經濟運行總體平穩 質量效益繼續提高

上海化工行業10月份經濟運行分析

一、經濟運行概況

10月份，在黨的十九大勝利召開鼓舞下，上海化工行業認真貫徹落實十九大精神，積極推進改革調整工作，經濟運行呈現總體平穩，質量效益繼續提高，保持了穩中向好的發展態勢。據上海市統計局數據顯示，10月份，上海石油化工及精細化工制造業實現工業總產值331.95億元，環比下降0.9%，同比增長3.2%；1—10月累計工業總產值3 102.62億元，同比增長2.2%（上海市統計局數據有調整，10月份實際增長17.06,1—10月份實際增長 17.81%）；1—9月，主營業務收入2 938.51億元，同比增長6.3%；實現利潤332.68億元，同比增長61.7%。

根據上海市化工行業協會對6家重點企業經濟運行情況統計，10月份，合計實現工業總產值256.48億元，環比增長1.9%，同比增長24.63%。1—10月，累計實現工業總產值2 356.72億元，比去年同期增長25.89%；實現銷售產值256.02元，環比下降0.76%，同比增長42.17%；1—10月累計實現銷售產值2 054.17億元，產銷率為99.11%。10月份實現利潤60.3億元，環比增55.41%，同比增長242.41%。1—10月累計實現利潤350.53億元，同比增長119.59%。

二、經濟運行主要特征

1供給質量持續改善，生產運行穩中向好

10月份，上海市石化行業經濟運行持續穩中向好，主要得益于本市石化行業的供給質量持續改善，這主要表現在三個方面：一是先進制造業產能明顯增長。由于供給質量持續改善，刺激了先進產能的快速增長，這一現象在上海化工區尤為明顯。從2016年開始，在原油市場堅挺帶動下，園區重點企業經濟效益回升明顯，1—10月，化工區累計完成工業總產值868.99億元，同比增長35.14%，已超額完成全年目標。預計全年工業總產值將超1 100億元，創歷史最高紀錄。園區總產值超過20億元的企業巴斯夫聚氨酯、科思創聚合物、聯恒異氰酸酯和亨斯邁聚氨酯公司成為引領園區先進制造業的代表。上海石化和高橋石化也因為近期國際原油價格高企，加上外地民營企業的油品質量無法與之比肩，用戶紛紛轉用上海的高品質成品油，使得兩家石化企業的成品油市場銷路順暢，產能大幅增長。1—10月，上海石化和高橋石化的產值分別同比增加21.65%和10.60%。二是低端落后產能繼續調整。隨著供給側結構改革深入推進，一些低端落后產能繼續深度調整，騰出了擴產空間，使得有實力、有產品、有質量、有市場的產能獲得釋放。傳統產業紡織印染和氧化鋁經過幾輪落后產能淘汰和工藝、技術創新，先進產能獲得釋放，市場需求轉而堅挺。為紡織印染和氧化鋁提供原料的華誼集團燒堿、顏料、染料等產能同步增加。10月份，燒堿產量同比增加了6.8%，1—10月同比增加了4.5%，2017年以來呈連續上升態勢。三是環保風暴助力優勢企業擴大產能。2017年以來，力度最大的環保督查使得環保不達標的企業或關停、或轉產，為環保達標企業創造了擴產的有利條件。10月份，除了成品油產能持續擴張外，甲醇、醋酸產能也大幅增加，甲醇產量環比增加了6.2%。華誼集團也因2017年以來市場明顯好轉，產品價格大幅上漲而提前兩個月完成了全年的產值目標。另外，隨著下半年石化行業出口形勢好轉以及國內市場需求潛力激發，上海市石化行業產銷兩旺。據統計，6家重點企業的產銷率均達到97%以上，其中上海石化和高橋石化的產銷率分別達到100.51%和102.07%，華誼集團出口交貨值當月同比上升了26%，1—10月份同比上升了8.6%。

