融通倉

黃穎+張帆

摘 要：截至2015年底，我國注冊的中小企業已經超過1000萬家，占全國企業總數的99%，工業總產值、實現利稅和出口總額分別占全國總量的60%、40%和60%，所提供的就業崗位達全國城鎮就業總數的75%。中小企業在促進經濟增長、創造國民收入、解決就業等方面發揮著重要作用，已經成為推動我國經濟發展的中堅力量。然而，在中小企業發展過程中，融資難始終是制約中小企業良性發展的主要原因。就兩大融資主體而言，銀行與中小企業雙方都面臨著困境。一方面，中小企業規模較小，抗風險能力弱，受政策扶持較少，一旦經濟環境稍有惡化，便首當其沖受到沖擊。銀行是中小企業貸款的主要渠道，但中小企業往往存在財務行為不規范，財務信息失真，管理水平參差不齊等問題，使得其向銀行貸款存在手續多、難度大等障礙。另一方面，目前國內商業銀行大都存在著過分依賴大客戶、貸款授信額度過于集中的情形，這不僅會給商業銀行帶來信貸風險集中的問題，而且由于大客戶通常提供不動產抵押，商業銀行在變現時通常會遇到耗時、手續繁瑣等諸多問題。

關鍵詞：融通倉；中小企業；融資；探析

如何在中小企業自身的缺陷與優勢之間找到一個便于銀行開展信貸業務的平衡點顯得尤為關鍵。由于金融機構不得從事除金融服務以外的其他領域的經營活動，要實現對動產質物的占有權必須借助除借款人之外的第三方提供質物監管與倉管服務，融通倉的概念便順應實踐需要應運而生。

1 融通倉的內涵界定與優勢分析

融通倉的核心思想是通過物流企業的介入，以轉移占有動產作為擔保物，使得企業融資得以實現。融通倉有狹義和廣義之分：廣義的融通倉是指在工業經濟和金融、商貿、物流等第三產業發達的區域創生的一種跨行業的綜合性第三產業高級業態。狹義的融通倉是指以周邊中小企業為主要服務對象，以流動商品倉儲為基礎，涵蓋中小企業信用整合與再造、物流配送、電子商務與傳統商業的綜合性服務平臺。本文主要探討狹義的融通倉運作模式。

融通倉作為一種把物流、信息流和資金流綜合管理的創新型融資方式，具有諸多優勢。首先，融資門檻相對較低。我國雖設有創業板，但首次公開發行股票應當符合“最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元；或者最近一年盈利，最近一年營業收入不少于5000萬元；最近一期末凈資產不少于2000萬元，且不存在未彌補虧損；發行后股本總額不少于3000萬元”的高門檻使得大部分中小企業無法通過直接融資融得資金；其次，融通倉運作模式以企業所提供的質押物為擔保，與準入門檻很低、缺乏兜底能力的P2P平臺相比，較為穩健可靠。最后，融通倉可以利用供應鏈上各行業的相關性實現共贏，降低中小企業成本、增加企業利潤、增加銀行收益、為物流企業開拓新業務。

2 融通倉運作模式

融通倉的運作必須服務于兩個基本功能：融通倉質押貸款業務提供一體化服務、信用整合與信用再造功能。在質押貸款業務中，融通倉根據合同以及倉儲協議，對存放在融通倉中的質押物提供倉儲和監管服務，對存放在融通倉之外的經金融機構確認的其他倉庫中的質物提供監管服務。同時，作為聯結中小企業和金融機構的第三方服務平臺，融通倉與金融機構不斷加強合作關系，從而獲得金融機構授予的信貸額度，通過加強對會員企業的經營狀況、財務狀況等綜合條件的審核，從而下放相應額度的貸款。

