中通：快遞江湖的管理對決

王騰

2016年對于中國的快遞行業來說，極具劃時代的意義，申通、圓通、順豐和韻達先后選擇上市，但是都選擇了在國內借殼上市，其中圓通已經正式登錄A股，成為“中國快遞第一股”。作為“三通一達”中成立時間最晚的企業，中通卻沒有和其他企業一樣選擇在國內借殼上市，而是遠赴美國到紐交所掛牌。2016年10月27日，中通快遞在美國紐交所成功上市。中通快遞此次以19.5美元的價格發行7210萬股，融資額超過14億美元（約95億人民幣）。這也是電商巨頭阿里巴巴2014年250億美元IPO以來中概股規模最大的一次上市。從某種程度上顯示出美國投資者對中通快遞的投資興趣非常濃，究其原因，主要是看好中國快遞市場的高速發展，同時中通快遞的增速以及利潤率對投資者也很有吸引力。

相比其他在國內上市的快遞公司，中通為何選擇紐交所IPO？中通快遞CFO郭健民談到：“選擇美國資本市場的一個重要原因是看好其融資能力、流動性和便捷度。此外，中通的長期目標是成為全球一流的物流服務供應商，在美國上市能進一步提升中通的品牌知名度，尤其是在海外潛在客戶、消費者和合作伙伴心目中的品牌認可度。在中通的下一步戰略目標中，拓展跨境電商業務也將是重點之一，我們目前選擇的突破口是美國市場，和美國大型的物流服務商的合作，并負責清關、分揀和最后一公里配送，并為進一步拓展中通的國際業務布局積累經驗。”

全鏈路管理

用郭健民的話來說，上市只是個開始、萬里長征第一步。的確，剛剛經歷了上市敲鐘的興奮，他還沒來得及歇口氣，馬上就投入到上市后的投資者關系管理與準備上市后第一份季報的工作中。

2016年11月底，中通的三季報顯示，2016年第三季度的凈利潤保持強勁增長，同比增幅高達156.8%。在快遞業客單價持續下滑的大環境中，中通能做到這點，顯然是其較高的業務復合增速和強大的成本控制能力互相疊加的結果。在業務量方面，中通第三季度快遞業務量為11.02億件，較上年同期的7.32億件增長50.5%。其中，中通在“雙十一”期間（11月11日～16日）共攬收1.846億件，繼續保持強勁的增長態勢和行業領先地位。郭健民說：“在成本控制方面，可以說我們一直在不斷精進，比如，目前中通自有車隊超過2400臺，其中有800多輛是15—17米長的甩掛車，未來我們還將繼續擴充自有車隊規模。擁有了自己的車隊，我們就可以提升運載效率并自主規劃和優化運輸路線，從而降低運輸成本。同時，我們還進行農產品物流業務，大大提高了返程車輛的利用率。此外，我們還在不斷上線更多的自動化分揀設備、皮帶伸縮機和機械稱掃描設備等等，這都大大提高了效率，降低了成本。”

在件量和市場占比高速增長的同時，中通快遞憑借強大的運營效率和成本優勢，也展現出了優異的盈利能力。大數據和信息技術的運用，讓中通大大提高了“賺錢”的能力，郭健民說：“中通通過一些專門的設備可以收集到運輸車輛的數據，比如油耗、運輸距離、在運輸線路上花費的時間，運輸的包裹的數量、體積、重量等等數據。現在我們正在探索如何運用這些數據創造價值。比如如何通過數據分析，識別出車輛在這一條運輸線路上的成本驅動因素和盈利情況，這樣，我們就有可能靈活調配車型、優化線路規劃或者調整中轉費價格，來實現線路盈利最大化并提高車輛的運載率。在2016年的雙11到來之前，我們跟菜鳥的平臺進行了數據的分享和分析，通過數據預測，我們就可以提前增加進行車輛在熱門線路的安排，提前調整運力。”

