養老金資產管理機構一覽

程顯峰

公募基金將是中國三大養老基金業務的主力軍，構成養老金資產管理的重要力量，正成為中國養老體系建設的最重要參與者。

我國的養老金制度始建于20世紀90年代，從國務院頒布《關于建立統一的企業職工基本養老保險制度的決定》至今的20多年間，基本養老保險制度取得了顯著的成績，中國養老保險制度實行統賬結合的籌資管理模式。

我國各類型養老金運營管理情況

目前，中國養老金體系主要為“三保險、一保障”制度，其中三保險指目前已經形成的“三大支柱”的養老保險體系：基本養老保險、補充養老保險（年金）和個人儲蓄性養老保險；而一保障則是指全國社會保障基金制度。目前我國養老金運營管理情況見下表。

基本養老保險基金

基本養老保險基本主要分為城鄉居民養老保險和城鎮職工養老保險兩類。截至2015年年底，中國基本養老保險基金資產規模近4萬億元，由于過去統籌層次較低、管理較為分散，投資收益基本維持在2%左右。為了增加保值增值的能力，目前，該基金已經交由社保理事會統籌管理，其具體托管模式見圖1。

全國社會保障基金

全國社會保障基金是指政府集中的社會保障儲備基金，受全國社會保障基金理事會管理。截至2015年年底，社保理事會管理的基金資產總額為1.9萬億元，投資收益率15.14%，歷年平均收益率8.8%，全國社會保障基金委托管理人及管理模式見圖2。

企業年金

企業年金是指企業及職工在依法參加基本養老保險的基礎上建立的，旨在提高職工退休后生活水平，對國家基本養老保險進行重要補充的一種養老保險形式。

截至2015年年底，企業年金基金資產總額9526億元，2015年投資收益率為9.88%，歷年平均收益率8.7%，企業年金管理人及托管模式見圖3。

養老金資產管理的3大牌照

2016年年底，全國社保理事會遴選出第一批21家基本養老基本證券投資管理機構。隨著中國養老金體系正在逐步完善，對于中國資產管理機構而言，共有3塊非常重要的資格牌照，這3塊資格牌照支撐著中國養老金體系的三大養老基金業務，即我們通常所指的基本養老保險、社保基金、企業年金（附表）。