巴曙松 養(yǎng)老金融關(guān)係到金融業(yè)未來的發(fā)展方向

人口老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)金融造成了深刻影響。

解析：

首先，人口老齡化會(huì)降低居民儲(chǔ)蓄。人口年齡結(jié)構(gòu)是影響儲(chǔ)蓄率的重要因素之一，因?yàn)榫用駜?chǔ)蓄主要來自16～60歲人群，老年人不僅不繼續(xù)提供儲(chǔ)蓄，反而會(huì)取出以往儲(chǔ)蓄用於生活支出，所以老年人口比例的上升必然引起儲(chǔ)蓄率的下降。其次，從生命週期角度看，人口老齡化會(huì)逐漸改變需求端的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。老齡人口的消費(fèi)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為更多醫(yī)療開支、公共品開支以及其他消費(fèi)品開支，更少房地產(chǎn)、交通通訊等方面的消費(fèi)需求。第三，人口老齡化將影響金融機(jī)構(gòu)的格局。目前金融體系以銀行為主導(dǎo)，未來可能出現(xiàn)銀行和機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的金融體系。隨著人口老齡化，人們風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)趨於保守，契約性儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)能夠提供長期穩(wěn)定收入流，滿足老齡化人口的投資需求。因此，形成了銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的地位下降和契約式儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)為代表的機(jī)構(gòu)投資者穩(wěn)步上升的局面。從2006年末至2016年10月，中國保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)中，銀行存款由30.32%降至18.00%，債券投資由18.46%上升至33.66%；股票和基金投資由9.26%上升至14.42%；其他投資當(dāng)前占比33.93%。在現(xiàn)有養(yǎng)老金制度下，養(yǎng)老金缺口持續(xù)擴(kuò)大。長期視角下巨大的養(yǎng)老金缺口也意味著，未來養(yǎng)老金制度改革具有必要性，而金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的潛在空間巨大。