三峽庫區融資擔保體系結合互聯網金融的模式創新

摘 要：通過創新驅動開發融資擔保業務新模式是改善三峽庫區農村金融環境、實現區域經濟轉型的有效途徑。近年涌現出的農村擔保行業創新模式大都基于傳統擔保思路設計，此類模式應用中存在缺陷，對庫區經濟適用性不強。本文結合當前互聯網金融發展趨勢，通過分析傳統擔保思路及互聯網金融信貸創新功能，針對三峽庫區提出利用互聯網工具打造本土化融資擔保策略三個具體模式：“電商+政府”、“電商+銀行”、“P2P+小貸”。文中亦對各模式實現機制及應用要點進行了說明與分析。

關鍵詞：融資擔保 互聯網金融 創新模式

一、引言

三峽庫區作為長江上游經濟帶的重要組成部分，在促進長江沿江地區的經濟發展、東西部地區經濟交流和“一帶一路”國家戰略實施中具有重要地位。長期以來三峽庫區農村經濟整體水平較低且面臨轉型重任，但當地融資環境中存在的渠道不暢、保障不足等問題卻嚴重制約著其發展。加強擔保行業建設、完善社會融資擔保體系是庫區經濟走出當前困局的有效途徑。

近年來各地農村地區都在進行擔保行業創新的嘗試，一些基于傳統擔保思路設計的新模式被開發出來并用于推廣。但三峽庫區擔保行業發展水平滯后，獨特的山區經濟構成亦使其融資需求有別于平原農村地區，直接進行模式復制顯得困難重重。再加上目前這類模式本身已經引起部分學者質疑，其社會適應性也處于有待檢驗的局面，因此本文針對三峽庫區提出利用互聯網金融設計本土化融資擔保模式的建議。

二、基于傳統思路設計的農村融資擔保新模式分析

改善農村金融環境，需要創新驅動下的新型農村融資擔保體系。近年來雖有不少基于傳統思路設計的融資擔保新模式被開發出來且得到應用，但這些模式的實踐效果及內在機制缺陷值得關注。

1.抵質押擔保新模式。農村抵質押擔保貸款成功率通常遠低于城鎮同類水平，主要在于農村抵質押品具有法規約束、估值及變現困難、手續不全等特征。近年全國在推行農村金融體制改革和擔保模式創新時，政府工作重心一部分集中在創新農村抵質押品，提高農戶貸款成功率方面。基于此傳統思路設計的模式，目前在運行中顯現出一定問題。

例如國家大力倡導的“三權抵押”擔保模式，期初雖在很大程度上盤活了農村資產，拓寬了農戶融資渠道，但在實施幾年過后，其發展開始遭遇瓶頸，導致一些地區的實際效果不盡如人意。目前學界對其原因分析主要體現在以下幾個方面：首先“三權抵押”使農戶產生未來失去社會保障的隱憂，貸款顧慮較多（張蘊萍，2011）。其次流轉市場的不完善和貸款風險保障機制缺失亦讓市場金融機構持謹慎態度。再者相關法律依然處于亟待完善的狀態，三權抵押貸款本身與現行法律產生沖突，進而造成目前土地管理難度較大。

再如倉單、應收賬款質押擔保模式，雖實現了可質押品創新，理論上能夠降低農戶企業的融資難度，但在農村欠發達地區，銀行擔保機構卻一直對該模式推廣表現得不冷不熱。究其原因，主要是倉單、應收賬款等質押品是基于企業信用等級設計，農村地區中小企業信用評級制度不完善，風險因此難以管控。而且欠發達地區法律法規體系相對比較薄弱，無法為模式的順利施行提供保障。如果再考慮到遠比普通擔保貸款更為復雜的流程，那么銀行擔保機構的態度也就不難理解了。

