中小企業IPO中盈余管理的特點與建議探析

摘要：中小企業作為大眾創業、萬眾創新的載體，在增加就業崗位、促進經濟增長、加快科技創新、促進社會和諧等方面發揮著不可替代的作用。改革開放，特別是十五大以來，我國中小企業發展迅速，在國民經濟和社會發展中的作用越來越重要。截至2016年，我國中小企業超過5000萬家，在國內生產總值中占比60%以上，創造中國80%的城鎮就業，繳納50%以上的稅收。中小企業雖然單個實力較弱，但整體上來講，已經成為促進國民經濟增長、緩解就業壓力、增加財政收入的主力軍。為此，我們有必要就中小企業IPO中盈余管理展開研究，通過對其特點的分析，來探究其未來發展路徑。

關鍵詞：中小企業；IPO；盈余管理；特點；建議

中圖分類號：F230 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）001-000-02

一、相關概念介紹

盈余管理，是20世紀中后期興起的會計研究新領域，隨著經濟社會的發展，日益成為現代經濟管理研究的熱點問題。盈余管理是指，企業管理當局（包括經理人員和董事會）在遵循會計準則的基礎上，通過對企業對外報告的會計收益信息進行控制或調整，以達到主體自身利益最大化的行為。它是企業管理層為達到特定的目的，而進行的一系列調節盈余的行為。在企業的整個生命周期來看，盈余管理并不能增加或減少企業實際的盈利，但會影響企業實際盈利在不同會計期間里的反映和分布。首次公開募股（Initial Public Offerings，簡稱IPO）是指企業或公司第一次將它的股份向公眾出售，它可以幫助企業募集資金，吸引投資者；可以增加投資者的投資選擇，增強流動性；還可以提升企業的知名度，提高員工的認同感。本文將就中小企業IPO中盈余管理的特點進行分析，并提出一系列的建議，目的在于為政府監管部門進行政策的研討和準則的制定提供理論支持。

二、理論依據

本文認同“企業是一系列契約的集合體”的說法，企業行為是契約各方行為所產生的經濟結果，各契約方必然要在互相的約束條件下實現自身利益的最大化。契約的形成都會與相關會計數據密切相關，各個契約方的行為往往會受到會計數據的限制。盈余管理可以被看作是有限理性的公司管理層在不違背會計準則的前提下，依靠自身判斷，利用會計政策和會計基本假設，人為選擇、操縱利潤的過程。會計準則屬于公眾契約中的一種，準則制定者在制定會計準則時，除了費用最小化，還必然要考慮各個契約關系人利益的平衡。因此，公司管理層選擇會計準則與評估方法時存在一定的靈活性和伸縮性，盈余管理便應運而生。

出于自身利益最大化或者公司價值最大化的考慮，IPO發行方的中小企業，為了實現股票上市，并以盡可能搞的發行價格進行籌資，這些公司存在盈余管理的動機和可能，由此導致投資者極有可能面臨“事前信息不對稱”的狀況?！靶畔⒉粚ΨQ”這一概念是在現代信息經濟學理論的基礎上提出的，它是指在一個契約群體當中，一些契約關系人掌握部分其他契約關系人沒有的關鍵信息時，便產生了信息的不對稱現象。掌握部分關鍵信息的契約關系人通常會為了自身利益最大化做出有損其他契約關系人利益的行為?；谏鲜龇治?，契約各方的代理成本無法完全被消除，“道德風險”問題也不可避免。

三、特點分析

結合一些中小企業IPO盈余管理實例，本文分析總結出中小企業IPO中盈余管理的幾大特點：抓“時間差”進行盈余管理；以“虛擬資產”進行盈余管理；“隱性關聯方交易”進行盈余管理；靠“資產評估”進行盈余管理。具體分析如下。

第一，中小企業IPO中一般抓住賬務處理的“時間差”進行盈余管理。具體表現為，延遲確認費用，提前確認收入；以購銷合同為依據，而非會計期間內的實際收入為依據確認收入，跨年度沖減虛開的發票金額等等。

第二，中小企業IPO中以“虛擬資產”進行盈余管理。簡單舉例說明，期間內明確發生損壞或報廢的資產，不予進行會計處理，仍作為“虛擬資產”體現在賬務中，通過分期攤銷的方法進行利潤調節。權責發生制下，產生“虛擬資產”是一個必然，實際已經發生的費用或者是已經確認的損失暫時掛賬，通過“待處理資產損失”、“待攤費用”等科目處理。資產定義中明確說明其特點之一是能夠在未來為企業帶來經濟利益的流入，然而，“虛擬資產”給企業帶來的實質上是未來的損失而非利益。

