我國信托行業的發展模式以及存在的問題

(重慶工商大學 重慶 400000)

我國信托行業的發展模式以及存在的問題

馬紹宇

(重慶工商大學重慶400000)

信托業在高速發展的過程中同時也存在多種問題，雖然法律法規在不斷的改善，但仍舊沒有得到完善，比如信托財產登記制度還沒有得到落實，更不說與其相關配套的稅法和財會等制度。另外，目前我國信托業仍是作為對融資渠道的一種補充，是依據其通道類的功能而存在的行業，而未成為主動管理型行業，也還沒有真正著眼“受人之托，代人理財”的信托本質，在金融業蒸蒸日上的環境中并沒有得到應有的拓展，這需要引起我們足夠的重視。

信托業；定位；困境與出路

一、我國信托行業存在的問題

(一)信托業定位偏差。我國恢復信托業的目的有兩個：一是利用信托公司的融資平臺和信用工具來吸引外資，為現代化建設和改革開放做進步一的服務；二是在計劃體制之外，借助信托業培育并強大市場化的金融力量。

積極創辦信托公司的銀行、地方、部門的目的是為了維護自身利益，推翻傳統的集中計劃體制，利用新興的信托業擺脫信貸計劃管理的控制，從而建立可以自主控制的資金融通渠道。

(二)信托業的制度供給缺陷。在2001年《信托法》之前，所有的制度規范都是以“暫行辦法”“通知”出現，從沒有上升到法律的高度。這些部門規章含義不明、過于籠統，多數照搬銀行業的制度和監管模式，從而導致信托業既沒有明確的發展思路和發展目標，導致信托公司演變成級證券公司主要功能、普通工商企業功能、銀行于一身的異形。

(三)信托公司企業特性弱化。作為政府控制的計劃外融資平臺和國有企業，地方政府必然對信托公司加強干預和控制，使信托公司淪為政府的融資部門。體制決定其追求的融資規模最大化，而不是追求利潤最大化，由此導致金融風險的爆發。

(四)信托公司經營實力孱弱。人民銀行提高信托公司的資本金準入門檻，其目的是體改各信托公司的經營實力，但是有些地方政府卻對信托公司進行虛假投資、劃撥不良資產、抽逃資本金來逃避，從而使信托公司完全依靠其負債經營。其結果是信托公司缺乏不良資產的消化能力，缺乏風險化解和抵抗能力，負債率奇高。

(五)信托公司資產流動性低。作為政府融資窗口的信托公司不以利潤最大化為目標，一方面被迫將高成本的短期資金投入沒有盈利能力、政府指定的指令性項目；另一方面，監督約束機制的缺乏和個人私利的追求使信托公司進行房地產炒作和股票的投機買賣，從而造成巨額損失；同時，素質低下的員工套取和詐騙信貸資金、收取回扣。法制環境不健全、社會道德水平低下都造成了信托公司資產質量低下。

二、我國信托業發展的滯后性

(一)法律制度建設尚不完備。信托公司要想充分發揮其經濟職能、與其他金融機構進行有序競爭、實現規范管理，完備的法律制度是其重要保證。2001年后，我國頒布了《信托法》、《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》、《信托投資公司管理辦法》，極大地改善了我國信托業法律環境，為規范信托業發展提供了有力保障。然而，與西方發達國家相比，我國信托制度的完備性、信托體系的完善性遠遠遜色于西方發達國家，跟不上信托業務的實際需求。缺少相關配套的規范、法規及行業自律制度，給信托公司的經營運作留下了法律空白。

(二)信托業尚未完成從粗放經營到集約經營的轉變。主要體現在以下幾個方面：首先，雖然我國信托公司數目龐大，但是經營實力孱弱，資本金偏少。其次，部分信托公司進行消極等待。如今的信托的處于傳統業務壓縮、新業務短期內難以開展的階段，并且，相關的財務、稅收等問題也沒有明確規定，而如今的許多信托公司不愿意積極爭取，主動探索，把希望寄予政府能夠出臺一步到位的行規定、新政策，讓政府謀劃一條一勞永逸的出路，業務局面維持在原地踏步的狀態。最后，信托公司盲目苦熬大經營規模、發展業務品種，希望業務的面面俱到能夠提高自身的抗風險能力和盈利水平，由于忽略了核心競爭力和經營戰略、品牌建設，以及誠信能力、比較優勢和專業化的培育，造成了在激烈的國際競爭中難以立足的局面。

(三)全民信托意識尚未普及。我國的社會信用體系尚未建立，且沒有信托傳統，因此，我們更需要轉變個人理財觀念，培育和引導信托市場，加快普及信托知識。信托公司也應吸取歷次清理整頓、違規經營的教訓，轉變經營理念，本著有效管理、誠實、信用、謹慎的經營原則，改變過去留下的不良社會形象。

(四)產品設計存在缺陷

1.結構單一且類型雷同。資金信托是信托市場上的主流產品。一是因為《信托投資公司資金管理暫行辦法》提供了運作規范和制度保障，能夠體現信托公司的依法經營；二是因為資金信托有很強的歷史延續性，存貸款業務信托公司的“老業務”，在市場開發、業務經驗上駕輕就熟。而如公益信托、遺囑信托、年金信托、租賃信托、財產信托則難覓蹤影。

2.風險控制手段落后。一般而言，信托公司主要采用股權質押、地產抵押、第三方承諾回購或第三方擔保等傳統手段來控制項目風險，未采用審計監督、過程控制、項目管理等主動性措施。第三方的承諾回購的法律效果尚待觀察。

三、對我國信托業現狀的研究對策

(一)信托業的功能定位。本土化信托業的功能定位主要有兩個原則：第一，結合本土化的特征，把整個行業的發展著眼于整個宏觀經濟環境下來考慮。第二，將信托業的發展與制度的創新相結合。目前信托業發展首先應該處理關于信托核心功能回歸的問題，隨著信托產品越來越多樣化，在信托五大功能(財產管理功能、保全功能、增值功能、導管功能和公益功能)中，核心內容主要為財產管理功能和增值功能，這兩個功能最能突出對中長期財產的管理情況。

(二)強化行業內部約束機制 。信托業想要長久的發展就必須建立完善的內部管理機制和合理的自我約束機制。首先股權結構要保持多元化，如果經營者沒有制約就可能傷害到委托人或者投資者的利益。因此在多元化的股權結構環境下，才能更好的使股東之間形成制約制衡關系。要通過股權結構多元化這一現象來解決信托公司的內部制衡問題，給予幾個建議：一是積極引入戰略投資者，用來更好的稀釋過度集中的股權，建立先進的公司制度，讓形式來約束機制；二是公開上市，以通過資本市場的方式來稀釋股權，這樣一來便形成了對管理者的約束機制；三是建立委托人約束機制。

(三)適時把握新的發展機遇。“在競爭中合作”將是未來信托公司的一種發展趨勢。“競爭合作關系”很有可能使信托業再上一個新的發展臺階，因此我們應找準時機把握機遇，更好更快的推動信托業的發展。

(四)深度挖掘信托制度的市場空間。其他資產管理機構雖然在新政環境下積極向信托領域擴張，但是由于在“分業經營”的制度下使其業務并沒有得到法律的肯定。實際上，信托業務的邊界廣泛，又具備了多樣性和靈活性的特點，并且信托公司是目前國家唯一法定認可的綜合信托經營機構，所以信托公司完全可以在沒有壓力的條件下進行創新業務，在私人財富管理、企業經營管理、員工利益保障和社會公益等方面進行拓展。

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