“十三五”時期天津市投資發展潛力研究

◎文/天津市統計局課題組

“十三五”時期天津市投資發展潛力研究

◎文/天津市統計局課題組

“十三五”時期是加快實現中央對天津定位、全面建成高質量小康社會的關鍵時期，作為推動經濟社會發展的重要動力，固定資產投資仍將發揮關鍵作用。“十二五”期間天津市固定資產投資年均增長15.5%，2015年達到了1.31萬億元。在傳統行業投資邊際效益遞減的規律下、在投資增長乏力的現狀下，“十三五”時期如何進一步挖掘投資的潛力、調整投資結構、提升投資效益，是一個重大亟需研究的課題。本文結合天津市“十二五”投資發展現狀與實際，通過深入分析“十三五”時期發展環境和發展條件的深刻變化，對天津市“十三五”期間的投資潛力進行分析，研究天津市“十三五”時期固定資產投資的重點投向、資金籌措及保障措施等，為進一步優化產業結構，促進“十三五”時期全市國民經濟和社會發展各項目標順利實現提供保障。

十三五；投資；潛力

“十三五”時期是加快實現中央對天津定位、全面建成高質量小康社會的關鍵時期，作為推動經濟社會發展的重要動力，固定資產投資仍將發揮關鍵作用。結合天津市“十二五”投資發展現狀與實際，通過深入分析“十三五”時期發展環境和發展條件的深刻變化，對天津市“十三五”期間的投資潛力進行分析，研究固定資產投資的重點投向、資金籌措及保障措施等，對進一步優化產業結構、促進“十三五”時期全市國民經濟和社會發展各項目標順利實現有著重要的現實意義。

一、“十二五”時期天津市投資發展現狀

（一）“十二五”時期天津市投資成就顯著

1.總量持續擴大

從總量看，“十二五”時期天津市累計完成全社會固定資產投資5.1萬億元，年均增長15.5%，投資總量是“十一五”時期的2.7倍。年度投資規模每年增加近一個千億量級，并于2013年突破萬億元大關，2015年全社會投資總量達到13065.18億元，比2010年翻了一番，為拉動經濟增長和促進社會經濟協調發展發揮了重要作用。

2.結構不斷優化

圖1 “十一五”以來天津市全社會固定資產投資總量

從結構看，“十二五”時期，天津市在保持投資規模適度穩步增長的同時，著力在優結構、提效益、促發展上下功夫，注重優化投資結構，推動產業結構升級。第三產業五年累計完成投資28998.37億元，是“十一五”時期的2.8倍，年均增長17.6%，高于同期第二產業投資年均增速4.8個百分點。“十二五”末期三次產業投資結構為1.8∶39.3∶58.9，與“十一五”末期（1.5∶45.2∶53.3）相比，第三產業投資比重提高了5.6個百分點。“十二五”時期第三產業投資對全社會投資增長的貢獻率為64.5%，高出第二產業31.1個百分點，呈現三產拉動為主的特點。其中，高技術服務業“十二五”時期累計完成投資1125.46億元，年均增速25.4%，高出第三產業年均增速7.8個百分點，高技術服務業投資增長迅猛，引領第三產業投資增長。

3.建設成就顯著

在投資總量不斷攀升的同時，天津市的投資效益也不斷提升，五年間天津市的項目投產率逐年上升，2015年達到71.3%，與2010年相比，提高了4.2個百分點。同時，投資的集約化得到加強，2015年天津市的投資強度為3.19億元每平方公里，與2010年相比，每平方公里的投資強度提高了1.51億元。基礎設施投資增長迅猛，城市載體功能不斷增強。隨著地鐵2號線及其延長線、3號線等軌道交通工程的開通，城市軌道交通運行里程增加了92.4%；京秦高速公路天津段工程、唐津高速天津段擴建工程等項目建成通車，使天津市高速公路通車里程增加15.1%；津南污水處理廠、張貴莊污水處理及再生利用一期工程等污水處理廠的建設達產，使天津市污水處理能力增加38.3%。

（二）投資結構、效益和內生動力值得關注

“十二五”時期天津市充分發揮投資引領作用，擴大有效投資，實現了投資結構轉型升級，投資項目提質增效，推動全市經濟綜合實力實現新跨越，為提高經濟發展質量、創新發展動能做出了突出貢獻，但也有以下幾個方面需要引起重視。

