專項建設基金投資存在的問題及對策建議
——以福建省為例

●陳華清

專項建設基金投資存在的問題及對策建議
——以福建省為例

●陳華清

為多渠道解決建設項目資金短缺問題，促進經濟持續穩定增長，中央財政通過金融機構發行專項債券籌措專項基金投入項目建設，起到政策引導投資方向的“四兩撥千斤”的杠桿作用，有力促進了供給側結構性改革的深化。然而，專項基金在發揮杠桿效應和擴大投資規模的同時，也產生了一些不容忽視的問題。本文以福建省為例，就專項建設基金投資運營中存在的問題及其對策建議提出看法，以供參考。

一是部分項目資金沉淀不動，無法產生應有效益。近年來，經國家發改委確定并通過國開行和農發行投放福建省多批專項基金項目，到目前為止，已投放基金但未發生支出的項目（零支付項目）占較大比重，其中一部分是兩年前就投放的專項基金項目。已投放未發生支出的原因主要是發改委和政策性銀行前期在投放項目選擇上過于倉促，使得許多建設條件尚不成熟而無法開工的項目也列在其中，造成專項基金長期沉淀在項目，無法發揮應有的作用。該問題經福建專員辦審核反映之后，得到福建省政府的高度重視，省長于偉國和常務副省長張志南均對此批示，要求省發改委會同有關單位抓緊研究，采取有力措施，推進項目加快實施，提升資金效率。因此建議今后有關部門在項目選擇上應深入加強前期調研，謹慎把握，嚴格按照國家產業投資方向和政策性銀行信貸投放原則投放基金，同時應按照領導要求，切實采取相關措施，加快項目實施進度，最大限度地提高資金使用效益。

二是地方政府承諾項目回購或目標收益，存在隱性債務風險。專項基金借款合同或投資協議應由項目業主與國開行或農發行簽訂，之后按照合同或協議的規定還本付息或分紅。但有的地方以財政部門或國投公司（融資平臺）作為項目業主單位與國開行或農發行簽訂合同或協議，同時約定，在投資收益期間如項目無法按時足額支付投資收益（分紅）的，由地方財政統籌資金支付投資收益，并將其納入財政預算管理。另一方面，在投資項目建設期屆滿之后，同意由地方財政根據投資合同或協議約定的方式、時間、比例和價格，回購由國開行或農發行所持有的股權，股權回購所需資金也納入財政預算管理。這種由地方政府以紅頭文件或會議紀要形式出具的承諾，成為地方政府的一項隱性債務。有的地方出于經濟發展需要，總是希望多爭取吸收建設資金，在項目可行性研究并不充分的情況下就倉促上馬，隨著市場和經濟環境的變化，項目不確定性因素增加了，預期目標和收益難以實現，這時地方政府必須兌現承諾，使隱性債務風險成為現實債務負擔。因此建議地方政府不要輕易對各種項目貸款作出承諾。同時，專項基金在投向上，應強化項目的可行性研究，對于經營性的項目要綜合計算分析投入產出效益，項目是否有長期盈利和還款能力等，避免發生由于項目無法持續經營，還款困難，最終由政府承擔債務的風險。

三是項目股權變動未進行資產評估，與現行規定不符。經審核了解，國開行和農發行在福建省投放的專項基金，主要是以資本金投入和股東借款兩種方式進行項目投資。資本金投入增資入股項目公司，很多是國有企業，而投資合同規定，國開行或農發行對項目公司持有一定比例的股權，這涉及非上市公司國有股東股權比例的變動。比如截止到協議簽訂日，國開行對某項目公司投資專項基金，國開行對該公司擁有一定比例的股權，協議規定若干年后合同期滿，其持有的股權由市國資委以原值回購，因此項目公司國有股東股權比例相應發生變動。根據國務院國資委《企業國有資產評估管理暫行辦法》規定，上述兩種情況，即國開行取得股權和退出股權，項目公司都須進行資產評估，但據了解，包括該項目公司在內的被抽查項目，都未做資產評估，這與現行規定不符。因此建議上級機關及時督促國開行和農發行嚴格按照有關規定，做好資本金投入的項目公司國有資產評估，避免將來基金退出時產生法律糾紛而造成諸多麻煩?！?/p>

（作者單位：財政部駐福建專員辦）