截至目前，中通快遞已經推出了包括中通快遞、中通快運、中通國際、中通優選、中通云倉在內的幾大業務板塊。據了解，中通探索推出中通金融等業務板塊，以此來豐富和拓展中通現有的業務范圍。郭健民認為，快遞業未來的競爭，就是產能的競爭、科技的競爭、生態的競爭。目前，中通的業務量中電商件占據絕大多數，其中阿里系包裹量占比接近74%。而事實上，物流業的生態有很多方向可以拓展，郭建民強調：中通要實現的就是“從工廠到用戶，從田頭到餐桌”的全鏈路管理，降低社會的物流成本，幫助制造業和農民提升效益、創造價值。比如中通云倉能夠幫助制造企業和服裝分銷商提升倉儲配送一體化能力，降低物流成本。并且中通已經推出零擔物流（50～300公斤的貨物運輸）和農產品物流業務，這些都將成為中通生態系統的重要組成部分。

中通在三通一達中不僅賺錢能力強，在管理上更是有自己的獨特之處，得益于優異的運營效率，中通整體盈利水平高、成本管控好。郭建民介紹：通過提高自營車隊的運量和分撥中心自動化水平，運營成本不斷下降，效率提升非常顯著。舉例而言，一輛17米的車，用人力卸載包裹需要八個人工作一個小時才能完成，而通過中通的自動皮帶伸縮機，只需兩個人用20分鐘就能完成一車貨物的裝卸。逐步上馬的自動化分揀設備也大大提升了運營效率，一臺自動化分揀設備，一個小時就可以處理2萬件包裹，每臺設備可以節省70-80個操作工。截至2016年到11月底，中通已經有11條這樣的自動分撿設備，未來1-2年還會繼續增加50條。在服務質量方面，根據第三方統計數據，其總體客戶滿意度最高、時效性最好（平均是小59個小時，其他快遞公司平均在60個小時以上）、申訴率最低，這也是中通能夠持續吸引消費者和商家使用中通的服務中最重要的原因之一。

各方利益高度平衡

快遞行業是一個進入門檻不高但成功門檻很高的行業，而中通作為三通一達里成軍最晚的公司，卻也成為了唯一一家連續五年市場份額增長最快的公司，業務量從2011年的7.6%到2015年的14.3%，市場占有率在五年時間內差不多翻了一倍。而探討中通為什么可以做到這一點時，郭健民認為，這得益于中通“同建共享”的經營理念和靈活的商業管理技巧。

所謂“同建共享”，可簡單解釋為“責任共擔，成果共享”。這是中通近年來對外輸出的企業核心價值觀，也是其在傳統加盟制基礎上根據自身特點做出的現代化商業規劃。通過“同建共享”的獨特模式，中通構建了一個各方利益高度平衡的全國快遞網絡。郭健民介紹，通過多年的業務整合，中通將業務重點區域的分撥中心收購納入到上市主體中，分撥中心的老板成為中通的股東，同時也是管理層，由多個利益主體成為一個利益共同體，打破了在傳統快遞公司總部和地區之間存在的利益博弈關系。此外，中通還建立了完善的網絡合作伙伴進入和退出的機制，允許加盟商以合理的價格轉讓自己的經營權將加盟商的經營權“證券化”。從而將總部的利益與區域的利益緊緊捆綁在一起。

同時，中通還非常善于平衡不同區域網絡合作伙伴的利益，從而提升網絡的穩定性和網點的忠誠度。“快遞行業是一種供求關系在不同區域分布不平衡的產業，各個地區之間對攬件和派件的需求差異很大，我們會根據實際情況靈活制定不同的派件價格，以平衡不同區域之間合作伙伴的利益。”郭健民舉例道，比如在江浙滬地區，攬件量遠遠大于派件量，中通給網點的派件費用通常是1～2元之間一件，而在西部地區，派件量遠遠大于攬件量的地方，給到的派件費用可以到4～5元一件，來維護邊遠地區派件網點的利益，保證派件網點有動力拓展業務量并提升服務質量。

在競爭激烈的中國快遞市場，中通通過獨特的“同建共享”機制、利益高度平衡的網絡、卓越的運營效率與成本優勢，以及領先的服務質量，建立起競爭優勢，從而不斷實現業務量的高速增長和市場份額的提升。隨著中國快遞市場未來進一步整合，中通憑借其顯著的規模和領先的市場地位，會更有可能成為未來中國快遞市場整合的長期贏家。