表1 天津市主要基礎設施存量對比表

1.投資的產業結構有待進一步優化提升

“十二五”時期是天津市投資結構調整的關鍵時期，高投入、高污染、高能耗、低附加值的“三高一低”類行業投資逐年減少，而知識技術密集、物質資源消耗少、成長潛力大的戰略性新興產業，如生物醫藥、新一代信息技術、航空航天等高新技術產業等，投資比重持續提高。但從天津市投資的產業結構看，仍存在著第二產業傳統行業投資比重較大、第三產業新興行業投資優勢不明顯的問題。

從比重看，“十二五”期間，天津市第三產業完成投資占全社會投資的比重為56.6%，略高于全國平均水平（55.9%），也比 “十一五”（54.5%）提高了1.1個百分點。但同時期，北京市三產投資的比重達到了87.8%，上海市達到了78.8%，重慶市為63.7%；天津市遠低于北京市、上海市，也低于重慶市。

從構成看，天津市三產投資主要集中在房地產業、批發和零售業以及交通運輸、市政公共設施管理等傳統領域，但在軟件和信息技術服務、金融、商務服務、科研和技術服務等科技含量高、創造力強、產業附加值高的新興生產性服務業領域還有待進一步培育、拓展和提升。

2.民間投資潛力有待進一步釋放

“十二五”時期，中央和地方政府都出臺了一些鼓勵民間投資的辦法和政策，但從項目落地看，在石油開采、電力熱力燃氣及水的生產和供應、交通運輸、信息傳輸、公共設施管理等行業，國有資本仍呈現出較強的壟斷性優勢，民間資本并沒有真正的全方面參與進來。

“十二五”期間，在政策引導和市場環境支撐下，天津市民間投資保持快速發展，年均增長32.0%。民間投資規模逐步擴大，占全社會投資的比重從2010年的34.1%提 高 到 2015年 的58.1%。但對比發現，天津市民間投資仍有繼續提高的空間。

從比重看，“十二五”期間天津市民間投資占全社會投資的比重與同時期全國水平（61.5%）相比，還有較大差距。從項目規模看，天津市民間投資項目平均計劃總投資為1.5億元，僅為天津市全社會平均水平的57.7%，普遍較小。從資金來源看，民間投資的資金來源渠道狹窄，主要以自籌資金為主，自籌資金占全部到位資金的84.0%，比全社會平均水平（73.4%）高10.6個百分點。國內貸款僅占6.1%，低于天津市平均水平 （15.1%）9個百分點。獲得國家預算資金支持的民間投資項目更是鳳毛麟角。

民間投資項目不易得到政府和金融機構的資金支持，融資能力普遍較低。一方面是由于政府部門在觀念上對于民營企業的擔心與區別對待，限制了民營資本對一些領域的投入。另一方面國有企業利用其自身地位和優勢，近年來不但在主業領域不斷強化其壟斷地位，而且在金融、房地產等非主業領域也大舉擴張，進一步擠壓了民營企業的經營空間。這兩方面的因素致使巨大的民間資本存量與中小企業融資難、投資領域受限等問題交織，民間投資潛力有待進一步發掘。

3.投資對經濟增長的貢獻有待進一步提高

“十一五”以來，特別是隨著2008年四萬億刺激計劃以來，天津市投資總量以一年跨一個千億臺階的規模持續擴大，增速顯著提升。“十二五”期間天津市全社會投資名義年均增速15.5%，超過12.4%的地區生產總值平均增速。但一些指標卻反映“十二五”時期投資效率比“十一五”有所下降。

一是新增資本產出比提高。新增資本產出比是指每新增加一單位GDP，所需要增加的投資額，是用來反映投資效率的直觀指標。2006年，天津市新增資本產出比為3.3，即每新增一億元GDP，需要增加投資3.3億元。2009年受國際金融危機和我國經濟環境影響，天津市新增資本產出比從上年的2.3大幅度提升至6.2。“十二五”期間，天津市資本產出比繼續提高，平均為7.0，是“十一五”時期（3.6）的1.9倍。

