人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)貿(mào)易收支的影響分析

(天津師范大學(xué) 天津 300000)

人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)貿(mào)易收支的影響分析

劉芮伊

(天津師范大學(xué)天津300000)

近年來人民幣不斷升值，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易一直呈現(xiàn)貿(mào)易順差狀況。本文在對(duì)人民幣匯率和貿(mào)易收支的歷史及現(xiàn)狀進(jìn)行描述的前提下，對(duì)人民幣匯率影響貿(mào)易收支變動(dòng)進(jìn)行了研究。本文以彈性分析理論和吸收分析理論以及人民幣匯率對(duì)貿(mào)易收支影響渠道的理論為依托，給出了改善貿(mào)易收支的可行性建議。

人民幣匯率；貿(mào)易收支；貿(mào)易順差；政策建議

一、我國(guó)貿(mào)易收支現(xiàn)狀

改革開放以來，我國(guó)對(duì)外進(jìn)出口總額連續(xù)攀升，規(guī)模不斷擴(kuò)大，從一個(gè)貿(mào)易小國(guó)崛起為有影響力的貿(mào)易強(qiáng)國(guó)。2001年加入WTO后,增長(zhǎng)幅度更為明顯,直至2008年達(dá)到峰值。2009年的金融危機(jī)一定程度上波及到我國(guó)對(duì)外貿(mào)易，因及時(shí)地采取各種應(yīng)對(duì)措施使之得到了些許改善。由于受到金融危機(jī)的沖擊，2009年的貿(mào)易總額出現(xiàn)了下降，但相比2001年仍然增長(zhǎng)了4.5倍。2012年的貿(mào)易順差表明經(jīng)濟(jì)已緩慢回升。2013-2016年進(jìn)出口額呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從年數(shù)據(jù)看，一直處于順差。因此，如何從根本上緩解貿(mào)易摩擦,平衡我國(guó)過高的貿(mào)易順差狀況，將是一個(gè)長(zhǎng)期問題。

二、匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支影響的相關(guān)理論基礎(chǔ)

(一)彈性分析理論

1.購(gòu)買力平價(jià)。購(gòu)買力平價(jià)理論表明國(guó)家間貨幣購(gòu)買能力之比是影響匯率波動(dòng)的基礎(chǔ)。當(dāng)一國(guó)通脹發(fā)生時(shí)，廠商提高價(jià)格，出口銳減，產(chǎn)生貿(mào)易逆差，貨幣貶值，匯率下降；反之，當(dāng)一國(guó)的通脹得到緩解時(shí)，貨幣升值，匯率上升。

此理論充分解釋了匯率的決定依據(jù)，體現(xiàn)了從長(zhǎng)期看匯率變動(dòng)的原因，但它忽視了國(guó)際資本流動(dòng)等因素的作用，不過至今依受歐洲學(xué)者的重視，被大量應(yīng)用。

2.馬歇爾—勒納條件。馬歇爾—勒納條件的表達(dá)式為：

B=RPx×Qx-Pm×Qm

其中，Pm、Px代表進(jìn)出口商品外幣價(jià)格；R=Pm/Px表示外匯匯率，RPx表示出口商品的外幣價(jià)格；Qm、Qx為進(jìn)出口量。此外，外國(guó)對(duì)本國(guó)商品需求價(jià)格彈性為Dx=(dQx/Qx)/(dRPx/RPx)，本國(guó)對(duì)外國(guó)產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性為Dm=(dQm/Qm)/[(dPm/R)/(Pm/R)]。

ML條件指出：想要通過貨幣貶值改善貿(mào)易收支只能是當(dāng)本國(guó)貿(mào)易收支|Dx|+|Dm|>1的時(shí)候。當(dāng)|Dx|+|Dm|<1或=1時(shí)，貶值會(huì)使本國(guó)貿(mào)易收支惡化或不受影響。

3.J曲線效應(yīng)。由于匯率預(yù)期的存在，短時(shí)間內(nèi)匯率與貿(mào)易進(jìn)出口彈性可能無法完全滿足ML條件，在匯率調(diào)整初期，消費(fèi)和生產(chǎn)的“粘性作用”將導(dǎo)致貨幣貶值在改善國(guó)際收支之前可能會(huì)先朝反方向變動(dòng)，隨后再慢慢呈現(xiàn)正效應(yīng)。

彈性分析法初步研究了匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，得出了匯率變動(dòng)平衡貿(mào)易收支的條件。

(二)吸收分析理論

1.現(xiàn)金余額效應(yīng)。持有貨幣的人將自己資產(chǎn)的一部分表現(xiàn)為貨幣形式，物價(jià)攀升時(shí)，名義擁有的貨幣變多，這樣不僅可降低實(shí)際支出，還可通過售出其他資產(chǎn)獲取現(xiàn)金，導(dǎo)致其他資產(chǎn)價(jià)格下降，于是隨著利率的提高，反作用于人們的投資和消費(fèi)。

2.貨幣錯(cuò)覺。由于人們注重物價(jià)而忽視貨幣購(gòu)買力，盡管貨幣購(gòu)買力可能增長(zhǎng)，但在物價(jià)上升的情況下，民眾總會(huì)降低消費(fèi)和需求，進(jìn)而影響對(duì)外貿(mào)易。

