愷英網絡：收購浙江盛和增強研發實力

主持人王柄根

愷英網絡：收購浙江盛和增強研發實力

主持人王柄根

《動態》：愷英網絡（002517）日前發布公告稱，公司擬以16.06億元取得浙江盛和網絡科技有限公司51%股權。由于2016年6月公司已獲得浙江盛和20%股權，若此次收購完成，公司將持有浙江盛和71%股權。請孔兄先為我們介紹一下浙江盛和的相關情況。

孔銘：好的。浙江盛和是一家以網頁游戲研發為核心，集技術研發、產品開發、游戲推廣和運營維護于一體的網絡游戲開服商。2016年實現營收12.12億，凈利潤8.99億，2017年前4個月實現0.84億營收和0.67億凈利潤。

公司主要產品《藍月傳奇》自2016年8月份開始，連續11個月占據月度開服數量第一名至今，2016年全年度流水已經突破人民幣11億元，表明其在頁游游戲研發強大的實力。此外，公司還在手游研發上有所突破，目前推出的一款熱血PK類手游最高月流水已達1億元。

《動態》：看起來浙江盛和的實力不俗，那么，此次收購對愷英網絡的意義何在？

孔銘：可以說，此次收購公司股權，將吸收公司優秀的研發團隊，增加公司研發實力，儲備更多更好的游戲項目，為未來增厚業績打下基礎。

《動態》：愷英網絡預計2017年上半年歸母凈利潤為3.7-4.7億元，同比增幅50.89%～91.67%。業績增幅較大，對此你怎么看？

孔銘：公司業務主要分為游戲業務、平臺業務和娛樂業務三部分，游戲收入占比超過80%。2016年頁游收入翻倍，由此帶動公司營業收入和凈利潤分別同比增長16.29%和4.11%；2017年一季度公司營收同比增長5.70%，扣非歸母凈利潤同比增長102.02%。再加上上半年業績繼續預增，無不顯示出公司的經營情況良好。

《動態》：2016年在整體行業環境下降的情況下，公司頁游業績卻同比增長了99.62%，而且頁游毛利率水平行業排名第二，是什么原因帶動的？

孔銘：主要得益于XY游戲代理運營的《藍月傳奇》、《傳奇盛世》等精品頁游業績的亮眼表現。公司與萬代南夢宮將推出首款擁有全系列機體3D真實比例敢達手游《敢達爭鋒對決》，公司還將推出《少年錦衣衛》同名RPG類移動游戲，兩款新品值得關注。

《動態》：二級市場上，愷英網絡股價走勢較為穩健，這或許也與公司穩健的業績有關，對于后市你如何看？

孔銘：在前期股價從高位下跌后，目前股價基本上穩定在30余元，在這個平臺上面反復震蕩，目前對應的市盈率約為29倍，考慮到券商預計公司2017年-2019年的歸母凈利潤分別為8.87億元、10.54億元和11.80億元，對應EPS分別為1.22元、1.47元和1.64元，對應PE分別為26.8倍、22.3倍和19.9倍，同時公司游戲業務表現良好，股價在目前的位置還是值得投資者重點關注的。