二是投資率提高。在“十一五”末期，天津市的投資率即固定資產投資與地區生產總值的比例為70.6%。“十二五”期間，投資率持續攀升到2015年的79.0%，五年平均投資率為72.2%，比 “十一五”（57.7%）提高了14.5個百分點。較高的投資率對消費的擠出效應比較明顯。總體看，天津市投資呈現出邊際效益遞減的趨勢，投資對經濟增長的貢獻有待進一步提高。

4.政府主導投資下可能存在財政風險

“十二五”期間，地方政府承擔著過重的經濟建設職能，政府投資項目不斷上馬，可能會導致較高的地方債務風險。

從投資主體看，“十二五”期間，天津市電力熱力燃氣及水的生產和供應、交通運輸、信息傳輸、公共設施管理、教育衛生和社會工作等以直接或間接政府投入為主導的行業投資總量達到8928億元；同時期，天津市一般公共預算收入合計為10352億元。政府主導行業的投資總量與一般公共預算收入的比例為86.3%。

此類項目資金來源國內貸款和自籌資金為主，輔以國家預算資金，項目建成后能產生重要的社會經濟效益，帶動地區發展。但如果政府資金在此類項目建設方面投入過多，會導致政府融資平臺負擔過重，還會對其他方面的資金支出產生較大壓力。

經濟社會發展進入 “新常態”后，民生領域投資仍將繼續成為政府投資的重點，這既是對以往民生區域、行業投入不平衡的糾正，也是進入中等收入階段后防范社會風險的有效途徑。但是，公共基礎設施和服務領域的民生投資項目，如普通公路、保障性住房、教育、衛生等，幾乎不具有現金流和回款能力。“新常態”下的進入中低速增長區間，財政收支矛盾日趨突出。因此，政府主導投資還要盤活存量，用好增量，精準發力。

二、“十三五”時期天津市投資面臨的形勢

（一）我國經濟進入轉型升級的關鍵期

當前，我國經濟結構正在發生轉折性變化。一方面，總需求結構進入深度調整期。統計數據表明，2012年，消費占國內生產總值的比重開始超過投資，2014年，最終消費率占GDP的比重達到了51.4%，消費對經濟增長的貢獻上升，投資消費結構不斷優化。另一方面，投資的后勁不足。作為拉動經濟增長的三駕馬車，伴隨著我國經濟進入新常態，2015年全年全社會固定資產投資56.2萬億元，比上年增長9.8%，扣除價格因素，實際增長11.8%，呈現持續下降的態勢。同時，經濟增長的動能也在發生變化。2013年，我國第三產業比重首次超過第二產業，2015年第三產業增加值比重為50.5%，首次突破50.0%，這表明我國總體上開始進入工業化后期，服務業在經濟發展中的作用越來越大。國外發展的經驗表明，服務經濟時代，經濟增長的驅動力主要依靠創新而不是大規模的要素投入。所以在依靠出口、投資兩大需求拉動經濟增長成效漸減的情況下，中央政府根據經濟新常態的現實情況，創造性提出了供給側結構性改革，從資本、勞動、技術、制度等方面進行入手提升經濟運行效率。

綜上所述并結合當前微觀經濟主體投資動力不足的背景，可以預見，“十三五”時期，在當前的高基數背景下，天津市投資面臨較大的增長壓力，但政府可以加大基礎設施的有效投資進行托底，從而避免經濟的大幅波動。

（二）天津市已進入后工業化發展階段

為了橫向對比天津市目前投資所處環境與地位，選取四個直轄市的部分數據進行對比考察。

從經濟總量看，天津市2015年全市生產總值達16538.19億元，同比增長9.3%， 總量低于北京（22968.60億元） 和上海（24964.99億元）、高于重慶（15719.72億元）；增速高于北京（6.9%）和上海（6.9%），低于重慶（11.0%）。結合產業的演變規律，一般來說進入服務經濟為主的社會后，經濟增長的速度放緩，2015年天津市剛剛進入服務業為主導的經濟結構，第三產業的增加值占全市的比重為52.0%，服務業增加值比重首次超過50%，但低于北京（79.8%）、上海（67.8%），高于重慶（47.7%）。

從人均GDP來看，按照常住人口口徑計算，2015年天津市人均地區生產總值達到10.69萬元 （折合美元1.72萬美元）。根據錢納里的理論及折算方法，進入工業化后期的判定標準為人均GDP在5320-9975美元，后工業化時期的標準為9975美元以上。據此判斷，天津市從2010年開始人均GDP邁上一萬美元臺階，經濟社會也隨著進入一個新的發展階段，正處在由工業化后期向后工業化時期過渡的發展階段。