2.保證擔保新模式。農村貸款具有典型的“關系型融資”特征，債務人在當地的人際關系是決定貸款成功率的一個關鍵因素。在具備環境優勢的條件下，保證擔保貸款模式在農村地區發展得相當普遍。相對于抵質押擔保模式，保證擔保模式具有約束效力較低和內生風險更大的特點。基于改良傳統個人信用保證擔保貸款的思路，近年也衍生出一些新的模式設計，但這類新的模式在實踐檢驗后也存有不少爭議。

我國在2000年左右開始了農戶聯保貸款的嘗試，該模式將個體信用風險分散于聯保小組成員之間，一定程度上提高了貸款資金的安全性，農信社也可通過該模式獲得不錯的經濟效益。但就目前來說，正規金融機構信賴的農戶聯保貸款擔保機制依然不夠完善，農村信用機構依然是農戶聯保貸款的主要資金提供者。而信貸資金的流向往往也具備“扶強棄貧”的趨勢，且一旦發生信貸糾紛，聯保戶之間會產生責任推諉的現象。再加上該模式手續繁雜，聯保小組建立也比較困難，所以部分地區聯保貸款一直發展得比較緩慢。

近兩年通過模仿房貸和車貸模式，部分農村地區出現了信貸保證保險產品。此項產品設計中，保險公司取代了傳統擔保公司的地位，直接針對農村借款人的信用風險設計保險工具并在考察后承保。這一舉措有助于緩解農村不發達地區擔保機構數量不足、資本金較少的問題，其本質也屬于一種保證擔保模式的創新。但保險公司的介入事實上作用有限，對整個社會信貸環境的作用亦值得商榷：保險公司充足的償付能力會降低銀行的責任，不利于市場風險共擔機制的形成。而且保險過后債務人的還款意愿會受到影響，導致信貸體系中道德風險加劇。此外該保證保險產品的設計本身有違保險的“客觀風險”承保要求（莊慧彬，2010），可能會損害保險公司效益，經濟收益低下也導致該模式發展動力不足。目前很多地區是在財政支持的基礎下進行該模式實踐。

三、利用互聯網金融打造三峽庫區融資擔保新模式

近幾年中國互聯網金融進入黃金發展階段，通過利好政策引導，三峽庫區的互聯網金融已初具規模。截止2016年的統計數據顯示，三峽庫區有500多類農產品已實現了觸網銷售，約三成的中小企業主及個人有網絡融資需求。為此，重慶市各級政府引導并打造了近百家農產品電商平臺和P2P融資平臺為庫區經濟服務。新環境下互聯網金融為農村融資擔保模式創新無疑提供了新思路。盡管當前基于互聯網金融產生的模式不少停留在理論階段或應用范圍較窄，但結合有限的經驗并探索新模式在三峽庫區的本土化路徑是有益的。

1.電商平臺信貸擔保模式。最初的電商平臺是以“對象聚合”及“信息提供”功能參與市場，僅僅扮演市場中介的角色，自身較少介入融資擔保體系。近來隨著互聯網金融創新發展，電商平臺的衍生功能得以體現，一個突出的應用即為大型電商平臺結合網絡融資模式開設平臺自營小額信貸渠道。該模式一方面滿足了平臺旗下供應商融資便利需求，另一方面也解決了線下和網絡融資的信用缺失問題。

目前比較成熟的經驗以阿里小貸和京東供應鏈金融為代表。阿里小貸是阿里金融為阿里巴巴會員提供的純信用小額貸款。該產品基于旗下供應商在淘寶、天貓等電商平臺的商品銷售數據及財務狀況形成的個體信息檔案進行評估和判斷，做出是否放款的決策。京東供應鏈金融則是以核心客戶為依托，運用自償性貿易融資的方式，通過應收賬款質押、貨權質押等手段封閉資金流或者控制物權，對供應鏈上下游企業提供綜合性金融產品和服務。從本質上來說，無論是阿里的“數據+授信”模式還是京東的“應收賬款反擔保”模式，電商平臺都承擔了事實上的擔保功能。顯然，電商平臺具備的信息優勢讓其在介入信貸擔保行業后，能以更低的成本及交易費用實現企業貸款的可得性。除此以外，大型電商平臺的準入門檻、信息披露機制等也讓企業本身違約成本提高，降低傳統融資業務信貸風險，極大程度緩解中小企業融資困境。

