利率市場化與商業銀行應對策略

賴穎

【摘要】本文首先梳理了我國利率市場化的漸近性改革的歷程，然后分析了利率市場化帶來的機遇和挑戰。我們發現，利率市場化提高了商業銀行之間價格競爭的激烈程度，其一方面可以擴展了銀行經營范圍，另一方面也導致銀行面臨更大的利率風險，更大的經營成本壓力。最后本文根據其可能面臨的風險提出了相應的應對策略。我們認為，商業銀行可以通過加強客戶關系管理、多樣化經營、調整原有的“單一”結構等方式來應對可能出現的風險，以順應市場經濟發展得趨勢。

【關鍵詞】利率市場化；商業銀行；機遇；風險；應對策略

一、背景

（一）國內利率市場化進程

2015年10月24日起，央行宣布對商業銀行和農村合作金融機構等不在設置存款利率浮動上限的限制，即取消對利率浮動的行政限制后。此舉雖并不意味著利率不再受到央行的管理，但是也意味著利率的調控更加倚重市場化的貨幣政策工具和傳導機制。也意味著利率市場化改革進入了一個新的階段。

回顧我國的利率市場化的政策進程，可以看到自1996年以來，利率市場化改革已推行了近二十年。1996年6月1日，中國人民銀行放開了銀行間同業拆借利率，此舉是利率市場化的一個初步嘗試。1997年到1999年，央行也逐步放開了銀行間市場利率、國債和政策性金融債發行利率，并在1998年，中國人民銀行改革了貼現利率形成機制，自此貼現利率和轉貼現利率均以再貼現利率為基礎上由商業銀行自定（在不超過同期貸款利率的前提下）。自1999年起，存款利率改革逐漸推進，從大額定期存款利率放開起，逐漸放開了存款利率。同時，至2004年為止，我國完全地放開了金融機構人民幣貸款利率的上限。并于2012年進一步擴大了利率浮動區間，其中存款利率浮動上限調整為基準利率的1.1倍，貸款利率浮動下限調整為基準利率的0.7倍。接下來的幾年中，金融機構貸款利率的下限逐漸調低并最終被取消，存款利率浮動上限也從1.1調至1.2倍。

（二）我國利率市場化的特點

由其他各國利率市場化的歷史經驗來看，關于利率市場化的改革可分為以下兩種，第一個是漸進性改革，即逐漸放開對存貸款利率的限制，第二種是激進式改革，即直接放開存貸款利率，再通過中央銀行的貨幣政策使利率保持在一個穩定的水平上。顯而易見，我國的利率市場化改革采用的是漸進式改革。當然這也是與我國的基本國情有關。就我國而言，市場經濟發展得并未十分成熟，因此我國采取了漸進式改革的方法。先外幣后人民幣，先貸款后存款，先商業銀行再政策性銀行。

二、利率市場化背景下商業銀行的機遇

雖然我國尚未放開貸款利率的下限以及存款利率的上限，完全意義上的利率市場化還未實現，但是隨著利率市場化進程的不斷推進，其利率市場化已給我國商業銀行帶來了很大的影響。隨著對存貸款利率限制的逐漸減小，商業銀行將迎來一定的機遇。

第一，有利于擴大商業銀行自主經營的范圍。當存貸款利率受到嚴格限制時，無論客戶的資產規模大小、信用程度高低或者經營狀況好壞，商業銀行都不得不按照央行的統一標準來確定貸款利率。在這樣的情況下，貸款利率無法反映資金的真實價格，也難以反映銀行經營的成本和面臨的風險。進而導致內部管理和風險控制在商業銀行內被忽視，導致壞賬的形成。而從宏觀來看，作為間接融資市場的商業銀行也無法更好的發揮合理配置金融資源的功能。而一些大中型的國有企業，由于其具有更好的政治資源，商業銀行更愿意對其發放貸款，然而這部分資金并未被有效率的使用。

而隨著我國利率市場化的漸進式改革，商業銀行在利率定價方面逐漸擁有了更大的權限。這實際上意味著，商業銀行可以在考慮市場實際利率的基礎上，根據目標客戶的信用度、自身經營情況、未來發展前景等來個性化的制定利率大小，即靈活的調整銀行所制定的資金價格。通過這樣的方式，商業銀行可以有更加豐富的方法來選擇客戶。

除了改變了銀行與客戶之間的關系外，銀行與銀行之間的競爭方式也發生了變化。在嚴格管制利率時，因為不同商業銀行之間提供的金融服務大多都是同質化的，因此商業銀行更注重與顧客之間的關系構建。而隨著利率管制的逐漸放開，商業銀行之間的價格競爭更加的激烈，商業銀行可以根據客戶的級別提供不同的金融產品、不同的利率水平。而在這樣的競爭狀況下，商業銀行的行為會更加的具有市場經濟的特點，更加有利于商業銀行內部管理機制的變革。

