2017年化工行業進入業績釋放期

2017年化工行業進入業績釋放期

化工行業供給側改革始于2014年，2016年很多產品的產能均出現了負增長，一些落后產能已基本退出行業，行業的拐點在2016年便已出現。2017～2018年行業的盈利改善將成為明確的趨勢，部分產品將有望實現盈利的大幅反轉。2016年雖然國內產品價格有所上漲，但是行業內庫存水平較2015年進一步下降。2014年以來行業庫存分為三個階段。

2014～2015 年是主動的“去庫存”階段，將庫存保持在合理區間的下限，保證正常的生產經營即可；2016年是被動“補庫存”，部分化工產品價格上漲，行業內參與者的庫存并沒有得到充分的提升，快速上漲的價格也壓制了“補庫存”的意愿；2017年將開始進入主動“補庫存”階段，貨源偏緊的局面短期難以充分緩解，企業庫存低位，需求的邊際改善帶來主動補庫存意愿的增加，而化工行業主動補庫存有望進一推升產品價格。

預計2017年產品價格將迎來穩健上漲期，產品生產企業盈利水平將繼續提升，進入業績釋放期。