四成信托公司利潤負增長 遭遇行業馬拉松式的拉鋸戰

占昕

27家負增長的公司中，吉林信托、華潤信托、國民信托、國投泰康信托利潤最差，平均下滑達四成

伴隨業務轉型升級和前期風險的消化重整，信托公司進入了馬拉松式的拉鋸戰，增長變緩，分化加大。

負增長與增長乏力并行，大小信托公司近年來試探性地調整經營步伐，而根據當前披露的63家未經審計財務數據顯示，2016年27家信托的利潤總額出現不同程度負增長，個別公司甚至超四成。

2016年中國信托業年會上，中國銀監會主席助理楊家才發布的八大信托業務分類引發信托從業人員新的思考，據悉有公司正考慮上調新一年的經營目標。

在業內人士看來，如果想避免再犯從前的錯誤，經營一味保守或許不是很好的發展策略。

27家負增長 13家同比降幅超20%

轉眼，信托“野蠻生長”的年月已過數年，經濟環境、產業狀況、信用風險經過一段時間的調整得以緩解，人們開始習慣與不良相處，一味規避風險、主動收縮也非良策。

根據中國貨幣網日前披露的63家信托公司財務數據顯示，2016年行業利潤總額增長僅2.52%，與往年相比，增幅下降明顯。其中，27家出現了負增長，13家2016年的利潤總額同比下降超過20%。

13家公司中，吉林信托、華潤信托、國民信托、國投泰康信托的利潤總額下滑較大，分別為-48.49%、-45.91%、-44.55%和-39.52%。

相似的是，去年上半年凈利降幅超五成的7家信托公司中，華潤信托和國投泰康信托同樣在列，當時的降幅分別為66.06%和59.48%。只是時隔半年，很多同期下滑幅度更大的公司在去年年末已收回了不少，降幅縮減，甚至變負為正，而華潤和國投泰康的變化不大。

“2015年公司非經常性經營損益中存在一次性股權轉讓收益的情況，導致基數變大，而如果剔除該部分，2016年公司經常性經營收入是增加的。”國投泰康信托相關負責人對《投資者報》記者說，據了解，國投泰康信托所指的經常性經營收入包括了公司固定投資收益和信托收入等。

吉林信托的情況與國投泰康相似，據知情人士介紹，2015年吉林信托出讓了部分股權獲得收益使得當年盈利的基數整體變大，而實際上，2016年吉林信托的信托主營業務收入和利潤則是增長的。

令人遺憾的是，截至記者發稿前，尚未收到華潤信托和國民信托的回復，而這兩家公司2016年經營都差強人意。

身為行業前十和業績領先公司，華潤信托從2016年年中的同比下滑近七成就受到市場比較大的矚目。眾所周知，華潤信托持有華潤元大基金管理有限公司51%的股份，還持有國信證券25%的股份。前年國信證券凈賺139億元，對華潤信托當年的投資收益大有助益，而據知情人士介紹，去年證券公司利潤下滑也成為影響其2016年業績較大的原因。

數據顯示，2016年華潤信托的手續費及傭金收入為9.83億元，較2015年的13.82億元同比下滑28.87%。此外，盡管有管理層大換血，但主要依靠證券業務和傳統的信托業務產生盈利使得華潤信托在轉型巨大的第一梯隊中逐漸落后。

而危機處理和管理漏洞在2016年的國民信托身上也顯得尤為深刻。深陷渤鋼兌付風險的國民信托與項目投資者在2016年的下半年陷入僵局，最終11月北京銀監局在發給維權投資者的反饋意見中表示，國民信托存在信息披露和風險提示不足問題，以及委托非金融機構違規推介信托產品問題。

年底的增資也被北京銀監局回復“不予批準”。北京銀監局在回復中表示國民信托的增資申請不符合《中國銀監會信托公司行政許可事項實施辦法》第七條相關規定，即“入股資金為自有資金，不得以委托資金、債務資金等非自有資金入股”。但對于為何會出現如此大紕漏，國民信托并未回應。

排頭兵增長乏力 信托業亟須新活力

排頭兵的增長乏力也很明顯。與2015年行業前十相比，重慶信托、平安信托、安信信托、華能信托繼續保持行業前十且位次上升，中信信托、華潤信托、華信信托在保持前十名同時位次下滑，而興業信托、中誠信托2016年則退出前十。

在2016、2015年度均保持行業前十的8家公司中，有4家公司2016年的利潤總額比2015年有不同程度下滑。

但保守有真保守，也有假動作。部分靈活的信托公司告訴記者，在經濟低迷下制定穩健的經營策略，主要還是擔心“做多錯多”，所以選擇主動收縮業務。據悉，部分仍在前20的公司近兩年給自己制定了比較低的經營目標，所以即便連續下滑，對內仍符合預期。

“信托業早已過了飛速發展的大鍋飯時代，同質化的業務模式發展到現在，勢必會出現行業洗牌，優勝劣汰。從近兩年的情況也可以看出，凡是還保持著不錯的業績的信托公司多半早已開始積極轉型，開發新的業務模式，以及向自身更擅長的業務領域精耕細作。”格上理財王燕娛說。

而百瑞信托博士后科研工作站研究員陳進則認為宏觀經濟層面已出現較為明顯的企穩態勢。“就現實需求而言，高凈值群體數量的快速增長和財富管理需求的急劇增加為行業發展提供了巨大空間。從發展階段上看，2008到2012年屬于信托行業上升發展階段，利潤的快速提升帶來了凈資產收益率的增長；2013年以來信托行業進入結構調整和轉型階段，一旦調整到位和轉型完成，行業將有望再次邁入快速發展階段。此外，即使以2016年數據看，信托行業的凈資產收益率、人均盈利能力等指標在整個金融行業仍處于較高的水平。”

“結合監管部門提出的八大業務分類，各信托公司紛紛強化新業務開發、新模式創新，有望在PPP業務、財富管理業務、ABS（ABN）、消費信托、慈善信托、證券信托、海外資產配置等業務領域形成一定突破。”與百瑞信托博士后科研工作站研究員張永一樣，采訪中，部分信托公司在新的一年里仍值得期待。