關系型融資與中小企業信貸發展研究

吳旭+王磊

【摘要】本文通過揭示中小企業融資困難的原因，進一步引出而關系型信貸是解決“信貸配給”矛盾的一種方式。本文以深圳中小板32家中小企業為研究樣本，實證分析銀企關系與中小企業成長的相關性。

【關鍵詞】關系型融資 中小企業 金融支持

一、關系型融資的概念

關系型融資是指銀行主要基于與借款企業長期、多產品的聯系所積累的相關信息來進行信貸決策。這是一種長期封閉的交易關系，是一種規范的契約關系，其中的銀行、企業則稱之為關系銀行、關系企業。

二、關系型融資對中小企業信貸發展的促進作用

在日趨完善的市場經濟中，信用是保證信貸雙方交易的關鍵，是降低交易費用的有效途徑。關系型信貸可以有效緩解信息不對稱的問題，從而降低中小企業和銀行的交易成本。一方面使銀行節約了信息成本及談判費用；另一方面也使中小企業獲得了資金支持，減少了機會成本。

三、實證分析

本文從深市中小板企業中選取32個上市公司企業信息作為樣本進行分析。被解釋變量：企業的凈資產增長率。解釋變量：用銀企之間建立的關系的時間長短來作為銀企關系長度的變量，用銀行對于企業的授信額度來衡量銀企的關系深度。控制變量：本文引進了資產負債率作為控制變量。資產負債率越大的企業，它的凈資產所占比列就越小，越不容易獲得貸款，因此其預測符號為負。

下面是本文所選用的具體模型：Y=C+αX1+βX2+γX3+ζ （公式3-1）

公式3-1中，Y代表企業的凈資產增長率，X1代表銀企之間信貸關系的持續時間，X2代表企業的資產負債率，X3代表企業的授信額度，ζ代表隨即擾動項。利用eviews軟件回歸15年統計數據，如表3-1，

表3-1 模型回歸數據

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從表3-1中可以看出X1的系數為14.91，表示關系長度發生一個單位的改變，企業的凈資產增長率改變14.9個單位，關系長度變量和中小企業經濟增長指標成正相關；X2的系數是-0.173，表示資產負債率每改變一個單位，企業凈資產增長率改變-0.173個單位；X3的系數是2.02，表示授信額度每改變一個單位變量，企業凈資產增長率改變2.02個單位，銀企關系深度與中小企業經濟增長指標成正相關，企業的資產負債率會輕微阻礙企業的經濟增長但是統計檢驗并不是很顯著，而且回歸的R值較高，說明模型的解釋力度比較高。

四、結論

關系型信貸有助于提高中小企業融資的有效性，有效節約中小企業融資成本，有效促進了中小企業的產業升級和技術進步，有助于中小企業取得競爭優勢。中小企業應努力提高自身內在素質。中小企業應致力于提高自身的硬性條件，完善財務管理制度，改善經營管理水平，建立良好風險控制機制，提高企業形象，增強企業市場競爭力，提高企業的信用，促進與銀行建立長期的合作關系，有利于發展關系型信貸，解決企業的融資難問題。

參考文獻

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[2]楊毅.關系型信貸視角下的中小企業銀行融資研究[J].生產力研究.2012（5）.

[3]顏白鷺.關系型信貸與中小企業融資績效[J].金融監管研究.2013（1）.

作者簡介：吳旭（1992-），男，山西太原人，山西財經大學2014（金融工程）學術碩士研究生，研究方向：證券投資理論與實務；王磊（1991-），女，河南南陽人，山西財經大學2014（金融工程）學術碩士研究生，研究方向：證券投資理論與實務。