新常態時期銀行業金融機構信貸行為研究

李東林+++張常青+++張亞茹

摘 要：新常態時期，我國銀行業金融機構由于信息不對稱等因素導致信貸行為偏離或信貸資源配置集中化，使原有的派生信貸風險變成經濟下行時期的主要風險。尤其在那些更依賴間接融資的欠發達地區，銀行的部分信貸行為甚至能夠引發系統性風險。本課題基于信貸周期理論，研究銀行業金融機構不同時期信貸行為的具體表現，分析其大量不良債權形成的微觀機理及信貸行為在其中的作用和影響，通過現實案例剖析銀行信貸集中等行為導致的問題并提出了應對策略。

關鍵詞：新常態；羊群行為；經濟周期；行為監管

中圖分類號：F830.92 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2016（10）-0056-05

一、信貸周期理論中的信貸行為解釋

信貸周期理論基于信息不對稱假設，以企業與銀行間的微觀行為作為切入點研究經濟周期。理論認為，過度負債和外生沖擊是經濟周期的根源，銀行信貸是經濟周期的重要傳導渠道。金融市場存在缺陷，并由此產生投融資雙方的委托——代理問題，而且這一問題的嚴重程度內生于經濟周期，隨經濟周期而波動。理論將貸款供求函數引入經典的IS-LM模型，構建了含有貨幣渠道和信貸渠道的CC-LM模型。如圖一所示，中央銀行變動基礎貨幣投放，通常將引起信貸曲線（CC）和貨幣供求曲線（LM）同時移動。

通過對銀行信貸行為的理論與實證研究，信貸周期理論給出了信息不完全時信貸行為波動的合理解釋。

（一）災難短視（Disaster Myopia）。研究認為，災難短視行為使銀行低估了低頻率外部沖擊事件發生的概率，以至于承擔了與其資本實力相比較大的風險敞口。在經歷過長期繁榮的經濟狀態之后，一旦發生金融危機，銀行將毫無應對危機的心理準備。

（二）羊群行為（Herd Behavior）。研究認為，從眾心理對銀行家決策的形成和改變具有特殊的影響。認知偏差導致信貸市場上出現群體性多貸和群體性拒貸兩種“羊群行為”，造成信貸擴張與緊縮并形成信貸周期，信貸周期反過來又將強化實體經濟的波動。

（三）制度性記憶假說（Institutional Memory Hypothesis）。該假說認為，銀行信貸周期中信貸員辨別審查能力的退化會導致信貸標準的降低，從而貸款給本應被拒絕的低信用水平的企業。對于管理層和外部的利益相關者而言，容忍這種放松的信貸標準可能是最優的行為，因為強制性的信貸配給可能不僅對低信用企業造成影響，同時具有正凈現值項目的高信用水平的企業也可能因此不能獲得貸款，極易破壞銀企合作關系。

二、新常態時期銀行業金融機構信貸行為的微觀機理分析

（一）不同經濟增長周期銀行信貸行為的集中表現。按照經濟增長速度，將我國經濟劃分為兩個發展周期：高速增長期和中高速增長期。節點為全年GDP增速=8%，根據表1數據，可得我國經濟下行周期約始于2012年。

1.高速增長時期（1992-2011年）——盲目信貸擴張行為。此處的“盲目信貸擴張”，是指金融機構放寬貸款的標準，以低于市場利率水平的條件發放大量貸款，從而導致信貸規模快速增長的行為。信貸擴張利弊相輔，而盲目的信貸擴張則是一種典型的災難短視行為。同時，授信評估過程中信貸員在辨別審核方面的表現也具有制度性記憶假說理論的特點。這一時期，我國銀行業金融機構流動性極為充裕，使其具備了大力推動信貸擴張的條件。此時的信貸擴張行為使信貸配給呈現假性均衡，主要表現為：金融機構大量催生貸款，杠桿率迅速上升、信貸對經濟增長點影響逐步下降以及影子銀行迅速增長。然而，資信審核寬松、逐利本性和規模崇拜情結下的高速信貸增長，導致了銀行不良貸款的增加，令其面臨較大的派生風險。

2.中高速增長時期（2012年至今）——信貸集中1行為、擔保偏好2行為和信貸歧視行為。本文所稱的信貸集中行為主要表現為多頭授信和過度授信現象；擔保偏好行為主要表現為擔保圈貸款現象；信貸歧視行為主要表現為授信違諾3現象。以上現象均為羊群行為的具體表現。這一時期，我國經濟總體上處于下行狀態，前期盲目信貸擴張引發的派生風險日益突出。此時，多個銀行業金融機構為回避風險，將信貸資產集中投向部分優質客戶，令其拿到超額貸款。這些客戶在獲取超額貸款后，往往不經科學考察即擴大投資，投資失敗后又無力償貸，最終導致金融機構大量不良貸款的產生。并且，這一時期金融機構在發放貸款時也表現出明顯的擔保圈偏好，出現了顯著的關聯交易特征。此外該時期銀行授信違諾現象也處于高發階段，使信用風險演變成金融甚至經濟風險。