三步計劃掌控全局

對于2016年3月正式加入中通的郭健民而言，中通實現財務轉型是一個循序漸進的過程。現在最重要的工作分為三個階段：夯實基礎、規范管理和整合優化。郭健民直言不諱道，現在的中通在財務管理方面還處在夯實基礎階段，這包括將中通的賬目進一步規范化，提高結賬效率和質量，進一步提升按照美國會計準則標準財務報表的能力。“首先我需要了解目前企業在財務管理方面有哪些問題、原因是什么、應該如何有效解決。我更需要深入熟悉了解業務，跟不同部門的人員進行有效的溝通，事實上，IPO的過程，也是逼著自己迅速學習的過程。”

而在規范管理階段，郭健民認為管控的著手點需要從加強對附屬公司的管控、提升公司治理和內部控制水平、提高財務預算和財務分析能力、強化風險管理等方面入手。在進一步的整合優化階段，則著重于建設財務共享中心、對財務系統和運營系統進行整合、推進企業的全面的績效管理等。

除了中長期的財務戰略規劃之外，在對下屬子公司的管控方面，郭健民也并沒有放松。除了管理手段的健全之外，郭健民更重視人才隊伍的培養。“事實上，在人才培養方面民營企業面臨一定的挑戰，受限于品牌等方面的問題，民營企業確實在人才招聘方面有一定的局限，而中通未來的發展需要大量更高級的人才，這就需要我們不僅要加強對現有人員的培訓，還要更多地招聘能和企業文化契合的人才。”

直面美國資本市場

作為一個在紐交所上市的中國民企CFO，郭健民坦言壓力還是非常大，這個壓力不僅來自企業的內部管理，更多的是面對以專業投資人居多的成熟的美國資本市場，他需要考慮更多的是如何把企業價值向資本市場進行有效的溝通，管理投資者的預期。“在美國資本市場，投資者關系管理簡單來說就是兩個D，一個是Dialogue（有效溝通），另外一個是Delivery（兌現承諾）。歸根到底是管理投資者對公司的預期。只有通過溝通才能提高公司的透明度，幫助投資者深入了解公司所處的行業、競爭格局、商業模式、發展戰略、管理團隊和競爭優勢；只有公司不斷兌現業績承諾，才能建立投資者的信心和管理層的公信力。”

和資本市場對話不僅是向投資者“講故事”，還要不斷拓寬投資者基礎，增加分析師研究覆蓋范圍和增加公司曝光度。“我們需要定期收集和分析公司股票交易的信息，分析投資者持股變化的情況，分析其他可比公司投資人的構成，比如我們會分析哪些公司投資了阿里巴巴或者京東、哪些公司投資了成長性高的中國TMT公司或國際物流企業、這些投資人是否有可能成為中通的投資人、沒有購買中通股票的投資機構對我們有哪些疑問、有哪些顧慮等問題，必須要更為積極主動地和投資人溝通。”

第三季報出來之后郭健民積極走出去和投資者進行非交易路演，包括去香港見一些國外的基金，和大量的投資人接觸，向他們解釋第三季度的業績情況，了解他們對公司目前股價的看法。郭健民會把投資者請到中通的分撥中心參觀，讓他們看到分撥中心操作，看車隊如何調配，這樣才能給投資人更直觀的感受。公司的市場部還專門制作了一段分撥中心的視頻，幫助沒有看過分撥中心的投資者更好了解公司的業務流程。“有一家美國大型長線基金反映，在參觀過我們東莞的分撥中心后對中通的優勢更有信心。他們在中通股價下滑時仍然增持中通的股票。我聽了很感動，心想我們怎么可以辜負這些投資者對公司的信心！”

作為有著多年CFO經驗的郭健民，他認為一個CFO必須擁有戰略型思維，要站在公司的全局來考慮問題，而不是僅僅站在財務的角度。更要學會處理外部投資者關系，會為公司創造價值。“成本節省是CFO追求的目標之一，但是除此之外，該花錢的地方還是要花，有些投入還是要做的，比如人才和IT的投入，IT技術是我們保持競爭優勢的源泉之一，IT系統的改造、應用、框架的搭建，這是涉及整個企業發展根本性的問題，這樣的錢肯定要花。作為一個CFO不僅要考慮成本的問題，如何省錢，更要考慮企業未來的發展應該具備怎樣的能力，而這些能力會衍生出哪些具體的管理舉措和項目。”