我國上市公司股權激勵的盈余管理之實證研究

韓麗莉

【摘 要】隨著社會的發(fā)展，經濟全球化趨勢的不斷加深，我國在近些年出現(xiàn)了大量的上市公司，我國政府及管理人員針對我國大量上市公司的股權問題，提出了一系列的股權激勵措施，改善我國上市公司的股權問題，而且在一定程度上也改善了我國上市公司中存在了很長時間的高管激勵不足問題，被國家和企業(yè)部門當成改善公司管理體制、提升公司潛在價值的重要措施。盈余管理作為影響股價的重要因素之一，越來越受到企業(yè)管理人員、投資人員和債權人等多方共同關注的焦點。與西方一些發(fā)達國家相比，我國的經濟發(fā)展水平較低，經濟發(fā)展緩慢，導致我國正處在一個轉型經濟之中，管理制度和會計準則都還不完善，導致會計信息的監(jiān)管不到位，給盈余活動提供了很大的空間。所以企業(yè)的管理人員如果想通過盈余管理來激勵企業(yè)股權，就會給會計的正常工作帶來很大的困擾，導致會計信息失真，嚴重時甚至還會影響到會計市場和證券市場的正常運行，本文從股權激勵和盈余管理的概念談起，對如何進行股權激勵和盈余管理的實證研究進行了分析，并對產生意義和影響進行了簡單的概括。

【關鍵詞】股權激勵；盈余管理；管理層持股

一、股權激勵與盈余管理的相關概念

（一）股權激勵的基本模式

股權激勵是當前社會企業(yè)普遍采用的一種措施，它主要是激勵對象持有一定數(shù)量的股份，然后按照產權的約束講激勵對象自身的利益與企業(yè)的整體經營利益有機的結合在一起，讓企業(yè)利益的整體增長與個人股份的利益增長能夠息息相關。另外，實行股權激勵制度，能夠促進工作人員和企業(yè)的管理人員能積極工作，更加有責任的去工作，對于一些工作，激勵對象能夠分享成果并且承擔責任，避免出現(xiàn)一些責任制的問題，而且事實股權激勵模式，能夠減少一部分成本，從而提升公司的整體業(yè)績，促進企業(yè)走向新的高度。

（二）盈余管理的相關概念

盈余管理是國內外的會計學和經濟學的主要課程，但是在國內外的盈余管理卻存在著較大的差異，沒有能夠統(tǒng)一共識，不能夠對盈余管理給出明確的定義。有一些人認為盈余管理就是一些企業(yè)的非法操縱人員有目的地干擾財務報告，從而為個人個企業(yè)謀取經濟利益，還有一些人認為盈余管理就是一些高層的管理人員沒有采用一些個人的觀點和建議，并對整體的會計數(shù)據(jù)進行部署和調整，一般這些人都是從制作財務報表時，都要早高層管理者的角度出發(fā)，還有一部分人就是認為盈余管理就是一些企業(yè)的管理人員故意錯誤引導會計信息的使用人員對于企業(yè)的經營成果和銷售業(yè)績錯誤的理解，從而影響會計數(shù)據(jù)的整體結果，從而影響財務報告時的判斷和會計信息使用人員的選擇。

二、股權激勵與盈余管理的研究意義

（一）理論意義

在知識的理論層面來講雖然說一些前輩通過自身的綜合、思考和研究，對于股權激勵和盈余管理已經有了很深的認識，并且形成了一套專業(yè)的理論知識體系，但是許多知識理論都是集中介紹了盈余管理的手段和盈余管理的動機進行重點的分析和描述，但是將盈余管理與企業(yè)的股權激勵聯(lián)系在一起，共同分析和討論的理論知識確實非常少，尤其是在對股權進行改革管理后，將股權激勵與盈余管理兩者之間共同聯(lián)系的知識就越來越少，已經很少有人將這兩者共同考慮，這也導致了我國企業(yè)的盈余管理問題得不到充分的改善。但是如果我們能夠將企業(yè)的股權激勵計劃施行前后的會計數(shù)據(jù)和財務報告進行系統(tǒng)的研究和分析，就會發(fā)現(xiàn)企業(yè)中是否存在著盈余管理問題，如果能夠深度發(fā)掘出具體的原因，并找出具體的原因和影響程度，必定可以改善我國上市公司股權激勵和盈余管理之間的問題，完善股權激勵和盈余管理的研究體系，逐步改善我國企業(yè)的盈余管理問題，使企業(yè)走向新的高度。

（二）實踐意義

對于一些投資者來講，將我國上市公司的股權激勵與盈余管理之間的關系進行明確的分析，可以讓更多的投資者能夠更加深入的了解投資的詳情，實時了解自己的投資取向，對于企業(yè)自身的業(yè)績有一個明確的判斷，幫助許多投資者根據(jù)自身的情況采取合理的投資方式和投資決策，將自身的利益最大化。

