中國操縱匯率？子虛烏有

楊晨+臧振瑞

此前，特朗普在競選時妄稱中國是匯率操縱國。 11月30日，特朗普剛剛任命的新一屆侯任財長、原特朗普競選團隊財政政策主席，史蒂夫·明奇（Steven Mnuchin）在接受CNBC采訪時說到，“若我們確定有必要將中國列為匯率操縱國，那財政部就會這么做。”

通過這句美國政府未來財長類似調侃般的答記者問不難看出，把不把中國列為匯率操縱國，并不取決于中國是不是操縱了匯率，而是取決于一些美國人的一廂情愿。

為什么中國不是匯率操縱國

匯率調整屬一國主權范疇，但操縱匯率卻為IMF（國際貨幣基金組織）和WTO明確禁止。所以對操縱匯率的界定，一方面因為匯率制度關系到一個國家的主權問題，另一方面因為匯率問題也是一個金融問題，而不是貿易問題，所以應由國際貨幣基金組織管轄。

根據《國際貨幣基金協定》規定，IMF執行董事會于1977年4月29日通過了一項旨在避免操縱匯率或國際貨幣體系的決議。該決議規定了三項原則：第一項，基金成員國有義務避免操縱匯率、操縱國際貨幣體系、阻礙其他成員國對國際收支的有效調整，或者不公平地取得優于其他成員國的競爭地位；第二項，如果外匯市場的紊亂情勢構成對成員國貨幣匯率的短期干擾，為消除這種紊亂的情勢，相關成員國必要時，應對外匯市場進行干預；第三項，此項干預應當充分考慮到其他成員國，包括所涉及外匯的發行國的利益。

我國不是匯率操縱國。理由：一直以來美國指責我國是匯率操縱國是因為我國巨大的貿易順差，尤其是對美國的貿易順差，美國認為貿易順差是我國操作匯率，人為壓低匯率的表現，其目的在于增加出口，促進國內就業和經濟發展。這是完全錯誤的，我國的高出口靠的不是低匯率，而是低廉的勞動力成本和資源成本，低廉的價格是我國商品在國際市場上巨大競爭力最主要的原因，也是貿易順差的主要原因，這得益于我國人口紅利和正確的宏觀經濟政策。因此美國僅從我國巨大的貿易順差就判斷我國是匯率操縱國的做法是極其武斷和錯誤的。

“匯率操縱國”是由美國財政部認定的，其法律依據是《1998年匯率和國際經濟政策協調法》，定義需滿足三個條件，中國并不同時滿足三個條件：（1）對美貿易盈余超過一年200億美元（中國對美盈余3600億美元，達標）；（2）經常項目盈余占到GDP 3%（目前中國2.7% 不滿足）；（3）通過匯率干預買入的外匯超過GDP 2%。而中國只符合上述三個條件中的第一項，其他兩項不符合，因此不能被定為匯率操縱國。

2015年，中國外匯儲備減少4800億美元，全年GDP約10萬億美元，但有趣的是，特朗普在演講中給中國貼上的標簽是中國央行在促使人民幣貶值以促進出口，實際上，中國的央行減少的外匯儲備恰恰是為了阻止人民幣貶值。可以看出，特朗普這里更多是為了宣傳效果而忽略了真實情況。

成為匯率操縱國的后果

IMF反對各國操縱匯率，但是要求其他國家尊重某國的國內政治形勢和政策。WTO成員國協議是明確禁止成員國操縱匯率的。

如果中國被標記為匯率操縱國，其他成員國需要對中國執行貿易制裁。比如計征懲罰性關稅，對中國出口的商品計征高比率關稅，從而抬高商品價格，讓商品在當地失去競爭力。往往同時，中國也會報復性的對美國進口商品計征高關稅，從而逐漸斷絕兩國往來貿易。會提高產品入口關稅，于是出口成本就增加了，出口企業更加艱難了，倒閉潮就出現了！匯率不單單具有主權性質，同時具有金融性質。

世界銀行行長是美國總統任命，國際貨幣基金組織也由華爾街金融家把持著！美國把中國列為匯率操縱國，就從法律上掃除了中國貿易金融戰的障礙，美國就可以合法地通過貿易保護措施對中國實施金融貿易打擊。

中國輸美產品技術含量低，這些產品很容易在其他第三世界國家找到替代的生產廠家。也許這一招并不能改變美國貿易失衡的局面，卻可以輕松達到美國壓制中國的目的。反而是中國從美國的進口產品，想找到替代進口方案倒不是那么容易。

美對華“匯率大棒”難打

根據美國1988年通過的《貿易和競爭力綜合法案》，美國財政部每半年需要向國會遞交一份關于主要貿易伙伴國貨幣政策的報告，叫《國際經濟與匯率政策報告》。如果某個國家在這份報告里被列為匯率操縱國，美國就會與這個國家展開雙邊談判，或通過國際貨幣基金組織協商，以確定操縱國定期、迅速地調整匯率并消除不公平的競爭優勢。這個法案沒有明確規定萬一談判破裂會產生什么后果，但會列出政府可采取的各種懲罰措施，包括征收懲罰性關稅等貿易制裁。

從1989年至1994年，中國幾乎每年均被美國評為“匯率操縱國”，韓國等國家亦多次上榜。但1994年之后，美國財政部沒有再將其任何一個主要的貿易伙伴評為“匯率操縱國”。2002年之后，由于美元在全球范圍內持續走弱，盯住美元的人民幣相應貶值，出于貿易保護主義的原因，美國不斷要求人民幣升值。自2003年以來，在美國制造商的游說鼓動下，美國參眾兩院每年都至少有幾十位議員要求布什政府對人民幣匯率采取強硬措施。但是美國財政部一直沒有將中國列入“匯率操縱國”。

美國財政部尚未將中國列為匯率操縱國，但卻呼吁中國加快人民幣升值步伐，美國財長保爾森在報告中指出：中國正"持續漸進的"進行匯率改革，但有必要采取更為迅即的措施。"中國需采取更快行動推進以市場決定匯率，并允許人民幣兌美元在短期內更大幅度的升值。

中美的合作符合中美兩國和世界的利益，對抗則對雙方和世界都有巨大傷害，因此，關于人民幣匯率問題，美國今后應當拿出建設性的姿態，而不是動輒就以“匯率大棒”施壓，中國也不會畏懼這樣的壓力。