董明珠被免格力集團董事長昭示上市公司權力制衡

◎ 蔡恩澤

董明珠被免格力集團董事長昭示上市公司權力制衡

◎ 蔡恩澤

2016年11月11日，格力集團的“婆家”——珠海國資委披露：10月18日，董明珠已被被免除免格力集團董事長職務、今后僅為格力電器董事長兼總裁和法定代表人。這讓董小姐這位新聞人物再次成為媒體關注的焦點。

從上市公司現代治理角度來看，董明珠被免職是因為國企改革規定其不能同時擔任集團和格力電器公司董事長，母公司的董事長和上市公司層面的董事長不應集于一人之身，以便權力制衡，這體現了公司治理的規范化。

因此，這次對董明珠的罷免行為可以視為為了削弱董明珠在上市公司格力電器中的個人影響力，進而希圖提升格力集團作為第一大股東在格力電器董事會上的話語權。而格力電器官方聲稱，董明珠是基于國家的相關規定及本人意愿而主動辭去格力集團董事長職務，并不是被動免職，恰到好處地為董明珠的臉蛋敷上了一層開明的粉黛。

不過，蹊蹺的是，這個所謂的相關規定在《中華人民共和國公司法》中早有規定，為何多年來一直未予實施，卻在當下這個敏感的時間節點上被重新提到桌面上來？

這或許與董明珠近期的兩項計劃不無關系，一是定向增持，其中董明珠本人出資9.37億元，完成后，董明珠持股比例將從0.74%上升到1.3%，從第十大股東上升為第四大股東；二是跨界多元發展，以130億元收購珠海銀隆，跨界發展新能源車等26項議案。

這兩項計劃引起上市公司股東強烈不滿，在2016年10月28日的股東大會上被否決。因此坊間有猜測認為，是新能源汽車將董明珠“拉下了馬”。也或許是珠海市國資委順應格力股東們的意愿匆匆作出的一項人事安排，以便對董明珠日益膨脹的個人權力予以制衡。

據媒體透露，此次股東大會表決后，董明珠當場發飆，直言這場格力股東大會是至今為止唯一一次她進場沒有鼓掌的，還奚落股東們得到格力電器分紅的奶酪。或許掌聲對董小姐來說，太習慣了，沒有掌聲當然不習慣，也很不自然，這就是權力制衡凸顯的效果。

其實，格力電器作為上市公司，應以股東的利益最大化為己任。中小股東們反對的理由，既有對格力電器戰略的質疑，也有出于對自身權益受到侵蝕的擔憂。在本次收購銀隆的增發方案中，銀隆估值過高，使得中小股東們的利益遭受了巨大打擊。而到目前為止，格力電器依舊未能擺脫產品結構單一的局面，除了空調，其他品類如晶弘冰箱、大松小家電、格力手機等市場占有率都很低。從眼下來看，格力電器的多元化暫時還沒有成功案例。在此情況下，格力電器進軍更加陌生的新能源汽車行業，難度更大。股東的意愿反應在掌聲有無上應是合乎市場邏輯的。

而現代公司治理，就是要厘清董事長、董事會、股東等諸多公司組織元素的關系上。我們承認董明珠的商業智慧，她把自己一生近一半時光都用在格力上，從一個基層業務員做起，將自己錘煉成一位執掌千億市值的大型國企上市公司的老總，在董明珠狂飆突進般的戰略擴張構想下，格力電器成為中國上市公司百強企業，令人景仰。競爭對手們是這樣形容她的：“董姐走過的路，都長不出草來”，可見這位鐵娘子的厲害之處。但董小姐的脾氣也隨著格力的壯大而越來越大，個人意志強加給董事會乃至整個公司，權力應有所制衡，即便是這種權力的行使是符合市場邏輯的。

這就讓大股東——格力集團難免不會產生一絲失落感。對格力電器缺乏實質性掌控，而董明珠麾下的格力電器這兩年表現特別搶眼，親自登上央視作廣告，與雷軍10億元打賭，造手機是分分秒秒的事，又要造新能源車，特別是董明珠本人的強勢意圖也難免讓珠海國資委擔心，通過組織手段削弱董明珠的權力也是可以理解的，也是對董明珠本人負責，權力膨脹到極點就會走向反面。

但我們只是希望董明珠利用這次離開格力集團董事長位置的機會，集中精力運籌格力電器的市場擴張。媒體不能一味煽動“格力去董明珠化”，我們希望格力在董明珠的繼續帶領下更加強大，而不是唱衰董明珠。給董明珠抹黑。萬科的教訓值得記取，企業倘若失去一個能左右乾坤的核心掌門人，必定會走下坡路。

從這個意義上說，董明珠被免格力集團董事長一事，是上市公司現代治理的又一次實踐，是一次補課，值得肯定。

好消息是，珠海市國資委已經表態，董明珠辭任集團董事長和總裁，“不會影響到格力電器的經營”。董明珠在2016年11月11日接受采訪時也表示，“一定要做新能源汽車，必須進軍這個行業”，由此看來，董明珠造汽車的決心不會變，這也符合董明珠的性格特征，認準了的九頭牛也拉不回。

但遺憾的是，董明珠今年畢竟已經62歲了，從董小姐到董大奶，格力留給董明珠的時間似乎不太多了。

（作者系晶蘇傳媒首席分析師）