3.收入再分配效應(yīng)。物價(jià)上升先于收入的提高，使商品價(jià)格轉(zhuǎn)換為廠商收益；物價(jià)上升使利益在不同廠商之間發(fā)生轉(zhuǎn)移；物價(jià)上升使更多實(shí)際收入轉(zhuǎn)變?yōu)檎愂赵黾樱皇杖氲倪呺H吸收傾向由高變低。

吸收分析法較之彈性分析法有一定優(yōu)勢(shì)，它建立在宏觀均衡的前提上，并突出了政府作用。

三、人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)貿(mào)易收支影響渠道的理論分析

(一)通過引起貿(mào)易商品相對(duì)價(jià)格變化對(duì)貿(mào)易收支產(chǎn)生影響

當(dāng)滿足ML條件時(shí)，本幣貶值會(huì)降低本國(guó)、提高國(guó)外商品價(jià)格，進(jìn)而增強(qiáng)了出口商品價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)力，于是就通過擴(kuò)大出口數(shù)量并限制進(jìn)口數(shù)量來改善貿(mào)易收支。

(二)通過引起總體價(jià)格水平變化對(duì)貿(mào)易收支產(chǎn)生影響

1.進(jìn)口產(chǎn)品的本幣價(jià)格隨貨幣貶值而上漲，隨之造成的進(jìn)口原料與半成品價(jià)格的提升以及工資水平的提高，也提升了產(chǎn)品成本。

2.若貿(mào)易收支在短期隨貶值得到改善,則本國(guó)總需求隨出口需求量的增加而增加。在充分就業(yè)的條件下，若出口額大于進(jìn)口額，本國(guó)會(huì)由于商品供應(yīng)不足引發(fā)通脹，相反，若國(guó)內(nèi)需求不足，則出口會(huì)緩解通貨緊縮。

3.貨幣貶值后，貿(mào)易順差出現(xiàn)，隨之造成外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)可能導(dǎo)致物價(jià)上升。

(三)通過引起收入變化對(duì)貿(mào)易收支產(chǎn)生影響

一方面，貶值會(huì)刺激人們對(duì)本國(guó)未能充分利用的產(chǎn)品的需要。這種支出轉(zhuǎn)換效應(yīng)會(huì)提高收入，促進(jìn)支出，從而改善貿(mào)易收支。另一方面，貶值會(huì)導(dǎo)致人們實(shí)際收入的減少，這會(huì)使本國(guó)支出隨之減少，從而影響貿(mào)易收支。

(四)通過引起支出變化對(duì)貿(mào)易收支產(chǎn)生影響

一方面，匯率變動(dòng)導(dǎo)致兩國(guó)產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格發(fā)生變動(dòng)，貶值造成支出從外國(guó)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到本國(guó)產(chǎn)品，當(dāng)供給與需求彈性較大時(shí)，匯率變動(dòng)可通過支出轉(zhuǎn)移改變貿(mào)易收支狀況。

另一方面，匯率變動(dòng)還可以通過改變支出的規(guī)模作用于貿(mào)易收支。貶值使國(guó)民收入隨出口商品增加而增長(zhǎng)，支出規(guī)模的擴(kuò)大引發(fā)進(jìn)口的增多，這會(huì)使其對(duì)貿(mào)易收支的改善程度變小。

四、改善貿(mào)易環(huán)境的政策建議

(一)不斷完善人民幣匯率制度,增加人民幣匯率彈性，加強(qiáng)外匯市場(chǎng)建設(shè)

首先，要完善匯率制度。其次，人民幣匯率水平的調(diào)節(jié)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，適當(dāng)增加匯率波動(dòng)的幅度和頻率，使之不斷向合理水平趨近。最后，加強(qiáng)外匯市場(chǎng)建設(shè)。目前中國(guó)的外匯市場(chǎng)存在政府干預(yù)過多、交易主體單一、交易工具不足等問題，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以參與的外匯衍生品交易的品種過少，而其面臨的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)隨經(jīng)濟(jì)環(huán)境改變將越來越復(fù)雜，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段又過于簡(jiǎn)單，因此應(yīng)加強(qiáng)外匯市場(chǎng)建設(shè)，豐富衍生品種類，提高自身面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的操作實(shí)力。

(二)穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期，緩解人民幣升值

只有進(jìn)一步加大匯率波動(dòng)幅度，使其走勢(shì)不能被完全預(yù)期，才能加快建立以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的匯率制度。我們要加強(qiáng)對(duì)外資銀行注入境內(nèi)資金的監(jiān)管力度，使人民幣匯率真正反映人民幣供求的市場(chǎng)情況，降低升值預(yù)期，從而改善貿(mào)易收支情況。

(三)刺激國(guó)內(nèi)需求，降低對(duì)外貿(mào)的依賴性

貿(mào)易變動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響程度會(huì)因匯率升值空間的不穩(wěn)定預(yù)期而被放大。由于國(guó)內(nèi)需求匱乏，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直依靠外需來推動(dòng)，然而對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的高度依賴性極易遭受國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境的影響。綜合考慮，我國(guó)還有很大的空間來擴(kuò)大內(nèi)需，以此來保證經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

[1]孫波.人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易影響的分析[D].西北大學(xué),2011.

[2]喬立敏.人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)貿(mào)易進(jìn)出口的影響分析[D].山西財(cái)經(jīng)大學(xué),2015.

[3]印梅.國(guó)別視角下人民幣匯率制度、匯率行為對(duì)貿(mào)易收支的影響研究[D].蘇州大學(xué),2014.