產(chǎn)融攜手“雪中送炭”航運(yùn)業(yè)

白慶虹

達(dá)爾文的進(jìn)化論認(rèn)為，“能夠生存下來的物種，并不是那些最強(qiáng)壯的，也不是那些最聰明的，而是那些能對環(huán)境變化做出快速反應(yīng)的”。

“適者生存”是航運(yùn)業(yè)眼下的真實(shí)寫照。一份最新的統(tǒng)計(jì)顯示，截止到2015年，全球干散貨運(yùn)力過剩率達(dá)30%以上，集裝箱運(yùn)力過剩達(dá)25%，油輪運(yùn)力過剩達(dá)20%。受市場持續(xù)低迷的影響，部分航運(yùn)公司業(yè)績惡化、資產(chǎn)縮水、負(fù)債增加，有的已經(jīng)宣布破產(chǎn)。

古老而傳統(tǒng)的航運(yùn)業(yè)該如何走出頹勢？當(dāng)前，在航運(yùn)業(yè)供給側(cè)改革之余，航運(yùn)金融業(yè)同樣被予以厚望。

步履維艱

持續(xù)8年的低迷，讓航運(yùn)業(yè)不堪重負(fù)。

“當(dāng)前航運(yùn)市場的變化已經(jīng)不是局部的、表面的、階段的，而是系統(tǒng)的、深度的、持久的。換句話說，就是航運(yùn)產(chǎn)業(yè)的‘生態(tài)變了。”在2016年國際海運(yùn)年會上，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)董事長許立榮分析指出。

在一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)中，能量的輸入與輸出保持動態(tài)的平穩(wěn)，說明這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)是穩(wěn)定的；如果長期輸出大于輸入，生態(tài)系統(tǒng)就會退化，自動調(diào)節(jié)能力降低。像自然界任何事物一樣，航運(yùn)業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)也在不斷地發(fā)展變化。

航運(yùn)業(yè)的舊平衡已經(jīng)被打破。由于對航運(yùn)產(chǎn)業(yè)供需狀況認(rèn)識的弱化，從 2011年至2015年，年均投資造船金額超過1000億美元，持續(xù)的運(yùn)力快速擴(kuò)張，導(dǎo)致供需嚴(yán)重失衡。今年初，航運(yùn)風(fēng)向指數(shù)BDI和CCFI雙雙跌至歷史新低（BDI 290點(diǎn)、CCFI 632點(diǎn)）。

與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)緊縮對航運(yùn)業(yè)而言是“雪上加霜”。自2008年金融危機(jī)以來，世界經(jīng)濟(jì)一直未能找到新的強(qiáng)勁增長點(diǎn)，全球勞動生產(chǎn)率增長減速，經(jīng)濟(jì)潛在增長率下降。諸如外商投資占比降低、工業(yè)增加值下滑、貿(mào)易保護(hù)主義、全球化受阻等多種不利因素相互疊加，導(dǎo)致全球“貿(mào)易增速”嚴(yán)重放緩，并首次出現(xiàn)了低于“經(jīng)濟(jì)增速”現(xiàn)象。

據(jù)WTO預(yù)計(jì)，今年全球貿(mào)易量將增長3.9%，低于過去20年5%的平均水平。受此影響，航運(yùn)市場的運(yùn)輸需求長期不振。

盡管航運(yùn)業(yè)積極應(yīng)對，但依然不能改變行業(yè)低迷的現(xiàn)實(shí)。經(jīng)營上嚴(yán)重的同質(zhì)化、航運(yùn)資源碎片化、行業(yè)自律在弱化等等現(xiàn)實(shí)讓航運(yùn)業(yè)步履維艱。“在全球經(jīng)濟(jì)減速的大環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)跨界融合也許是航運(yùn)生態(tài)‘獲取能量的新模式、新源泉。”許立榮坦言。

以變應(yīng)變

航運(yùn)業(yè)是資本密集型行業(yè)，具有投資金額大、風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)周期長的特點(diǎn)。面臨如何解決規(guī)模收益遞減、風(fēng)險(xiǎn)遞增的問題，僅靠航運(yùn)業(yè)的自有資金很難實(shí)現(xiàn)合理發(fā)展。

對此，美國北方航運(yùn)基金在中國區(qū)合伙人金海認(rèn)為，“金融機(jī)構(gòu)可扮演航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈整合者的角色，其以多元化金融產(chǎn)品和服務(wù)為依托，為產(chǎn)業(yè)資本、金融資本以及社會資本的有效融合提供一個(gè)大航運(yùn)大金融的價(jià)值平臺，進(jìn)而使中國的航運(yùn)業(yè)和金融業(yè)有效結(jié)合起來，對中國航運(yùn)產(chǎn)業(yè)和資本市場的發(fā)展將起到雙重推動作用，并促進(jìn)中國金融業(yè)和航運(yùn)業(yè)的國際化發(fā)展。”

