙江、廣西、吉林等地部分停產尿素企業已經在春節前開始生產尿素，內蒙、新疆等地的停產企業也表示年后將著手復產。

磷肥和鉀肥價格已出現見頂回落的跡象。在元旦之后磷酸一銨需求就已有所放緩，新單成交量逐漸減少。時至春節前最后一周，一銨開工率高位盤整，但新單幾乎無成交，主供前期訂單，汽車發運也進入基本停滯階段。

氯化鉀同樣也因為市場疲軟價格小降。臨近元旦，北方的鲅魚圈港進口60%大紅顆粒的自提價有望上漲50元，但是節后價格在2120元左右的高端報價小幅回落。一直到臨近春節，鲅魚圈港進口60%大紅顆粒氯化鉀的現貨報價暫穩在2100元左右，成交可談，而據下游反饋，期貨大單價格已降到了2030元，最主要的品種62%白鉀的價格也有回落。華東港口元旦前后主流自提報價沖高至2120元左右，但目前主流報價小落至2080～2100元左右，低端成交已至2050元左右；邊貿之前主流報價1950～1980元，目前降至1930～1950元，老客戶大單再議。

對于復合肥市場而言，后期主要利好因素有兩點：一是市場貨源略顯不足。由于前幾年基本上都是淡季價格漲、旺季價格跌，冬儲經銷商很容易出現虧損，使得經銷商的冬儲積極性大幅降低，社會上庫存較少。在農民用肥旺季到來時，預計市場有個急劇的補貨過程，很容易拉漲價格。二是目前復合肥價格相比于單質肥有一定的競爭優勢。據市場監測，目前復合肥價格指數較去年同期下跌了3.87%；而整體化肥價格指數上漲了3.54%，尿素價格指數漲幅更是達到了9.92%，說明目前的復合肥價格性價比較高，值得農民多購買。

2017年45%硫基復合肥出廠價格走勢圖

復合肥主要廠家出廠報價 單位：元/噸