從投資來看，2015年天津市全社會固定資產投資13065.86億元，增長12.1%，第二產業投資 5093.47億元，增長5.1%；第三產業投資 7163.85億 元 ， 增 長18.1%，占比58.0%。結合以下表2對比其他三個直轄市可以看出，天津市投資的主要拉動因素是三產的投資，和北京上海相似，但三產的占比仍較低；重慶是以二產拉動為主的投資結構。

綜合以上天津市當前的經濟結構和人均GDP所揭示的發展階段，天津市投資正處于二產緩慢下降、三產占主導的投資格局。

（三）當前天津市正面臨諸多政策疊加優勢

“十三五”時期，天津發展面臨多重國家戰略疊加的歷史機遇，濱海新區開發開放、京津冀協同發展、“一帶一路”、自貿區、國家自主創新示范區五大國家戰略疊加，機遇千載難逢，發展潛力巨大。濱海新區開發開放和自由貿易試驗區的建設從制度上為外商的投資便利化打開了大門、京津冀協同發展帶來的產業轉移以及基礎設施互聯互通的投資潛力、“一帶一路”建設為港口碼頭以及鐵路的互聯互通提供了難得的戰略機遇、國家自主創新示范區建設為各類創新要素的聚集成長提供了沃土。五大戰略機遇為天津市 “十三五”基礎設施、產業升級等方面的投資提供了政策保障。

表2 2015年四直轄市投資對比

三、“十三五”時期天津市投資潛力

（一）工業轉型升級需要投資保障

“十三五”時期，是落實中央對天津定位、推動美麗天津建設取得決定性進展的關鍵時期。天津工業發展環境將發生深刻變化，面臨多重疊加的重大歷史機遇，進入到轉型升級、提質增效、創新發展的新階段。如果按照天津市工業“十三五”規劃發展目標（到2020年，工業總產值達到4萬億元以上，工業增加值達到1萬億元以上，年均增長不低于8%），結合當前工業投入產出的關系，經過測算，“十三五”時期全市需要完成工業固定資產投資2萬億元，才能支撐工業經濟持續健康發展。

（二）交通運輸優化提升需要投資推動

“十二五”時期，天津市深入貫徹落實京津冀協同發展、“一帶一路”等重大國家戰略，圍繞綜合交通、智慧交通、綠色交通、平安交通、美麗交通建設，初步形成“兩港四路”為主體的現代綜合交通運輸體系，交通運輸發展規模能力、質量效益和服務水平穩步提升。但基礎設施短板依然存在，一是港口功能布局有待優化，航運服務功能不健全，集疏運網絡仍需完善，港城交通矛盾依然存在；鐵路對外通道通而不暢、線路迂回，市域“內客外貨”鐵路網絡需加快建設；公路仍存在局部斷頭和瓶頸，省市間、區縣間互聯互通水平有待提高；城市軌道交通、公交專用道、停車設施建設速度仍需加快，公共交通接駁有待加強；城市道路總量仍顯不足。二是結構性不平衡問題突出，區域、城鄉交通一體化、均等化水平還需提升；不同交通方式之間仍存在結構不合理、銜接不暢、轉換不便的問題。經過測算，為彌補這些短板與不足，天津市在“十三五”時期在港口、機場、鐵路、公路、城市軌道交通、城市道路以及智能交通等方面投資的潛力大概在4100億元。

（三）民計民生保障改善需要投資加強

一是環境保護方面。“十二五”期間，天津市環境保護工作雖然取得了一定成效，但環境形勢依然嚴峻，對照“十二五”確定的規劃目標指標，預計除總量減排、飲用水源地水質、噪聲環境質量指標能夠完成外，水環境質量指標無法達到“十二五”目標值，大氣環境質量與《環境空氣質量標準》（GB 3095—2012）相比差距依然較大。經過測算，通過大氣環境質量改善、水環境質量改善、土壤污染防治、生態與農村環境保護、環境風險防范、環境監管能力建設等6類近300個重點工程項目的計劃安排，環境保護類總投資在 “十三五”期間有1300億元的投資潛力。