三峽庫區以農業經濟為主，電商平臺建設也以農產品為主且處于初級發展階段。農產品電商平臺經營通常受制于產品定位和運營區域而體現出規模小、信息缺失的特征。這些特征決定大型電商平臺自營信貸模式在庫區農產品電商平臺建設中適用性不強，因而可考慮合作直貸與平臺純擔保兩個改良模式。

1.1 農產品電商平臺與財政合作直貸模式。在庫區農產品電商平臺發展現階段，平臺經營與財政支持合作開設小貸渠道是一種可行方案。該模式要求在平臺初創階段，財政支持電商平臺的宣傳、推廣及農戶信息庫的建立，同時電商平臺在運營中對部分資金不足的農戶企業給予一定小額貸款支持，若發生違約風險，財政對平臺進行一定彌補。當平臺信息資源及經營能力達到能獨立抵御風險之后，財政需及時退出，讓平臺市場化運營。該模式思路簡單，亦符合財政支農的思想，但就目前部分其它農村地區實踐情況來看，通常面臨平臺建設周期過長和政府買單問題。庫區農產品電商平臺建設中，為解決以上兩個問題，前者需明確電商平臺的建設應以信息庫建設為核心，只有在具備信息優勢的情況下電商平臺才能充分發揮其衍生功能，模式才可持續發展；后者則要求政府的扶持須適度，平臺運營終需接受市場檢驗。

1.2 農產品電商平臺純擔保模式。該模式要求電商平臺面對銀行，為有資金需求的平臺供應商進行銀行擔保，銀行通過與電商平臺的信息共享，發掘出傳統信貸審核所需的財務信息，從而進行審核放貸。整個過程中，電商平臺本身并不參與貸款資金流動，因而實際扮演了傳統信貸系統中擔保公司的角色。與直貸模式相比，純擔保模式讓電商平臺風險曝露更低，且由于電商平臺具備更強的信息及數據挖掘技術優勢，會讓信貸交易成本下降，銀行在選擇第三方機構進行合作的時候也有更強的動機選擇電商平臺。該模式目前在市場中產生時間不長，影響范圍也有限，實證數據較難取得，但理論上已證實是充分可行的：電商平臺開展擔保業務至少在降低銀行對企業貸款門檻、準確甄別低風險企業和實現規模經濟三方面具有巨大優勢。不過該模式也存在隱含風險點，即與直貸模式相比，電商平臺在數據質量甄別和數據真實性方面的限制會放松，銀行若過度依賴電商平臺數據，反而有可能增大信貸風險。庫區農產品電商平臺的建設中，若采取此類模式，則需健全信息監督管理體系，保障信息的可靠性，通過銀行認可的農產品電商平臺提供企業信息。

2.P2P網貸平臺信貸擔保模式。P2P網絡借貸自身作為新型互聯網融資模式，其行業特征及運營方式在一定程度必然影響整個融資擔保體系。P2P網絡借貸憑借融資便捷性、低門檻、高收益等特點，近年在中國發展相當迅速。但相對于傳統金融業更高的投融資風險讓很多平臺在市場競爭中虧損及倒閉，不少投資者亦對P2P產品失去信心，嚴重損害融資擔保體系的穩定性。針對中國征信環境較差，風控難度較大的特點，一些P2P網絡借貸機構擯棄了傳統的“純線上撮合”借貸模式，逐步采用“線上征集+線下審核”相結合的方式進行網絡授信。

以最早開啟我國網貸平臺本金保障模式的“紅嶺創投”為例，平臺在線上征集貸款需求，線下進行實際審核，并要求借款人提供抵押物。審核通過后平臺在線上列出投資標的供投資人自行選擇，并對逾期貸款實行本金全額賠付。該模式優勢在于網貸平臺給予投資者擔保信任，投資者投資信心充足，有利于平臺進行更大規模的融資。雖然平臺本身集中了較高風險，但通過實物抵押等方式，平臺亦能將風險鎖定在可控范圍內。從實質來看，此種模式是將傳統擔保機制引入P2P網絡借貸之后的結果。不過該模式對平臺運營方要求較高，需要有一定的知名度及較大的資產規模，此外對線下審核也往往局限于一定區域，限制了借款者屬地。

