財務杠桿原理及其應用研究

孫丹

摘要：我國的經濟社會不斷發展，企業也進入了快速發展階段。企業想要實現可持續發展，必須加強管理，提高管理水平。在企業管理中，財務管理具有突出地位，在財務管理中應用財務杠桿原理，可以獲得更多利潤，促進企業發展，因此企業在財務管理中應該以此作為經濟手段。本文將具體探討財務杠桿的原理及其應用，希望能為相關人士提供一些參考。

關鍵詞：財務杠桿；原理；應用

進入新世紀以來，我國的社會主義市場經濟不斷發展，企業的數量越來越多。經濟的不斷發展使企業之間的競爭日趨激烈，如何在激烈的市場競爭中保持有利地位，成為各個企業關注的重點問題。企業以獲取經濟利潤為經營宗旨，在市場中，誰能獲得更多的利潤，誰就能保持有利地位。從這個角度看，掌握財務杠桿的原理和應用策略勢在必行。

一、財務杠桿的原理

杠桿是力學中的一個概念。在力學中，杠桿是以支點為基礎，承擔重物的物理結構，從這個意義上看，杠桿具有以小贏大的特性。所謂的財務杠桿，就是把負債作為支點，來進行財務管理的一種手段[1]。就財務杠桿的目的來看，應用財務杠桿是為了獲取更大的利潤，促進企業的健康發展。就財務杠桿的范疇來看，這一手段屬于財務管理的范疇。不同的學者對財務杠桿存在不同的意見，但是就財務杠桿的基本原理和性質宗旨已經達成了一致。

二、財務杠桿的應用

（一）降低企業的經營風險

首先，在降低企業的經營風險時，可以應用財務杠桿。財務杠桿是把企業的負債作為支點，從經濟學的角度來看，企業的負債率和生產經營利潤密切相關，如果負債率過大，企業的償還能力無法滿足負債要求，就會阻礙企業的健康發展。為了避免負債率對企業的生產經營產生影響，加大企業的財務風險，企業可以應用財務杠桿的手段，對負債率進行有效控制。

在應用財務杠桿時，企業可以建立一個數學模型，把負債率、企業清償能力、財務風險和財務杠桿系數納入模型計算之中。想要促進企業的發展，就要對財務杠桿系數進行控制。所謂的財務杠桿系數，就是稅后與稅前利潤變動率的比值，這一系數可以反應企業的生產經營情況，如果財務杠桿系數加大，說明企業承擔的財務風險較小，生產經營情況較好，如果財務杠桿系數減小，說明企業承擔的風險較大，生產經營情況較差。財務杠桿系數和企業的償還能力存在密切聯系，具體來說，二者呈正相關的關系。財務杠桿系數和企業的負債率存在負相關的關系，財務杠桿系數越大，企業的負債率越小。

通過財務杠桿，企業可以對財務風險進行計算。比如，當財務杠桿系數不斷下降，企業要及時調整自身的發展規劃。如果企業此時忽略了財務杠桿的重要性，就會出現負債過多而破產的情況[2]。

（二）吸引投資者投入資金

其次，在吸引投資者投入資金時，可以應用財務杠桿。對于企業來說，獲得投資者的支持非常重要。在投資領域，投入的資金越多，風險越大，收益也越高，投入的資金越少，風險越小，收益也越低。對一個企業來說，財務杠桿系數和未來獲得的利潤密切相關，因為財務杠桿系數是指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數，財務杠桿越大，企業未來可能獲得的利潤越多。當然，我國的社會主義市場經濟詭譎多變，企業的外部市場環境處在不斷的變化之中，在吸引投資時，除了要應用財務杠桿這一手段，還要對企業的實際生產經營狀況進行分析。

為了吸引更多投資者，企業可以應用財務杠桿，把財務杠桿系數和企業的負債率進行整合。整合完成之中，企業可以把財務杠桿系數進行公示，投資者看到財務杠桿系數圖之后，可以對公司的總資產情況和總負債情況進行分析。財務杠桿系數直接反映了企業的發展情況，如果財務杠桿系數比較大，會對投資者有更大的吸引力。投資者在進行投資之前，會對財務杠桿進行綜合分析。一方面，投資者會對財務杠桿系數進行審核，查看企業公示的數值是否名實相符。另一方面，投資者會對投資風險進行預估，并計算出自己可能損失的最大值，如果最大損失超出了投資者的預期，投資者就會放棄投資。

（三）促進企業結構的調整

再次，在促進企業結構的調整時，可以應用財務杠桿。財務杠桿可以改變企業的資本結構。財務杠桿以實現企業利益最大化作為目標，因此在進行人力資源配置時，會發揮人力資本的最大價值，促進人力資本結構的優化調整。從整體上看，企業的資本情況相對穩定，但是在激烈的市場競爭中，企業需要根據外部環境的變化及時調整資本結構。在應用財務杠桿的過程中，企業可以建立財務杠桿模型，計算財務杠桿帶來的收益，并最大程度地降低負債率，把財務風險等級控制在較低范圍之內。

企業應用財務杠桿，可以平衡企業資本、企業負債和企業投資之間的關系，這三個要素直接關系著企業的未來發展，因此利用財務杠桿可以實現企業經營效益的最大化，實現資本結構的不斷優化[3]。

三、結論

綜上所述，財務杠桿對企業發展具有重要影響，因此企業應該把握財務杠桿的原理，充分發揮財務杠桿的應用價值。

參考文獻：

[1]余海宗，陳文武.財務杠桿原理及其在企業資本結構決策中的應用研究[J].云南民族大學學報（哲學社會科學版），2014，02：136-139.

[2]常留賢.杠桿原理及其在企業財務管理中的應用[J].廣播電視大學學報（哲學社會科學版），2041，02：55-58.

[3]孫續元.財務杠桿原理直觀概念的建立及其應用分析研究[J].數量經濟技術經濟研究，2041，04：103-106.

（作者單位：曲阜師范大學）