融通倉運作模式分為非供應鏈融通倉和供應鏈融通倉兩大類型。

（一）非供應鏈融通倉運作模式

（1）倉單質押模式

倉單質押模式下，中小企業將生產型資料存放在第三方物流中，第三方物流對貨物做出價值評估，商業銀行根據評估結果開具倉單，并提供相應的貸款給中小企業。目前這種模式在江蘇泰州各個銀行已廣泛運用（見圖1）。

（2）統一授信模式

相比模式一，3PL獲得了銀行所授予的信貸額度，一定程度上獲得了相當大的自主權，銀行在此過程中很少參與運作，使得中小企業可以更快地獲得融資，減化環節提高效率。

然而，在非供應鏈模式下，中小企業、商業銀行與3PL之間僅僅依靠物流和資金流作為連接，缺乏系統的可持續性與牢固性，市場競爭力也較為低下。

（二）供應鏈融通倉運作模式

（1）委托代理模式

供應鏈條件下的委托代理模式將上下游的供應商和客戶以及用戶連接在一起，以求達到整體利益的最大化。該模式下，中小企業、物流企業與商業銀行之間簽訂協議，企業將貨物存放到銀行指定的3PL中，3PL開具倉單，中小企業根據3PL開具的倉單向商業銀行申請貸款，銀行根據3PL的評估報告給中小企業方法貸款，貸款金額少于貨物價值，一段時間后，中小企業償還貸款，質押物解除，融資合同注銷（見圖2）。商業銀行把自己不擅長的價值評估、物流運輸、質物監管等業務委托給第三方物流企業，減少交易成本，提高效率。

（2）統一授信模式

該模式最大的優勢在于減少了中間環節的時間，提高了效率，銀行篩選一些各方面能力都達到要求的3PL企業，給予其一定的信貸額度，然后被選中的3PL自主與企業洽談業務，信貸額度由3PL自主決定，銀行在此環節不插手。

（3）聯盟模式

聯盟模式下，融資主體不再單一，能夠針對客戶的需求提高個性化服務，但缺乏整套的最優方案。融通倉的提出豐富了它的內容，增加了倉單質押、保兌倉、存貨質押、應收賬款等增值服務，然而單個商業銀行與單個3PL之間由于信息不對稱，無法成為最合適的組合，因此在運行過程中效用不能發揮到最大，于是，就有了終極模式：供應鏈下基于4PL的聯盟模式。

（4）供應鏈下基于4PL的聯盟模式

在這種模式下，中小企業將質押物報告提交給4PL，4PL根據報告提出相應的要求及標準，并向多家金融機構和3PL發出通知，金融機構和3PL根據標準提交聯盟申請，4PL從聯盟申請中評選出最優銀行和最優3PL，建立聯盟，組成融通倉，并設立一個信息共享系統，以便實現信息共享。中小企業向融通倉提交貸款申請，申請通過后，貨物交由融通倉監管，融通倉根據貨物的價值進行評估并給予相應貸款，一段時間后，中小企業還款，質押物解除，合同注銷。

相比上一種模式，該模式存在整套的最優方案，可以結合質押物的特點選擇最適合的商業銀行與物流機構，從而提供個性化服務，也可以減少對質物的儲藏和監管風險。而且實現了信息的充分共享，一定程度上降低了對質物的審核、評估風險以及銀行的核算、貸款風險。這種模式能夠為整條供應鏈提供服務，針對不同環節的企業提供個性化服務（見圖3）。

4 結語

融通倉模式緊密貼合了中小企業的需求，也為商業銀行的業務拓展帶來了新思路。從宏觀視角，政府應不斷完善金融支持中小企業發展的政策體制，通過設立的專為中小企業服務的相關部門，建立促進中小企業融通倉良性運作的規章制度。從微觀視角，參與運作的企業與金融機構都要嚴控每筆交易的成本、形成競爭機制、加強相關征信系統建設并落實風險防范措施。

參考文獻

[1] 胡躍飛，黃少卿. 供應鏈金融：背景、創新與概念界定[J]. 金融研究，2009（8）：194-206