2市場火爆價格猛增，企業效益大幅增長

2017年以來，石化產品價格維持高位態勢，中國化工品價格指數（CCPI）顯示，國慶過后化工品價格上漲了2%，這是在2017年價格指數相對高位的基礎上的再次上漲。目前的價格水平與2016年同期相比上漲了15.5%（5125/4438），與今年的最高點相比僅差了3.4%（5215/5308），與2017年最低點相比上漲了18.5%（5125/4323）。究其原因，主要取決于供求關系的變化。一是安全環保撬動市場杠桿。2017年以來國家加大安全和環保整治力度，多地化工生產企業因安全和環保不達標而停產，尤其是重大會議期間整治更為嚴歷，導致石化產品市場供應趨緊。雖然原料煤的價格無論是環比還是同比均呈持續上漲的態勢，但因市場短缺，10月份甲醇價格環比雖下降3.9%，但是同比仍上漲了27.05%；醋酸和醋酸乙酯價格均呈上漲態勢。醋酸環比漲幅16.54%，同比漲幅53.11%；醋酸乙酯環比漲幅9.75%，同比漲幅29.64%。燒堿價格也從2017年年初的1 800元/噸增至3 604元/噸，增幅達1倍。后續安全環保督查將持續影響石化市場的運行態勢。二是優質產品供給明顯增長。一些附加值高、經濟效益好的產品以驚人的速度猛增。上海化工區巴斯夫聚氨酯公司和亨斯邁聚氨酯公司生產的TDI、MDI產品因其占據國內產品價格話語權和國際市場向好，價格一路猛漲，TDI 10月份價格比9月份上漲了7.5%，兩公司2017年已分別累計實現利潤33.93億元和10.95億元。科思創聚合物、聯恒異氰酸酯和巴斯夫農化公司均取得了良好的經濟效益。三是行業結構調整力度和深度繼續增強。下游化工品消費同樣受到嚴厲督查，開工率受到壓制。總體而言供應端的供給略顯緊張，部分產品市場表現搶手，價格波動大。部分產品的用戶雖難以承受居高不下的價格，但囿于產品短缺也只能勉強接受，使得產品價格居高不下。總體而言，2017年以來石化市場呈持續回暖、價格上升勢頭，預測該趨勢還會持續，但價格區間可能呈重心下移、逐步趨緩態勢，產品價格分化也將日益顯現。預計四季度的市場價格總體以平穩為主，或將會有一定的回落。

三、產品及原料市場行情分析

甲醇：10月份，甲醇市場行情震蕩整理，10月初甲醇報價2 746元/噸，月末價格 2 719元/噸，月內跌幅0.98%，價格較2016年同期上漲19.15%。月內，國內甲醇市場走跌為主，國慶節后因金磚會議召開，國家環保整治等因素，部分企業限產停產，加上甲醇外銷，導致國內供應緊張，對市場形成一定沖擊，加之部分烯烴裝置降負或停車，在供應增加、需求偏弱的背景下市場難有明顯起色。隨著國際會議結束，多地恢復運輸，雖然港口庫存持續降低，但隨著內地與港口套利窗口開啟，加之進口貨的陸續抵達，港口市場供應預期增加。10月份，大宗商品供需指數（BCI)為0.26，漲幅1.57%，反映10月份制造業經濟較9月份呈擴張狀態，經濟平穩運行。后市預測，甲醇市場價格震蕩整理，窄幅下調，各地成交平淡，價格波動幅度較小，短期內甲醇市場價格整體將維持盤整態勢。

醋酸：10月份醋酸市場價格以上行為主，臨近月底因供應增加，市場回落，10月底價格3 740元/噸，本月上漲10.46%，同比上漲49.97%。10月初國慶長假，加上部分企業裝置故障，庫存進一步緊張，導致價格上漲，大大提振了市場信心。貿易商儲貨惜售，市場報盤低價難尋。因國際會議影響，醋酸企業開工受阻，運輸受限，下游工廠尋貨更難，價格一直高位運行。臨近月底廠家開工率回升，貿易商貨源增加，出貨積極，市場一度供應量增加。在供需影響下，內地低價貨源對華北和華東市場沖擊較大，截至月末，華東地區報價3 700～3 900 元/噸。后市預測，原料甲醇市場供應增加，市場有下行趨勢。目前，國內醋酸裝置均無檢修計劃，預計行業高開工率維持高位，供應相對充足。目前醋酸市場依舊處于3年內的高位，預計后期供應面相對充足，醋酸仍有繼續下行趨勢。

