通信:北斗三號啟動全球組網

興業證券

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1、2018年訂單放量值得期待.

2、北斗將逐步運用于國內汽車市場.

北斗應用目前聚焦軍用市場.在加強軍隊信息安全建設的背景下,2017年軍改階段性完成任務,2018年訂單放量值得期待.軍用衛星導航采用獨立自主的北斗系統是剛性需要.根據美國軍用GPS投入占整個軍費開支比重約1%估算,預計到2020年國內軍用北斗導航市場規模將超過120億人民幣.

發展民用導航市場就必須直接和GPS正面競爭,北斗作為后來者面臨成本挑戰,僅提供同質化服務難以超越.然而由于政治問題,GPS難以提供高度可靠的高精度導航服務,給了北斗通過高精度導航彎道超車的戰略機遇.我們認為,高精度導航服務代表了未來衛星導航行業的發展方向,北斗系統在該領域具有的獨特優勢,是北斗系統拓展民用市場的核心競爭力.

2017年上汽通用發布了車聯網2025戰略,計劃2019年引入先進的智能駕駛技術,借助北斗系統、地基增強系統、云端更新的高精度地圖,在云端進行亞米級位置校準的高精定位,讓智能駕駛成為可能.我們判斷,北斗高精度定位需求有望在全面自動駕駛需求興起之前先行爆發,作為一項標配設備,2019年開始逐步應用于國內汽車市場.我們預測,高精度導航模塊的年度市場規模預計2019年開始超過80億元,并在2021年前后超過200億人民幣.

重點推薦:中海達、華測導航和華力創通.