南方基金魚(yú)晉華：FOF能更好篩選基金提高投資效率

本刊記者 楊陽(yáng)

南方基金魚(yú)晉華：FOF能更好篩選基金提高投資效率

本刊記者 楊陽(yáng)

FOF在全球資產(chǎn)配置中占有重要的一席之地，但對(duì)于國(guó)內(nèi)公募FOF還是新事物。不過(guò)，隨著我國(guó)公募基金行業(yè)的發(fā)展，目前國(guó)內(nèi)有超過(guò)4000多只公募基金產(chǎn)品，從而為公募FOF提供了較為豐富的可配置的底層資產(chǎn)，為公募FOF的揚(yáng)帆啟航提供了良好的市場(chǎng)環(huán)境。

南方基金在宏觀研究與資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人魚(yú)晉華的帶領(lǐng)下，目前已向證監(jiān)會(huì)上報(bào)了3只FOF產(chǎn)品。對(duì)于FOF的發(fā)展前景，魚(yú)晉華認(rèn)為，隨著未來(lái)第三支柱養(yǎng)老保障體系的建立和完善，養(yǎng)老金規(guī)模的逐步壯大，公募FOF在我國(guó)將迎來(lái)一個(gè)蓬勃發(fā)展的機(jī)遇。

FOF具有低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)收益的特征

已經(jīng)有大量的研究顯示，沒(méi)有任何一類(lèi)資產(chǎn)可以持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)。然而公募FOF可以通過(guò)大類(lèi)資產(chǎn)配置與構(gòu)建優(yōu)選基金組合的方式，避免投資單一類(lèi)別基金帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，從而可實(shí)現(xiàn)更加穩(wěn)定的收益。

從海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，F(xiàn)OF在全球資產(chǎn)配置中都占有重要的一席之地。其中一個(gè)重要原因就在于FOF所具有的低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)收益的產(chǎn)品特征，非常好的契合了養(yǎng)老型的投資需求，尤其是目標(biāo)日期FOF與養(yǎng)老金資產(chǎn)負(fù)債管理極為契合。而養(yǎng)老型金融資產(chǎn)的持續(xù)增長(zhǎng)則推動(dòng)了FOF的快速發(fā)展。

公募FOF的優(yōu)勢(shì)還在于專(zhuān)業(yè)研究支持下的精選基金。好的基金產(chǎn)品往往是基金公司與基金經(jīng)理能力的結(jié)合，而選基金則需要通過(guò)定量與定性的方法相結(jié)合進(jìn)行層層篩選。“在專(zhuān)業(yè)研究團(tuán)隊(duì)的支持下，F(xiàn)OF能夠更加有效地進(jìn)行基金篩選，并對(duì)基金進(jìn)行持續(xù)跟蹤，在必要時(shí)對(duì)組合進(jìn)行調(diào)整，從而可大大提高投資者的投資效率。”魚(yú)晉華對(duì)此表示。

比拼投研平臺(tái)的綜合實(shí)力

作為“老十家”基金公司南方基金高度重視FOF業(yè)務(wù)的開(kāi)展，于2016年下半年成立了宏觀研究與資產(chǎn)配置部，配備了專(zhuān)門(mén)人員獨(dú)立從事F0F投資工作。據(jù)介紹，目前南方基金已有FOF專(zhuān)戶(hù)在運(yùn)作，此外其還與晨星（中國(guó)）簽訂全面基金研究支持協(xié)議，力求高起點(diǎn)打造科學(xué)系統(tǒng)規(guī)范的FOF投資平臺(tái)。

FOF的靈魂在于資產(chǎn)配置，而做好資產(chǎn)配置需要把握在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，各類(lèi)資產(chǎn)的不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征；需要有宏觀和大類(lèi)資產(chǎn)的研究框架和體系，自上而下、以及自下而上的打通整個(gè)投研平臺(tái)包括國(guó)內(nèi)、國(guó)外市場(chǎng)在內(nèi)的投資邏輯和鏈條。所以FOF投資需要依托整個(gè)投研平臺(tái)的實(shí)力，比拼的也是整個(gè)投研平臺(tái)的綜合實(shí)力。

南方基金的整體投研實(shí)力，業(yè)內(nèi)較為突出，尤其是在保本、避險(xiǎn)、年金這樣一些追求絕對(duì)收益的投資領(lǐng)域有著豐富的投資管理經(jīng)驗(yàn)和良好的業(yè)績(jī)記錄。同時(shí)，南方基金FOF團(tuán)隊(duì)各成員投研經(jīng)驗(yàn)豐富且能有效互補(bǔ)，部分成員有著豐富的各大類(lèi)資產(chǎn)研究、配置經(jīng)驗(yàn)，以及基金組合構(gòu)建的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，還有部分成員有較強(qiáng)的量化投資和策略開(kāi)發(fā)的背景。

“我們?cè)?003年就成立業(yè)內(nèi)第一只保本基金，我們還是業(yè)內(nèi)第一批獲得企業(yè)年金管理人資格的基金公司，相信公司在絕對(duì)收益領(lǐng)域多年積累下來(lái)的投資能力和管理經(jīng)驗(yàn)，也會(huì)轉(zhuǎn)化為我們?cè)贔OF產(chǎn)品管理方面的實(shí)力。”魚(yú)晉華介紹說(shuō)。