第三，中小企業IPO中以“隱性關聯方交易”進行盈余管理。中小企業一般業務相對單一，不存在錯綜復雜、清晰明確的關聯方關系，即其關聯方關系大都較為隱性，雙方的往來包括資源轉移、權利義務等大都以隱性關聯方交易為主，是否真實存在以及價款是否合理都難以衡量，所以，“隱性關聯方交易”容易成為盈余管理的手段。中小企業IPO中“隱性關聯方交易”進行盈余管理的方式多樣，如費用轉移、承租經營、關聯購銷等都可以成為中小企業利用“隱性關聯方交易”進行盈余管理的方式。

第四，許多中小企業IPO中，往往利用投資、租賃、抵押、改組等，通過資產評估將確認壞賬、滯銷庫存、存貨損失等確認為資產評估減值損失，而非將其按照會計處理原則計提壞賬準備、資產減值損失或者存貨跌價準備，通過評估減值沖抵“資本公積”，來達到美化報表，虛報利潤的目的。同時，中小企業可選擇的會計政策和評估方法，本身就存在可選擇性和不確定性。中小企業管理層出于自身利益考慮，即便明知不適當，但是對自身利益有利，也依然會選擇該種評估方法進行盈余管理。

四、建議闡述

中小企業IPO中管理層不恰當的使用盈余管理，會帶來一系列的不利影響。首先，主觀修飾會計數據，會降低企業會計報表信息的可靠性，使反映的經營數據和財務狀況同企業的經營實際分離，盈余管理使得財務報告失真，企業外部信息使用者和決策者做出錯誤判斷；其次，管理工作只注重盈余對高額利潤的獲取，而拋棄創新將對資本提供者自身的利益造成損害，如若置其不理任其形成常態，對于借貸市場以及資本市場的有效控制將造成不利的影響；最后，管理者自身的經濟利益有效的推動了盈余管理的實現，但由于在經濟利益方面管理者、債權人以、投資者以及國家是站在不同的角度，因此其代表利益并不一致，在某種情況之下，投資者、國家以及債權人的利益是會受到盈余管理損害的。結合這些盈余管理行為的不利影響及我國中小企業IPO中的實際情況，本文提出以下政策建議，希望有助于避免和控制中小企業IPO中盈余管理行為，防范盈余管理帶來的市場風險，使中小企業市場健康成長。

第一，完善中小企業IPO盈余管理的相關政策和制度。制度規范行為，政策引導方向。盈余管理往往在會計準則沒有明確規定或者是規定含糊時發生?，F有的會計準則允許選擇多樣，相關規定不具體不明晰，缺乏實際操作性，這給管理層盈余管理提供了可乘之機。我們需要正視現有會計制度中存在的缺陷，避免其淪為中小企業IPO盈余管理的工具，及時發現并糾正盈余管理中存在的問題，充分考慮政策和制度與經濟社會大環境一致的前提下，強化中小企業IPO盈余管理規范，縮小中小企業管理層抉擇的彈性空間。我們贊同會計政策與經濟環境相輔相成、多樣協調，倡導更加具體可行的會計行為規范和處理方法。

第二，調整中小企業上市標準和必要條件。目前的資本市場中，中小企業成長中融資難是個不爭的事實。適當調整中小企業上市在資金規模、盈利能力等方面的要求，可以有效減少中小企業IPO中的盈余管理行為。面對過高要求，廣大中小企業在IPO中為獲取資格和高價格發行，利用各種手段利用盈余管理操控利潤數據，往往會導致財務數據的失真，最終損害的是投資者的利益。

第三，嚴肅中小企業的信息披露和審批制度。中小企業IPO中盈余管理需要披露的信息真實性、可靠性都要嚴格要求，主要涉及盈利預測、關聯交易等。另外，嚴格的審批制度是中小企業控制市場風險的重要手段，為中小企業設置專門的監察機構，防患于未然。一旦發現中小企業IPO盈余管理中的違規行為，要嚴肅處理，最大程度化解市場風險。

對于盈余管理，完全消除它的不良影響是不可能的，一定程度上講，適度的盈余管理是中小企業企業不斷走向成熟的標志，表明中小企業的管理層會采取合法手段來追求自身利益的實現，有一些積極作用。政府應不斷完善相關的政策準則，加強引導和規范，推動其健康發展。

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作者簡介：李媛媛（1983-），女，彝族，云南楚雄人，碩士，講師，主要從事國際貿易，資本運營研究。