三峽庫區貸款需求以小額貸款為主，數量多而額度低。傳統貸款方式需要抵押物或較好的人際關系才能提高貸款獲取率，而繁瑣的貸款程序進一步致使低額貸款與其獲取成本不匹配，所以整個庫區貸款渠道狹窄，融資不暢。此種背景下，建立地方性的新型P2P融資平臺是具備市場優勢的。不過在平臺初創階段，限制于平臺規模，建議引入第三方機構進行合作，使平臺在節約成本的情況下做到風險分散。具體模式可參考設計如下：平臺線上征集貸款需求——線下與當地擔保公司或小貸公司進行合作，合作公司不僅承擔線下調查義務，而且為平臺提供再擔保——投資者通過平臺客戶端自行選擇投資對象，享有平臺提供的本金保障制度。該模式中，由于本地擔保公司及小貸公司在信息調查獲取方面具備人際關系優勢，因此相對于平臺自身調查來說，可節約成本及提高信息準確度。此外，平臺對貸款者進行擔保，合作公司對P2P平臺提供再擔保，雙重擔保制度可保障風險共擔下的多方利益共享。不過此模式對線下合作企業資質要求較高，平臺方事前應進行長周期考察。

四、結語

以創新農村融資擔保模式為導向，分析了現階段應用較廣的、基于傳統擔保思路設計的融資擔保模式并指出這類模式的弊端，然后結合三峽庫區的現實條件及背景，提出利用互聯網金融打造三峽庫區融資擔保新模式的思路并設計出三個具體模式應用：

1.“電商平臺+政府”模式。庫區各級政府督促現有農產品電商平臺建立并完善會員綜合信息庫，在此基礎上開設平臺直貸渠道，為會員提供小額信貸支持；同時，財政應引導并支持類似新型農產品電商平臺的開設，必要時可提供一定資金補貼平臺初期運營風險。此模式主張政府作用應隨平臺抗風險能力的增強而弱化，保證平臺最終實現市場化運行。

2.“電商平臺+銀行”模式。庫區農產品電商利用其信息挖掘技術的優勢，直接參與銀行合作信用擔保業務。此舉不但可降低銀行交易成本，同時平臺方能獲得中介收益，平臺與銀行達到共贏局面。此模式要求政府完善信息監督體系，提高平臺信息可靠性。

3.“P2P平臺+小貸公司”模式。庫區小貸、擔保企業將其線下風險管理優勢與P2P平臺線上便捷性相結合，作為網絡融資鏈條的第三方，協助平臺履行線下調查義務并提供再擔保。此模式強調線下合作企業應具備較好資質及業務素養，平臺方考察周期或許較長。

參考文獻：

[1]B.R.Craig， W.E.Jackson and J.B.Thomoson.2007a. SBA-Loan Guarantees and Local Economic Growth [J]. Journal of Small Business Management 45，116-132.

[2]J.E. Stiglitz， A.Weiss.1992.Asymmetric information in credit markets and its implication for macroeconomics[J]. Oxford Economic Papers， 44（4）：694-724.

[3]謝奉君.電子商務平臺對中小企業融資的信用擔保機制分析[J].經濟體制改革.2015，（5）：174-179.

[4]楊慧宇、陸岷峰.中國網絡借貸信任機制研究[J].金融論壇，2015，（1）：73-79.

[5]張蘊萍.我國農村信貸擔保機制創新研究[J].東岳論叢，2011，（8）：169-173.

[6]莊慧斌. 解決農村融資難題 ：貸款保證保險與貸款信用保險間的優劣分析[J].保險研究，2010，（3）：78-81.