近年來，全球每年新船的合約造價(jià)大約是5000億美元，中國的需求大概是三分之一。在去年航運(yùn)市場和造船市場超級低迷時(shí)期，尤其是造船廠處于大洗牌、大調(diào)整的痛苦階段，國內(nèi)航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游都面臨產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)和壓力，存在融資難、融資貴和融資資信要求高的瓶頸。航運(yùn)企業(yè)需要思考如何通過融資、兼并重組、風(fēng)險(xiǎn)管理等多種工具進(jìn)行資源再分配和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以增強(qiáng)企業(yè)的綜合競爭能力和盈利能力。

在金海看來，航運(yùn)金融涵蓋航運(yùn)企業(yè)運(yùn)作過程中發(fā)展的融資、保險(xiǎn)、貨幣保管、兌換、結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)管理等經(jīng)濟(jì)活動而生產(chǎn)的一系列相關(guān)業(yè)務(wù)，涉及航運(yùn)業(yè)、船舶業(yè)、金融業(yè)的發(fā)展，需要掌握行業(yè)知識、金融學(xué)和法律等專業(yè)知識的高端人才。

這一觀點(diǎn)也得到了許立榮的認(rèn)同。“實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合，不僅可以滿足航運(yùn)企業(yè)的融資需要，將資金外部循環(huán)內(nèi)部化，降低交易成本，而且對于提高企業(yè)的整體協(xié)同效應(yīng)、提高資金使用與管理效率大有裨益。”

據(jù)悉，在世界五百強(qiáng)企業(yè)中，有80%以上企業(yè)進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)與金融資本結(jié)合的經(jīng)營行為。而在國資委管理的117家中央企業(yè)中，也有76%的企業(yè)推行了產(chǎn)融結(jié)合模式。

利益共同體

與歐美國家已相對成熟的航運(yùn)金融產(chǎn)業(yè)相比，我國的航運(yùn)金融產(chǎn)業(yè)仍處于起步發(fā)展階段。

“研究和借鑒歐美國家在航運(yùn)金融領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)是發(fā)展中國航運(yùn)金融產(chǎn)業(yè)的重要途徑之一。”金海認(rèn)為，通過借鑒國外的成功經(jīng)驗(yàn)，有利于建立有效的航運(yùn)產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)，優(yōu)化升級航運(yùn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，合理布局產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力和提高效益，以及通過吸取國外的失敗教訓(xùn)，適當(dāng)?shù)匾?guī)避航運(yùn)業(yè)的周期性和不穩(wěn)定性，避免重蹈國外金融機(jī)構(gòu)在船舶融資領(lǐng)域的覆轍。

“近年來我們通過發(fā)揮信貸引導(dǎo)作用，支持造船企業(yè)，本著有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原則，重點(diǎn)支持具有產(chǎn)品特色的骨干船舶企業(yè)，加大對高端船型和節(jié)能環(huán)保船型的支持力度。”中國進(jìn)出口銀行副行長孫平透露，未來，進(jìn)出口銀行還會繼續(xù)有選擇地加大船舶融資力度。支持船廠規(guī)模縮小至60家骨干船廠，加大對LNG船、大型集裝箱船、大型油輪、節(jié)能環(huán)保型散貨船等高端船型的融資支持力度并青睞信譽(yù)好且有經(jīng)營歷史的傳統(tǒng)船東。

事實(shí)上，航運(yùn)金融業(yè)是一個(gè)有機(jī)整體的“產(chǎn)業(yè)”。通過強(qiáng)化針對航運(yùn)船舶業(yè)的金融政策扶持，鼓勵和支持金融機(jī)構(gòu)積極開展適合航運(yùn)業(yè)特點(diǎn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，有效拓寬航運(yùn)企業(yè)融資渠道同樣積極有益。

在上海，一系列的航運(yùn)金融扶持政策相繼出臺，為申城打造國際航運(yùn)中心建設(shè)插上了翅膀。如《“十三五”時(shí)期上海國際航運(yùn)中心建設(shè)規(guī)劃》中就明確了“提高航運(yùn)融資及資金結(jié)算能力，逐步形成航運(yùn)融資中心和資金結(jié)算中心。促進(jìn)航運(yùn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在滬發(fā)展，推動航運(yùn)保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新。探索航運(yùn)金融衍生品業(yè)務(wù)創(chuàng)新。完善航運(yùn)金融中介服務(wù)體系。”

可以預(yù)見的是，未來，隨著航運(yùn)與金融跨界融合的進(jìn)一步加深，航運(yùn)與其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)如貿(mào)易、制造、信息技術(shù)等領(lǐng)域的橫向整合也將提速，形成航運(yùn)業(yè)新的利益共同體與市場機(jī)遇。