第二，有利于加快商業銀行的金融創新。從金融環境的外部因素來講，利率市場化進程往往也是放松金融管制的過程。隨著金融管制的放松，更好的市場環境會給金融創新提供必要的條件，會催化金融產品創新進程。而從商業銀行內部變革來講，隨著利率市場化的進程推進，其將給商業銀行的經營環境帶來很大的影響，其面臨的競爭壓力會增大。在較大的競爭壓力下，銀行會主動地進行金融產品創新，以此擴大其業務范圍來保證其盈利。

三、利率市場化背景下商業銀行的風險

隨著利率市場化進程的推進，其更加體現了銀行在市場經濟中的獨立性，銀行在市場競爭中將擁有更多的主動權，因此商業銀行在迎來其機遇的同時，當然無可避免地有著可能存在的風險。

第一，利率市場化將考驗銀行的市場競爭力。在尚未放開利率限制的情況下，商業銀行僅是一個存貸款利率的被動接受者。商業銀行也不會主動地對客戶的資質進行甄別。服務的同質化，最終導致商業銀行之間的競爭大多屬于非價格競爭。而隨著對利率管制的放松，取消貸款利率上限、存款利率下限，擴大浮動區間，商業銀行間的競爭越來越多地顯現出價格競爭的特點。那么這時，商業銀行應該主動地去尋求金融產品創新，打造異質性的服務，因此其對商業銀行自身的應對之法、專業技能有著更嚴格的要求。如果不能很好的適應從非價格競爭到價格競爭的過度，那么將很難在市場競爭中占有一席之地。

第二，短期內利率市場化將導致商業銀行經營成本上升。在現階段，資金仍是稀缺的資源，即資金是需大于求的。在放松對存款利率管制之前，我國的存款利率一直都處于較低的水平，而伴隨著對存款利率的放開，存款利率一定會有所上升。而存款是商業銀行資金來源的重要部分。倘若存款利率上升，其將加重商業銀行的運營成本。

第三，長期看利率市場化將壓制商業銀行的盈利空間。隨著利率市場化，商業銀行之間的競爭程度會加劇。而當有效需求不足時，盡管銀行會面臨經營成本上升的壓力，但是為了爭取到更多的優質顧客，銀行為了體現其價格優勢，會通過降低貸款利率水平的方式來吸引客戶，最終會導致存貸利差收入的下降。而我國的商業銀行的利潤來源主要是存貸利差收入，因此會導致商業銀行盈利空間減少。

四、商業銀行的應對策略

我國的利率市場化改革給我國帶來了新的機遇與挑戰，那么在把握好這些機遇的同時，商業銀行同樣不可忽視其可能存在的風險。針對于以上陳述的風險，商業銀行應該積極的采取應對策略，以在市場競爭中謀求更好的發展。

第一，深化對客戶關系的管理。從存款來看，商業銀行要盡可能地爭取低成本的存款；從貸款來看，商業銀行也要爭取優質貸款客戶。隨著利率市場化的加深，商業銀行之間的價格競爭會愈加激烈，而把握好客戶關系將使得商業銀行的客戶資源不至于流失。因此，要建立“客戶為中心”的理念，加強客戶關系的全面管理，快速感知客戶信息變動。同時商業銀行應該根據不同的需求為客戶提供更加個性化的服務方案、效率更高的專業服務、更加多元化的金融產品，以綜合服務水平的提升為目標，以此來消除利率市場化帶來的負面影響。

第二，加大結構調整力度。我國商業銀行的業務結構大多以信貸業務為主。并且由于利率管制，多數的盈余資金都投入到風險較低的國企中，而國企的資金使用效率較低，信貸資金往往無法有效率配置。而小微企業往往由于風險較大很難獲得貸款，導致貸款客戶群體集中在大中企業客戶。而在收入來源結構上，多數收入來自于利息收入。這樣的結構會導致收入較大地依賴利率水平高低，而在利率市場化后，利率水平的波動會有所增加，由此所帶來的利率風險會增加，因此會導致銀行的盈利空間波動較大。所以，商業銀行要對其收入結構進行調整，業務結構要更加綜合化，即要將業務范圍擴展到個人理財、金融產品等非信貸業務上去。具體來說，可以通過積極進行金融產品的研發、加強相關產品的營銷和推廣，逐漸形成這類非信貸業務的客戶群體。在客戶結構方面，應該由原來的大中企業的客戶群逐漸拓展到其他的客戶群，例如小型微利企業、中高端個人客戶等。

第三，發展零售銀行業務。所謂零售銀行業務是指商業銀行向個人、家庭和中小企業提供的綜合性、一體化的金融服務。相較于批發銀行業務，零售銀行業務更注重客戶服務，并且也不易受到利率浮動變化的影響。因此，零售銀行業務可以看做是一種“穩定器”，以其作為支撐，商業銀行才能更好地應對利率市場化后可能增加的利率風險。

第四，更加綜合地考量風險與收益。利率市場化后，商業銀行管理經驗的復雜性會有所加大，商業銀行不僅僅面臨流動性風險和信用風險，還面臨著更大的利率風險。因此，商業銀行應該完善關于利率風險管理的機制構建上，重視識別和防范利率風險，平衡好風險與收益的天平，特別是對于一些高收益項目的投資，一定要判斷好資金的安全性問題。

參考文獻：

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