南方基金魚晉華：投研實力將轉化為FOF產品管理的實力

本刊記者楊陽

南方基金魚晉華：投研實力將轉化為FOF產品管理的實力

本刊記者楊陽

FOF（基金中的基金）漸行漸近，各大基金公司的基金籌備及申報相關FOF產品也在如火如荼的進行中。

作為國內產品種類豐富、業務領域全面、資產管理規模領先的基金管理公司之一的南方基金在FOF方面早已搶占先機。2016年下半年，南方基金就已經成立了宏觀研究與資產配置部，配備了專門人員獨立從事F0F投資工作。

據南方基金宏觀研究員與資產配置部負責人魚晉華介紹，隨著公募基金行業的發展，國內目前已經有超過4000多只公募基金產品。這些都為公募FOF提供了較為豐富的可配置的底層資產，為公募FOF的揚帆啟航提供了良好的市場環境。

FOF將迎來蓬勃發展的機遇

FOF在全球資產配置中占有重要的一席之地。這一方面得益于FOF通過大類資產配置與構建優選基金組合而具有的低風險、穩收益的產品特征，非常好的契合了養老金的投資需求；二是FOF通過專業的基金研究與基金組合構建，解決了普通投資者面對海量的共同基金產品不知該如何選擇的痛點。

對于我國而言，隨著我國人口紅利的結束，老齡化社會的來臨，養老型投資需求將成為一種愈來愈迫切的投資需求。雖然我國的第三支柱養老保障體系尚在建設中，但累計余額近4萬億的基本養老保險基金，已于2016年底開啟委托全國社保基金理事會進行市場化的投資運營管理的進程。我們有理由相信，隨著未來第三支柱養老保障體系的建立和完善，養老金規模的逐步壯大，公募FOF在我國將迎來一個蓬勃發展的機遇。

FOF的靈魂在于資產配置

南方基金高度重視FOF業務的開展，于2016年下半年成立了宏觀研究與資產配置部，配備了專門人員獨立從事F0F投資工作。部門主要通過宏觀研究，大類資產配置策略、資產投資模型和資產投資組合的研究，系統進行資產配置類產品的投資管理工作。

據魚晉華透露，目前南方基金已在資產配置層面做了較為深入的研究，包括在絕對收益策略、目標風險和目標日期策略都有儲備，同時已有FOF專戶在運作，積累了寶貴的經驗。此外南方基金還與晨星（中國）簽訂全面基金研究支持協議，力求高起點打造科學系統規范的FOF投資平臺。

FOF的靈魂在于資產配置，需要把握在經濟周期的不同階段，各類資產的不同風險收益特征。所以需要有嚴密的宏觀和大類資產的研究框架和體系，要建立各種資產配置策略模型。需要自上而下、以及自下而上的打通整個投研平臺包括國內、國外市場在內的整體的投資邏輯和鏈條。所以FOF投資需要依托整個投研平臺的實力，比拼的也是整個投研平臺的綜合實力。

南方基金的整體投研實力，在業內是較為突出的，尤其是在保本、避險、年金這樣一些追求絕對收益的投資領域有著豐富的投資管理經驗和良好的業績記錄。公司在絕對收益領域多年積累下來的投資能力和管理經驗，也會以轉化為其在FOF產品管理方面的實力。