總體上講，在我國經濟高速增長時期，銀行業金融機構在授信過程中雖然也存在一定的信貸集中、擔保偏好和信貸歧視行為，但由于經濟基本面向好且流動性充足，因此，這種行為并未導致太大風險。然而，在新常態時期，此類行為卻會導致原有的派生風險被成倍放大甚至成為主要風險。

（二）新常態時期不同信貸行為表象下的深層動因。1.追逐利潤是銀行作為市場“經濟人”的自然行為。銀行是信貸市場上的微觀經濟主體，天然上有著追逐利潤的動機。隨著金融改革的深化和政府金融控制的弱化，這種逐利動機趨向明顯并最終形成了非均衡信貸配給。將貸款投向政策支持且資信狀況良好的企業，銀行就能更加安全的獲得利潤，可以說，無論是多頭授信還是過度授信的行為，都是其追逐利潤的表現。

2.信息不對稱是新時期銀行信貸行為偏離的根本原因。一方面，銀行對企業民間借貸信息不完全掌握以及征信系統信息傳輸存在時間差等因素，使銀行業金融機構極易因為信息不足而在授信時“一哄而上”，造成過度授信；另一方面，企業為了成功獲得貸款而修改、瞞報自身資信狀況，并同時在多家銀行申請貸款，也導致了多頭授信。

3.過度風險厭惡是新時期銀行信貸行為偏離的內在動因。新常態時期，經濟下行壓力加大，銀行不良貸款雙升，迫使其更加關注信貸管理以及金融風險的防范和化解，在很大程度上從“風險中性”變成了“風險厭惡”，甚至到了矯枉過正的程度。各機構紛紛出臺《信貸風險安全指引》或《不良貸款問責制度》，這種急劇的調整以及過度的風險厭惡，為新常態時期的系列信貸異常行為定下了基調。

4.市場環境變化是新時期銀行信貸行為偏離的外部成因。當前，我國經濟正在進入以增速變化、結構優化、動力轉換、風險多變為主要特征的新常態，經濟環境的變化使金融市場環境也發生許多改變，如市場波動顯著加大、信用利差擴大等。在這樣的變化中，銀行業金融機構的經營壓力也進一步加大，如何進行科學有效的信貸投放從而適應市場環境的變化成為銀行信貸過程中所考慮的第一要素，而這種考慮也使群體性多貸和群體性拒貸成為其信貸行為的新常態。

三、新常態時期各類信貸行為的吳忠樣本

本文以寧夏吳忠市為樣本，對銀行業金融機構的信貸行為及其特征進行了基礎研究，在欠發達地市中具有一定代表性。

（一）多頭授信、過度授信高發。由于吳忠地區規模以上工業企業數量有限，各銀行對準入客戶的可選范圍不大，對發展經營情況較好的優質客戶爭相授信，導致對部分企業多頭授信、過度授信現象高發。截止2015年末，吳忠轄內銀行業金融機構中，授信行在3家以上的多頭授信企業客戶共計135戶。其中，授信行在5家以上的17戶、4家以上的55戶，且以上客戶均有表內外業務余額。多頭授信客戶中，資產總額小于授信額度的過度授信客戶共計39戶，較上年顯著增加。如：截止2016年6月末，青銅峽市四大行對青鋁和大唐發電共發放貸款34.91億元，其中：青鋁15.94億元，大唐發電18.97億元，占青銅峽市四大行單位貸款的56.2%。

（二）擔保偏好行為突出。具體表現為，抵押品少，企業集群、關聯交易特征明顯，銀行貸款偏好于采用互保、聯保、循環保等方式。這種情況下，一旦某些客戶資金鏈出現問題，極易引發行業性風險，使整個行業的不良貸款雙升。以吳忠市批發零售業為例，截止2015年末，全市批發零售業不良貸款余額4.72億元，較年初增加2.38億元，同比增長101.39%，占全部不良貸款的45.68%，較年初上升10.09個百分點。其中因互保、聯保引發的不良貸款余額0.65億元，占該行業不良貸款余額的13.77%。

（三）信貸違諾行為加劇。調查發現，吳忠市中小企業貸款違約頻現，銀行為了回避風險開始對企業抽貸，在部分企業貸款即將到期時承諾企業還舊貸新，企業還款后又以資信不佳等理由拒絕發放貸款，導致企業資金鏈斷裂，經營活動無法持續，對銀行失去信任。目前，這種信任危機已經蔓延到更多企業，據不完全統計，轄內20余家具有償還能力的企業出于無法續貸的擔憂，寧可背負不良信用記錄也拒絕還貸，銀企互信危機正逐步加大。