二是醫療衛生方面。“十二五”期間，全市衛生計生工作堅持以深化改革、便民惠民為主線，各項工作都取得新的進展和成效。但是在當前，全市醫療衛生服務總需求增長明顯快于供給增長，城市大醫院服務增加較快，基層服務需求明顯不足。“十二五”末天津市每千常住人口擁有床位由 2010年的3.76張增加到4.02張，要達到國家“十三五”規劃的平均水平6張，還有不小的差距。按照2.51%的人口的平均增長速度進行預測，“十三五”期末，天津市的常住人口將有1547萬人增加到1750萬人，結合當前的床位水平，計算的衛生醫療的床位缺口大致在9.9萬張左右，按照150億元/萬張的投資標準，投資潛力大致在1500億元。

三是水資源開發利用方面。“十二五”時期，隨著南水北調中線及市內配套工程的基本完工、“美麗天津一號工程.清水河道行動”、永定新河、獨流減河等骨干行洪河道治理、十項農村水利專項工程等重點工程的實施，天津市水務基礎設施體系不斷完善，水務管理不斷增強，有力地保障和促進了天津市國民經濟和社會發展。但仍存在著資源性缺水、水污染形勢比較嚴峻、總體防洪防潮能力仍需提高、城鄉供水二元化結構有待破除等問題。“十三五”時期預計隨著南水北調中線市內配套工程、南水北調東線工程、引灤水源保護工程、城市排水防澇工程、“海綿城市”建設試點工程等一大批重點項目的實施，天津市的水資源開發利用投資潛力預計在1000億元左右（“十二五”時期天津市水務建設共計完成投資705.04億元，是“十一五”時期水利建設投資的6.8倍）。

（四）房地產平穩發展需要投資支撐

房地產業在天津市國民經濟和社會發展中占相當重要的地位，近幾年來，借助天津市在京津冀整體發展規劃和濱海新區開發開放效應，天津成為繼上海、北京等一線城市之后的新的房地產投資熱點。按照“十三五”時期天津市人口規劃增速（2.51%）以及改善性需求的需要，以2015年末房地產業（含保障房、小城鎮建設）投資完成額2973.64億元為基數，按照平均6個點的增速匡算（參考“十二五”期間年均銷售面積增幅），天津市在“十三五”時期，房地產開發的投資潛力合計在1.8萬億元左右。

（五）新興服務業快速增長需要投資引領

新興服務業是引領服務業轉型升級、提質增效的關鍵，是當前供給側結構性改革的主要發力方向，主要包括高技術服務、科學研究和技術服務、融資租賃服務等新興業態的服務行業。從當前天津市的經濟結構看，服務業的增加值雖然占GDP的比重過半，但是勞動生產率有很大的提升空間。從未來的經濟轉型看，進入服務經濟為主的經濟結構時，隨著人均收入的逐步提升，對服務的需求總體上呈上升趨勢，同時對服務的品質要求也不斷地提升。“十三五”時期天津市要不斷加大推動生產性服務業向專業化和價值鏈高端延伸、生活性服務業向精細和高品質轉變，促進傳統服務業轉型升級，推動服務業提質增效、快速發展。根據2015年新興服務業完成情況（1500億元），按照每年投資30%的增幅 （目前投資增速）進行測算，“十三五”時期，新興服務業的投資潛力有1.5萬億元左右。

四、“十三五”時期促進投資發展對策建議

“十三五”時期是實現第一個百年奮斗目標、全面建成小康社會的決勝階段，是落實中央對天津定位、重塑天津發展優勢、推動美麗天津建設取得決定性進展的關鍵時期。我國經濟發展已經進入新常態，天津處于 “五大”戰略機遇疊加的時期，必須抓住有利時機，進一步發掘投資潛力，增強發展動能，促進經濟平穩較快發展，實現天津發展定位。

（一）圍繞創新驅動，加大創新投資力度

實施創新驅動是 “十三五”時期加快轉變經濟發展方式、破解經濟發展深層次矛盾和問題的必然選擇。天津要建成創新創業之都、先進制造研發基地，必須加大創新的投資力度，圍繞提高天津市科技創新能力，高新技術產業發展方向，立足于高端裝備、航空航天、新一代信息技術、生物醫藥、新能源新材料等戰略性新興產業，加大投資力度，加大政策引導和扶持力度，以投資帶動技術的突破、帶動產品升級、帶動新興產業集群崛起。創新投資投入大、周期長、風險高，必須采取稅收減免、資金扶持等措施，為科技型中小企業加大投資力度創造條件，使更多的科技型中小企業發展壯大，成為支撐全市經濟發展和產業結構轉型的中堅力量。