燒堿：10月份，國內燒堿市場價格走勢下滑，32%離子膜堿月末的平均出廠價為618.08元/噸，較月初價格 628.46元/噸下滑了1.65%，同比上漲15.38%。10月上旬由于國慶假期影響，華北和華東主產品氯堿廠家庫存增加，加之華北和華東地區檢修裝置重啟，現貨供應增加，燒堿市場價格小幅下滑。10月份，上游原鹽市場價格走低，截至10月末原鹽價格為219.5元/噸，跌幅為0.13%。國內原鹽產能嚴重過剩，原鹽供貨增加，上游原料的價格低位使得燒堿市場失去成本支撐，燒堿市場小幅下滑。下游氧化鋁市場價格下滑，下調價格在20元/噸，對燒堿市場形成一定的利空。我們預測：隨著檢修裝置的重啟，燒堿市場貨源增加，加之下游氧化鋁、印染等行業需求不樂觀，預計后市燒堿市場價格將持續小幅走低。

煤炭：10月31日，環渤海煤炭價格報收于582元/噸，較月初下跌0.68%。在經歷了9月傳統煤炭消費淡季煤價卻逆市上漲的局面之后，10月國內煤炭市場開始回歸合理區間，一是政策保供穩價。在加強產能有序釋放，引導價格回歸的同時，國家就推進電煤直購直銷、簽訂中長期合同、建立煤炭迎峰度夏迎峰度冬保供穩價社會責任展開了專項研究，此為加快優質產能釋放、優化煤炭市場交易環境和剔除市場虛高成分起到了震懾，為冬季耗煤高峰的到來，起到了良好的保供穩價作用。為冬季耗煤高峰的到來，起到了良好的保供穩價作用。二是電煤需求回落，電廠采購更趨謹慎，對煤價繼續上漲的接受度下降，電煤價格在供應穩定的情況下合理回落。目前，政策調控開始發揮作用，在穩煤價的主基調下，供給明顯增加，加之近期需求端下滑，煤炭市場供需偏緊局面暫時緩解。進入四季度，煤炭行業迎來冬季采暖旺季，受需求走高的影響，供需仍然呈緊平衡態勢，煤價或將呈現高位震蕩趨勢。

原油：10月份，國際原油震蕩走高，至11月初，布倫特原油重回64美元上方，刷新日高64.13美元/桶，WTI刷新日高至 57.41美元/桶。國際原油從10月中旬就開啟了一波連續上漲，WTI原油一舉從49.56美元/桶的位置沖上了近57.92美元/桶的高位，漲幅達4.18%，而57.92美元/桶的油價創下了兩年來的新高。此輪原油價格上漲的原因一是沙特和俄羅斯明確表明支持將全球減產協議再延長九個月，對原油價格形成支撐；二是特朗普訪華或撮合數10億美元的能源協議。外媒報道，美國總統特朗普11月訪華撮合數10億美元的能源協議，引發原油價格震蕩；三是石油鉆井數持續下降，且創下2016年5月以來最大單月降幅，國際原油增量受限助推了原油價格上漲。后市預測，寒冬將至，市場熱度隨同氣溫同步下降的概率較大。“特朗普行情”或告一段落。如若原油期貨消息沒能盡快明朗，不排除原油后市再度走低可能，原油價格有可能“入冬”。

乙烯：10月份乙烯市場價格震蕩下行。月初，亞洲地區乙烯價格小幅下跌，CFR東北亞收盤價格下跌55美元/噸，收于1 294～1 296美元/噸；CFR東南亞收盤價格下跌60美元/噸，收于1 159～1 161美元/噸。10月底，CFR東北亞收盤價格下跌15美元/噸，收于1 279～1 281美元/噸；CFR東南亞收盤價格不變，收于1 159～1 161美元/噸。

綜上所述，10月份上海石化行業經濟運行穩中有進、穩中提質，穩中向好，為今年第四季度開了一個好頭，也為實現全年經濟預期目標奠定了扎實基礎。在第四季度，上海石化行業要以黨的十九大精神為統領，堅持質量第一、效益優先，繼續推進供給側結構性改革，補齊傳統產品市場競爭力低的短板，繼續擴大優勢產品產能，防止可能出現的價格回落對經濟運行的影響，努力實現更高質量、更有效率、更可持續的發展。

（楊盛平）