四、新常態時期銀行信貸行為對吳忠市經濟金融發展和企業成長的影響

（一）信貸資金供求結構失衡。一方面，信貸資金的需求方——企業埋怨信貸資金緊缺。吳忠市統計局2015年調查數據顯示，全市76%的中小企業認為信貸資金“供應緊張”或“非常緊張”。另一方面，信貸資金的供給方——銀行業金融機構持有信貸資產卻拒絕向中小企業投放。其多頭授信等行為使需求方，特別是欠發達地區主要依賴間接融資的需求方信貸缺口無法得到滿足，導致了信貸資金供給結構的失衡。可以說，銀行信貸投放過程中的行為選擇是導致中小企業貸款難的重要因素之一。

（二）信貸集中風險4暴露。一是信用風險。具體表現為具有相同特征（如同一行業）的客戶集體性出現無力償貸而違約的情況，使銀行與客戶之間出現信任危機。二是擔保圈風險。具體表現為部分企業關聯關系復雜，互相擔保、關聯擔保、循環擔保使其資金流動具有極大隱蔽性。某一企業資金鏈條斷裂令該擔保圈所有企業受到牽連，風險成倍放大。三是金融市場風險。具體表現為多家銀行信貸資金追逐少數企業，信貸對象趨同。企業無力清償導致多家貸款銀行出現連鎖反應，擴大了整個銀行業的風險積聚。

（三）信貸資源使用效率降低。對于銀行，信貸資源作為一種商品，符合邊際效用遞減規律。多頭授信、過度授信使其資金不能有效配置到各個行業和潛力客戶，使用效率大大降低。對于企業，超額投入的信貸資金給企業帶來的不僅是經營效果的遞減，而且可能因資金相對充裕，使企業放松資金管理和成本控制，形成投資浪費。

五、政策建議

（一）對金融機構實施信貸行為監管。一是深入分析銀行業金融機構產品、業務和商業模式的系統性影響，監測并及時矯正其授信過程中發生的行為偏離，防范發生系統性金融風險；二是監督其制定內部制度，遵循自愿、公平、平等、誠實信用的原則，杜絕不正當競爭行為，遵守公認的商業道德，保護金融消費者的合法權益。三是監督其制定扶持弱勢群體的經營策略，在金融消費者成本可負擔、金融機構財務可持續的前提下，向弱勢群體（如小微企業）提供其所需要的金融服務。

（二）對大型關聯型企業實行特殊“并表監管5”。金融監管對象不僅包括金融機構，也包括金融消費者。對于極易引發擔保圈風險的大型關聯型企業，建議各所在地監管部門借鑒國際銀行業并表監管模式，在合并資產負債表基礎上，聯合履行以下職責：一是全面了解企業及其子公司（或分公司）的整體結構和主要業務；二是全面了解企業的財務狀況和運營情況；三是對企業信貸狀況和資信狀況進行輪廓性素描，并在合乎金融消費者權益保護原則的前提下，向擬授信銀行適度公開，避免信息不對稱導致的羊群行為。

（三）完善信用擔保體制建設。一是出臺《信用擔保管理條例》。明確信用擔保人、債權人、債務人的權利和義務，保障三者權益，填補現行《擔保法》尚未明文涉及的信用擔保條款空白，從制度設計層面矯正銀行的信貸偏離行為。二是強化信用擔保機構建設，擴大有效擔保人選擇范圍。切實落實現有的由中央和地方共同出資的補償代償規定，協助擔保機構降低代償風險，從擔保角色層面矯正銀行的擔保圈偏好。三是鼓勵有條件的地市設立政府性擔保基金，直接對銀行業金融機構進行擔保貸款風險補償。

（四）加強社會信用環境建設。一是推進信用信息數據庫建設。在現有數據庫基礎上，加快對工商、司法、電信等部門的信息采集，將零散分布于各部門自身信用信息系統（如工商部門《全國企業信用信息公示系統》）中的數據信息對接入金融信用信息數據庫中。二是加速推進企業信用評級。成立信用管理機構，培育商業性評級機構，開展對各類企業所負各種債務能否如約還本付息的能力和可信任程度進行綜合評估，評價債務償還風險，協助銀行解決信息不對稱問題。

參考文獻

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The Research on Credit Behavior of Chinas

Banking Institutions under New Normality

LI Donglin ZHANG Changqing ZHANG Yaru

（Wuzhong Municipal Sub-branch PBC， Wuzhong Ningxia 751100）

Abstract： Due to factors as information asymmetry， Chinas banking institutions have emerged with two notable features： credit behavior deviation and credit resources centralization， which make the original derivative credit risk become the main risk in the economic downturn under new normality. Especially in less developed regions， where more reliance is placed on indirect financing， some of the bank's credit behavior can even trigger systemic risk. Based on the theory of credit cycle， this paper studies the specific performance of credit behavior of banking institutions in different periods， analyzes the micro-mechanism of its formation and then put forward the coping strategy.

Key words： new normality， herd behavior， economic circle， conduct regulation

責任編輯、校對：王紅莉