以區域合作降低全球化風險

［日］中尾武彥

以區域合作降低全球化風險

［日］中尾武彥

從危機中汲取經驗教訓，將有助于更好地抵御未來可能面臨的沖擊，實現經濟可持續和包容性增長。今年是亞洲金融危機爆發第20年。在這一關鍵時刻，反思危機爆發的原因，有助于各國更好地抵御未來可能面臨的沖擊，實現經濟可持續和包容性增長。

1997年7月，一輪貨幣危機和銀行危機肇始于泰國，之后迅速蔓延至韓國、印度尼西亞、馬來西亞和菲律賓。在短短一年多的時間內，五國國內生產總值之和下降了30%。危機發生的原因之一，是這些國家在國內金融體系和監管體制尚未完善的情況下過早開放資本賬戶，短期內熱錢大量涌入造成泡沫滋生。之后資本流動突然逆轉，導致貨幣貶值，銀行出現大量違約。

值得慶幸的是，危機爆發后，在國際社會幫助及自身努力下，受危機影響的國家快速實現了經濟復蘇。通過實施審慎的財政政策和賦予央行更高的自主權，各國完善了宏觀經濟政策。對資本賬戶放開持更加謹慎的態度，步伐更加穩健，使其與本國經濟狀況相協調。各國還采取更靈活的匯率機制，加強對金融部門的監管，并實施結構性改革。危機也使相關區域合作動力更足。

今天，亞洲經濟前景看好。過去20年里，亞洲發展中經濟體年均增長6.8%，增長幅度高于其他地區?，F在亞洲地區經濟增長更多依賴強勁的國內需求，抵御外來風險的能力提高。危機期間有人批評亞洲增長奇跡只是個神話，不可持續。如今亞洲取得的成就正是對這些批評做出的有力回擊。當前的亞洲發展正在向一種基于生產共享網絡的路徑發展，從而能夠讓發展中國家更快地融入區域和全球價值鏈，促進技術和技能的轉移，為后來者拓寬發展機遇。

但是亞洲不應自滿。目前，亞洲仍有約3.3億絕對貧困人口，許多經濟體面臨收入差距擴大的挑戰。我們需要采取進一步措施，使經濟更具彈性，確保可持續和包容性增長。

首先，各國必須繼續實施穩健的宏觀經濟政策。需要維持足夠的財政空間和外匯儲備，以緩沖和抵御未來的沖擊。需要通過稅收改革和提高稅收征管水平，為基礎設施建設和社會部門提供金融支持。各國需要更深入、更廣泛的金融體系。除了健全的銀行部門，還需要有強大的資本市場，尤其是發展本幣主權債券和本幣企業債券。受亞洲開發銀行（亞行）支持的東盟與中日韓（10+3）亞洲債券市場倡議，幫助擴大了本幣債券市場規模，從2002年的1萬億美元擴大到2016年的超過10萬億美元。審慎的宏觀和微觀政策對于維護金融穩定至關重要。應密切監測跨境資本流動、國內信貸增長和資產價格通脹；需要促進更廣泛的金融包容性，這不僅能支持社會公平，還能通過增加中小企業和家庭的金融服務促進可持續增長。

其次，亞洲地區需要彌合巨大的基礎設施缺口。據亞行估計，到2030年亞洲基礎設施投資年均需求將超過1.7萬億美元。目前，超過4億亞洲人口仍然沒有用上電，約3億人口無法獲得安全飲用水。亞洲還必須采取措施應對氣候變化。通過智能城市規劃和相關技術應用，亞洲城市可以更具韌性、更加宜居。人力資本開發對于各國發展和避免陷入“中等收入陷阱”至關重要。教育體系應該為人們提供必要的技能和知識，以適應迅速發展的技術和商業環境。亞洲地區還迫切需要足夠的健康衛生服務。

最后，區域合作可以降低全球化帶來的風險。在全球資本自由流動和金融自由化的背景下，金融危機的發生日趨頻繁，需要付出的代價更大。通過清邁倡議多邊化協議等機制加強區域內金融合作，將有助于宏觀經濟發展和金融穩定。今天，亞洲在世界經濟中的地位比20年前重要得多，但我們依然需要時刻保持警惕，以應對未來可能面臨的挑戰。

（摘自2017年7月29日《人民日報》）