鐵路企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理研究

濟(jì)南鐵路局 袁麗珠

鐵路企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理研究

濟(jì)南鐵路局 袁麗珠

本文首先分析了鐵路企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的必要性，進(jìn)而闡明了鐵路企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理需要進(jìn)一步提升的地方，以此為基礎(chǔ)，提出了加強(qiáng)鐵路企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的主要措施。

鐵路企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 管理

一、鐵路企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的必要性分析

(一)保障國家鐵路建設(shè)進(jìn)度的必然選擇

鐵路企業(yè)運(yùn)營的基礎(chǔ)是鐵路基礎(chǔ)設(shè)施，鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是一項(xiàng)較為復(fù)雜系統(tǒng)的工程，建設(shè)工期相對較長，資金規(guī)模要求巨大。資金的持續(xù)按期到位是鐵

路建設(shè)工期的重要保障。我國“十二五”期間即保持著大規(guī)模鐵路投資建設(shè)。2017年伊始，鐵路總公司召開會議，明確年度全國鐵路投資將保持2016年規(guī)模，即8000億元，這亦與國家年度固定資產(chǎn)投資計劃一致。如此巨大的投資規(guī)模，要求鐵路企業(yè)加強(qiáng)對資金風(fēng)險的評估管理，通過多元化多渠道融資與投資，實(shí)現(xiàn)鐵路企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分散與可控。

(二)保障鐵路企業(yè)效益實(shí)現(xiàn)的必然選擇

鐵路是一項(xiàng)投資規(guī)模大、回收期間長的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，加之我國對鐵路客運(yùn)與貨運(yùn)的收費(fèi)基本為國家統(tǒng)一定價，這一點(diǎn)在很大程度上是與鐵路的公共收益性相關(guān)的，國家為滿足人民群眾的基礎(chǔ)流通需求，建立較為適中的價格區(qū)間。這樣的價格體系，一定程度上，使鐵路運(yùn)輸?shù)氖袌龌潭容^低，存在較大的虧損空間，因此，需要國家給予相關(guān)的補(bǔ)貼與財稅政策。面向未來，我國對鐵路企業(yè)的運(yùn)營將逐步擴(kuò)大其市場運(yùn)作機(jī)制的建設(shè)，財政補(bǔ)貼亦將逐步減少。這也要求鐵路企業(yè)加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管理，對價格體系建設(shè)逐步優(yōu)化與完善。

(三)保障鐵路企業(yè)持續(xù)發(fā)展的必然選擇

伴隨鐵路市場化程度的逐步提升與深入，鐵路企業(yè)在投融資多元化的過程中，將逐步面臨激烈的市場競爭形勢，加強(qiáng)風(fēng)險管理，特別是財務(wù)風(fēng)險管理，將有效保障鐵路企業(yè)持續(xù)發(fā)展。現(xiàn)代財務(wù)理論界與實(shí)務(wù)界越來越認(rèn)同“現(xiàn)金為王”的企業(yè)管理理念，現(xiàn)金如同企業(yè)的血液，是保障企業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。而財務(wù)風(fēng)險正是基于對企業(yè)投資、融資、營運(yùn)等業(yè)務(wù)流程的管理，實(shí)現(xiàn)對企業(yè)資金風(fēng)險的管理，幫助企業(yè)加強(qiáng)資金風(fēng)險防范，保障資金鏈暢通與資金充足。

二、鐵路企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的主要問題

(一)投融資機(jī)制需進(jìn)一步多元創(chuàng)新

鐵路企業(yè)的投融資機(jī)制問題主要表現(xiàn)在：一是單純依靠銀行貸款等傳統(tǒng)產(chǎn)品滿足建設(shè)資金需求，在資本金不足時，則向股東伸手，要求追加投資。二是多元化融資渠道建設(shè)中，效率的提升是制約鐵路企業(yè)快速融資的主要瓶頸。三是投資管理中適度合資合作的路徑推進(jìn)相對較慢。此處的提法可能過于極端，但在一定程度上反映了鐵路企業(yè)單一的融資渠道。

(二)價格體系建設(shè)需進(jìn)一步完善

伴隨我國鐵路投融資體制的逐步加強(qiáng)，鐵路運(yùn)價機(jī)制正在不斷完善，正在按照市場化發(fā)展的方向，將鐵路與公路的運(yùn)價關(guān)系進(jìn)行完善，逐步理順價格體系。筆者認(rèn)為，在發(fā)展的過程中，主要問題是伴隨鐵路提速的逐步推進(jìn)，加之我國“一帶一路”倡議的推進(jìn)，鐵路逐步與世界貫穿連接，鐵路較公路具有更大的優(yōu)勢，且其運(yùn)力緊隨海運(yùn)之后，因此，競爭優(yōu)勢較為明顯，應(yīng)進(jìn)一步加快價格市場化機(jī)制，以此進(jìn)一步推進(jìn)鐵路市場化進(jìn)程。

三、加強(qiáng)鐵路企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的主要措施

(一)加強(qiáng)投融資風(fēng)險管理

一是建立多元化融資體系，聯(lián)系銀行、券商、信托等機(jī)構(gòu)，建立融資渠道。二是加強(qiáng)政府與社會資本的合作，適度引入社會資本，按照國家要求，適度放開城際鐵路、支線鐵路等鐵路的所有權(quán)與運(yùn)營權(quán)。三是加強(qiáng)投資管理，組建鐵路建設(shè)基金，將投資與融資相結(jié)合，增加資金來源渠道，同時促進(jìn)相關(guān)輔助行業(yè)發(fā)展。

(二)加強(qiáng)市場價格機(jī)制風(fēng)險管理

一是建立鐵路運(yùn)輸價格體系改革規(guī)劃，明確時間計劃，責(zé)任部門與關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。二是建立溝通協(xié)調(diào)機(jī)制與機(jī)構(gòu)，定期召開會議，解決問題，協(xié)調(diào)推進(jìn)價格市場化進(jìn)度。三是根據(jù)目前國家正在推行的鐵路標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)規(guī)劃要求，結(jié)合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，由財務(wù)部門牽頭建立相關(guān)鐵路運(yùn)輸平衡點(diǎn)價格體系，以為市場化價格體系建設(shè)提供財務(wù)依據(jù)。

(三)加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理機(jī)制建設(shè)

一是不斷加強(qiáng)鐵路企業(yè)人員的財務(wù)風(fēng)險管理意識提升，將其工作統(tǒng)一至財務(wù)風(fēng)險管理上來。二是提高財務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)，加強(qiáng)財務(wù)管理理論學(xué)習(xí)，將財務(wù)風(fēng)險管理涉及的風(fēng)險測量模型逐步應(yīng)用之鐵路企業(yè)。三是建立財務(wù)風(fēng)險管理信息化體系建設(shè)，開發(fā)信息化系統(tǒng)，提高財務(wù)風(fēng)險管理效率。