中國邁出松綁股指期貨的第一步

中國邁出了放松股指期貨交易限制的第一步，顯示出監管部門對于國內股市當前水平變得更加放心，這些限制措施是在2015年夏季股市大跌時設置的。根據中國金融期貨交易所（簡稱：中金所）網站2月16日晚間發布的公告，將下調境內投資者在投資特定股指期貨產品時所需的保證金比例，并小幅上調日內開倉限制標準。

投資者可以借助股指期貨押注指數在未來某日的點位，從而幫助其對股市頭寸進行套期保值。但中國監管部門在2015年推出了針對這一工具的限制規定，因為擔憂期貨市場上的投機行為會加劇股市跌勢。最新舉措雖然只是對股指期貨限制措施的小幅調整，但卻向市場發出了有關中國證券監管機構準備讓國內股市回歸常態的信號。

香港券商Forsyth Barr Asia的中國研究部主管David Millhouse稱，中國證券監督管理委員會（簡稱：中國證監會）官員更加堅信國內股市已經企穩；過去一年在監管和股東保護方面也有明顯改善，這也推動了此次松綁舉措。Millhouse稱，盡管新的保證金比例和合約交易量未恢復到2015年股市崩盤前的水平，但這些措施將有助改善期貨市場的流動性。自2015年股市崩盤以來，期貨市場流動性大幅下降。

滬深300指數期貨一度成為全球交投最活躍的股指期貨產品，甚至超過了美國標準普爾500指數期貨的交投。滬深300指數期貨追蹤的股指成分股包括在上交所和深交所上市的300家最大公司。在中金所放松限制之際，該機構稱，將有效抑制過度投機，嚴厲打擊違法違規行為。

新規于2月17日生效。滬深300和上證50股指期貨非套期保值交易保證金比例將從40%下調至20%，中證500股指期貨非套期保值交易保證金比例將從40%下調至30%。這個比例指的是投資者在交易期貨時必須用作抵押品的交易額比例。滬深300、上證50和中證500指數被普遍用于衡量上交所和深交所兩地上市的藍籌股公司的表現。此外，中金所將股指期貨日內過度交易行為的監管標準從原先的10手上調為20手。滬深300、上證50、中證500股指期貨平今倉交易手續費從成交金額的0.23%下調為0.092%。