研究我國上市公司股權激勵與盈余管理之間的問題能夠提高我國上市公司對于股權激勵的管理，讓有關部門能夠更加規(guī)范化的管理公司的股權問題，并且為以后政府部門為上市公司制定規(guī)章制度提供充足的證據(jù)，引導社會的資金流向收益較高、社會效益較好的企業(yè)，不僅僅可以提高投資者自身的收益、而且還能夠促進社會經濟的整體進步，幫助我國是市場經濟能夠良好運行。在上市公司的管理層方面，通過研究股權激勵問題與盈余管理之間的問題，逐步完善上市公司的整體結構和規(guī)章制度，從根本上約束解決上市公司的盈余管理問題，提高企業(yè)的會計信息的整體質量，保護投資者的根本利益和合法權益。

三、上市公司的股權激勵問題與盈余管理問題研究的思路與方法

（一）研究思路

上市公司的股權激勵和盈余管理之間關系的研究思路主要就是根據(jù)上市公司采取的股權激勵政策，了解上市公司之中是否存在盈余管理問題，根據(jù)我過近些年來上市公司采取股權激勵政策后的發(fā)展速度和發(fā)展特點來看，并且結合近些年來我國上市公司的財務報表和樣本數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在我國的上市公司中，確實有很多企業(yè)采取股權激勵政策后存在著盈余管理問題，但我們對于盈余管理問題進行分析討論時，首先要從上市公司的變化進行分析，在上市公司采取股權激勵政策后，公司的盈余管理之間的變化，然后對產生這一變化的原因進行具體的分析和討論，最后根據(jù)總結出來的經驗和教訓，提出一些相關性的政策，幫助上市公司的管理層監(jiān)督管理盈余問題，促進公司能夠朝著更好的方向發(fā)展。

（二）研究方法

研究上市公司的股權激勵和盈余管理之間的關系，除了要明確研究思路外，還要明確研究方法，一般采取的方法主要就是文獻調查法和實證分析法，通過調查和研究，可以發(fā)現(xiàn)公司的股權激勵政策實時后公司盈余管理問題的具體變化，并找出發(fā)生這一變化的具體原因和影響因素，利用規(guī)范的方法進行分析，能夠準確的發(fā)現(xiàn)公司的高層管理人員如何獲取高額收益和盈余問題的具體方法，并根據(jù)所帶來的影響，提出一些解決解決措施

文獻調查法。文獻調查法是研究我國上市公司股權激勵與盈余管理之間關系的重要研究方法之一，在研究的過程中，可以根據(jù)這種方法去研究一些國外的先進政策和管理措施，幫助改善我國股權激勵政策，讓我國的上市公司能夠更好的運行。另外，通過對國外的一些先進的文獻書籍進行研究也有助于我們形成一套符合我國國情的理論體系，改善我國股權激勵政策下的超額收益問題，同時文獻調查法給研究過程提供充足的理論支撐，也給下一步的實證分析提供了重要的依據(jù)。

實證分析法。采用實證分析法首先就要通過文獻的調查，找到充足的理論支撐，然后根據(jù)近些年來的財務報表和樣本數(shù)據(jù)進行分類匯總，利用現(xiàn)代電子技術進行數(shù)據(jù)分析和研究，為假設的成立也提供了充足的證據(jù)，而且利用數(shù)據(jù)的變化和數(shù)據(jù)的匯總結果可以清晰的發(fā)現(xiàn)，股權激勵政策實施前后盈余管理的整體變化，同時為以后股權激勵政策實施下盈余管理問題也產生了深遠的影響，最后，通過匯總出來的數(shù)據(jù)和變化趨勢，總結出準確結論。

四、結束語

綜上所述，隨著社會的發(fā)展，人民生活水平的不斷提升，經濟全球化趨勢的不斷加深，我國大量上市公司因為采取股權激勵政策而出現(xiàn)盈余管理問題，這不僅僅影響了企業(yè)整體的形象和整體效益，而且還嚴重影響一些中小型投資者的利益問題，在公司的長遠角度來看，這樣的做法顯得不是十分明智，影響公司的長遠發(fā)展。所以，通過這次研究，讓我們我們在以后的發(fā)展中對于公司的股權激勵和盈余管理有一個更加深刻的認識和了解，因為我國經濟發(fā)展比較緩慢，在盈余管理的問題上研究不如國外先進，導致我國在盈余管理方面的研究成果不如國外顯著，所以我們更要通過自身的研究、觀察和分析得出一套適合中國國情和我國市場經濟的計量方法和計量模式，確保我國證券市場和市場經濟能夠合理的運行下去。另外提升我國政府有關部門的監(jiān)督管理。約束上市公司中出現(xiàn)的盈余管理問題，保障公司的合理運行，促進企業(yè)的發(fā)展，推動我國社會經濟的發(fā)展。

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