論期權(quán)在公司財務(wù)金融中應(yīng)用

重慶交通大學(xué) 張璇

論期權(quán)在公司財務(wù)金融中應(yīng)用

重慶交通大學(xué) 張璇

隨著社會及經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展,我國的金融環(huán)境風(fēng)云多變,大部分企業(yè)為取得更大化的利益,降低損失程度,通過增加財務(wù)收益,拉動企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展,現(xiàn)階段期權(quán)變成了重要的投資方式。怎樣通過期權(quán)了解市場的行情,推進(jìn)投資企業(yè)發(fā)展,在控制風(fēng)險狀況下獲得更多的利潤,這是值得企業(yè)財務(wù)金融研究的問題，文章將分析期權(quán)在企業(yè)財務(wù)金融中的運(yùn)用。

期權(quán) 企業(yè)財務(wù)金融 應(yīng)用

當(dāng)前國內(nèi)的金融市場變化莫測，只有預(yù)測好市場的行情，采取科學(xué)的經(jīng)營方法,通過靈活性及高效性的操作水平,在減小企業(yè)投資風(fēng)險下，達(dá)到投資效益最大化。作為期權(quán)出售企業(yè),經(jīng)過股權(quán)等出售，能取得更充足的資金,發(fā)展的空間更廣闊。如何適當(dāng)?shù)牟倏仄跈?quán)，在促進(jìn)企業(yè)財務(wù)金融發(fā)展中起到了重要的作用。

一、期權(quán)運(yùn)用于企業(yè)財務(wù)金融中的現(xiàn)狀

由于我國企業(yè)財務(wù)金融發(fā)展較緩慢，還沒有趕上國際財務(wù)金融發(fā)展的步伐，所以我國的期權(quán)發(fā)展仍然在初步階段。針對期權(quán)和金融有關(guān)產(chǎn)品的研究,我國大多數(shù)研究工作人員，還處在理論研究階段,并且研究的成果一般停留在期權(quán)和衍生品相關(guān)定量或者是定性分析,有些理論研究脫離了我國部分企業(yè)的實際，導(dǎo)致期權(quán)的運(yùn)用具有局限性,通過實踐難找到我國企業(yè)財務(wù)金融發(fā)展的規(guī)律。

二、企業(yè)成立階段期權(quán)交易

在新企業(yè)成立階段,經(jīng)常存在嚴(yán)重的缺口。企業(yè)要向市場募集投資方，這樣實現(xiàn)資金融匯的目的,進(jìn)而支持企業(yè)的下階段發(fā)展。針對投資方來說,他們同樣碰到了極大的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。如果新企業(yè)起步后，能夠獲得良性的發(fā)展,并且獲得了更好的發(fā)展空間，那么投資方一樣能取得更多的利潤。反言之，如果新企業(yè)因為缺少運(yùn)營經(jīng)驗、沒有抓住機(jī)遇,有可能難以正常的運(yùn)轉(zhuǎn),嚴(yán)重時出現(xiàn)負(fù)債及倒閉的現(xiàn)象,那么投資方的投入額也會付諸東流。所以，針對新企業(yè)財務(wù)金融而言，重視期權(quán)認(rèn)購問題,作為投資方一般選用階段性投資方法，還有多期性部分投資的模式，具體的來說，在各個階段僅是投入部分錢,而且編制一階段的目標(biāo),待目標(biāo)完成，才可能作出下一步投資。

三、融資時股票交易和債券交易

新企業(yè)在征集資金的時候，最常見的融資方式便是發(fā)行股票，還有發(fā)行債券等。所謂認(rèn)股權(quán)說的是，股票發(fā)行方企業(yè)賦予投資方向股票發(fā)行企業(yè)購買證券的權(quán)利,認(rèn)股權(quán)具有固定的期限,并且在購買證券的時候，數(shù)量同樣有限定。具體的來說，認(rèn)股權(quán)購買相似于期權(quán)的購買,具備認(rèn)股權(quán)的投資方能夠以談好的價格購買股票,同時談好的價格一般不高于股市現(xiàn)發(fā)行的股價,從而給具有認(rèn)股權(quán)的投資者創(chuàng)造一定的收益。在特殊狀況下,會呈現(xiàn)談好的價格高出股市現(xiàn)發(fā)行股價的問題,致使投資方的利益損害。目前與銀行簽下備份協(xié)議，這樣的辦法有助于規(guī)避上述問題。詳細(xì)的來說，認(rèn)股權(quán)發(fā)行企業(yè)先是合理地定下期權(quán)的售出價，當(dāng)作企業(yè)股票談好的底價,如果股票出售有剩余,必須依據(jù)事先談好的價格，售剩余的股票給銀行。如果股票出售無剩余,那么不需要和銀行交易。這樣的方法可保證企業(yè)所有股票以合理數(shù)額相應(yīng)的價格出售完。

在企業(yè)融資活動中，債券交易屬于重要的方式，并且在一定份額下產(chǎn)生期權(quán)交易?，F(xiàn)階段債券交易方式獲得了較大的發(fā)展,呈現(xiàn)出多樣化的新債券。筆者以能轉(zhuǎn)換的債券進(jìn)行舉列，在債券方式認(rèn)購?fù)瓿珊?，通?？赊D(zhuǎn)換債券的形式，能夠在債券和股票這兩者相互間轉(zhuǎn)換。認(rèn)購方可了解企業(yè)的相關(guān)股票行情，在明確股票收益更多的時候，手中持有的債券經(jīng)過相關(guān)機(jī)構(gòu)部門轉(zhuǎn)換成股票,繳付相應(yīng)利率差額；認(rèn)購方了解到股市開始走低，手中持有的債券,依然保守取得了相應(yīng)的債券收益。

四、期權(quán)在投資決策中的運(yùn)用

企業(yè)在逐步發(fā)展到成熟階段,企業(yè)便需求找到一些項目來投資,使企業(yè)財務(wù)金融得到良好的發(fā)展。針對投資項目來說，選擇具有重要性。有一些好項目,不僅能給企業(yè)帶來更大的利益，促進(jìn)企業(yè)下階段的發(fā)展,還能為企業(yè)樹立美好行內(nèi)形象,使后期和其他企業(yè)合作的機(jī)會增多。

五、結(jié)束語

綜上所述，隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的改革，我國的市場環(huán)境處于不斷變化中。在企業(yè)的財務(wù)金融中，期權(quán)起到了至關(guān)重要的作用。只有充分認(rèn)知到期權(quán)相關(guān)知識理論，加強(qiáng)期權(quán)的實際運(yùn)用效果，才能有效地較小企業(yè)的風(fēng)險，為企業(yè)獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益,獲得更大的市場競爭力，在競爭劇烈的市場中處于不敗之地。

[1]潘國強(qiáng).期權(quán)理論在公司理財中的具體應(yīng)用[J].商業(yè)會計.2006(07)

[2]王德強(qiáng).論期權(quán)在公司財務(wù)金融中的運(yùn)作方式[J].科技信息(科學(xué)教研).2007(12)