（二）圍繞產業升級，加快高新技術產業和現代服務業投資

“十二五”時期以來，天津市產業結構升級取得較大成效，高新技術產業快速發展，服務業占全市的比重逐年提高，推動天津市供給側結構改革取得初步成效，但同上海、北京、深圳等地相比，天津市產業結構層次還不高，高新技術產業和現代服務業的支撐作用還不突出，必須進一步加大高新技術產業和現代服務業的投資力度，推動天津市產業結構不斷提升。要圍繞天津市先進制造業發展定位，鼓勵制造業企業瞄準高新技術產業發展方向，加大投資力度，引進先進技術裝備，積極開發新產品，進一步提高天津市高新技術產業發展水平。要圍繞現代物流、信息技術、融資租賃等現代服務業發展的熱點領域，鼓勵企業加大投入，改善服務和管理，形成天津市現代服務業發展的新優勢。

（三）圍繞提高投資效益，盤活實體經濟和民營經濟投資

實體經濟和民營經濟是市場主體，對市場反映敏銳，投資效益高，要不斷增強實體經濟和民營經濟的市場信心，穩定預期，引導實體經濟和民營經濟通過投資改善經營方向和產品結構，實現投資效益最大化。要加快推進金融改革創新和投融資體制改革，大力培育和發展中小金融機構，提供有效的金融產品和服務，加大對實體經濟和民間投資的金融支持力度，破解民營經濟融資瓶頸。要鼓勵和引導民間資本通過參股、控股、資產收購等多種方式，參與國有企業改革，支持民營經濟做大做強。進一步放寬民間投資領域限制，降低民間投資的市場準入門檻，強化市場自發調節，促進資源配置市場化，增強實體經濟和民營經濟的活躍度，提高投資的有效性。

（四）圍繞社會事業、民生領域加大投資，穩定房地產開發投資

要落實共享發展理念，加大社會事業和民生領域的投資力度，重點加大農村基礎設施和社會事業的投入力度，進一步消除“二元”結構帶來的制約，使社會公共資源和基礎設施均等化，創造公平、開放的市場環境和社會環境。要進一步加大衛生、教育、文化、養老等社會事業的投入力度，滿足人民日益增長的物質文化需要，讓全市人民共享改革發展的成果。

要繼續保持房地產開發投資平穩增長，滿足人們對改善住房條件需求，保持房地產市場價格和商品房庫存處于合理水平，房地產市場健康發展，避免出現劇烈波動。

（五）圍繞投資服務便利化，進一步深化行政審批制度改革

要抓住國家自貿試驗區建設，圍繞投資與貿易服務便利化，進一步加大行政審批制度改革力度，簡政放權，最大限度縮小投資項目的核準范圍，增強企業和基層投資自主權，大膽讓民營資本進入傳統壟斷領域。

要進一步改善投資環境，加快項目審批，完善配套服務，落實鼓勵投資的各類扶持優惠政策。

（六）圍繞資產證券化，進一步盤活存量資本帶動增量

隨著城鎮化的不斷深入，基礎設施以及民計民生投入的加大，地方財政的事權和財權不匹配的情況會更加嚴峻，從財政的角度看，財政收入的增速和總量不能支撐基礎設施以及民生項目的投資增長。同時，較高的存量債務的還本付息的壓力在不斷增加，因此解決新增基礎設施和民生項目的投資的資金來源要大力發展資產證券化，盤活存量資本，這也是落實2016年政府工作報告中提出的 “探索基礎設施等資產證券化”的精神需要。特別是對于準經營性與經營性的存量基礎設施，利用其未來產生的現金流，通過ABS（資產支持證券）、ABN（資產支持票據）等金融工具加快推進其存量資產的證券化，在盤活資產的同時，引入相對成本低的資金進行增量資本的投資。

課題組成員：張建強、馮萍、邢中寶、李保華

課題組負責人：張強

責任編輯：虞冬青

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1006－1255－（2017）02－0003-08