普惠金融發(fā)展對農(nóng)村經(jīng)濟的影響

劉塬塬　初婷　蔡朝龍　顏繁瑤

摘要：文章采用2015年長春市各縣區(qū)的數(shù)據(jù)，研究普惠金融對農(nóng)村經(jīng)濟的影響，在帕加諾原有的模型基礎上，進行應用和推廣。結(jié)果表明，普惠金融可以促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，普惠金融固定投資的作用更為明顯。

關(guān)鍵詞：長春市；普惠金融；帕加諾模型；固定投資

一、前言

9月4日、5日，G20第十一次峰會在中國杭州舉行，數(shù)字普惠金融被列為重要議題之一，會議通過的《 G20數(shù)字普惠金融高級原則》是國際社會首次在該領(lǐng)域推出高級別的指引性文件，是全球普惠金融發(fā)展的重要里程碑。周曉川說：普惠金融是從金融角度提升社會福利，增加社會保障，扶貧和保護弱勢群體，像大眾提供更好，更便捷的金融服務。關(guān)于普惠金融對農(nóng)村經(jīng)濟增長的作用究竟如何，田杰和陶建平用來自1877個縣市進行面板數(shù)據(jù)的實證分析，譚文培基于“三位一體”視角進行農(nóng)村普惠金融體系構(gòu)建，李建偉基于VEC模型的實證研究，說明了普惠金融發(fā)展程度與中國城鄉(xiāng)居民收入分配差距之間存在著長期均衡關(guān)系。

本文在已有研究的基礎上，使用長春市各縣區(qū)數(shù)據(jù)探究我國普惠金融對于農(nóng)村經(jīng)濟增長的影響，同時對于增加普惠金融固定投資，促進農(nóng)業(yè)貸款等理論進行檢驗，對普惠金融發(fā)展提供理論支持。

二、模型的構(gòu)建方法

（一）帕加諾模型的介紹

假設一個沒有政府的封閉經(jīng)濟，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，他可以被用于消費或投資，人口規(guī)模不變，總產(chǎn)出是總資本存量的線性函數(shù)。從而總產(chǎn)出函數(shù)為：

Yt=AKt（1）

A為資本的邊際產(chǎn)出率，K為總資本存量

AK模型假定如果產(chǎn)品被用于投資，并且每期以一定的比率折舊，設資本折舊率C為一常數(shù)，則可得出：

Kt+1-（1-δ）Kt=It（2）

經(jīng)濟實際增長率：

g=（AKt-AKt-1）/Yt-1（3）

將（2）式代入（3）式得：

g=aIt/Yt-δ（4）

均衡條件下，總投資等于總儲蓄（I=S），因此

g=ASt/Yt-δ（5）

帕加諾認為金融市場加入金融部門的內(nèi)生經(jīng)濟增長模型中，由于金融中介成本的存在，儲蓄向投資額轉(zhuǎn)化過程中會產(chǎn)生資本漏出，因此總投資等于總儲蓄并不成立，應把條件修改為I=θS，代入（4）式，可得：

g=AθSt/Yt-δ（6）

儲蓄率：

s=S/Y（7）

（7）代入（6）：

g=ASθ-δ（8）

講（8）式取對數(shù)：

ln？諄=ln？諄A+lnθ+lnε（9）

根據(jù)方程式（9）可知，資本邊際生產(chǎn)率A，儲蓄投資轉(zhuǎn)化率θ，儲蓄率s是經(jīng)濟增長的決定因素，影響著三個變量的因素都將影響經(jīng)濟增長。

（二）基于帕加諾模型的分析

選取普惠金融具體的測量指標，資本邊際生產(chǎn)率A選擇普惠金融資本邊際生產(chǎn)率x1（農(nóng)村經(jīng)濟增加值/普惠金融固定投資）進行替代，儲蓄投資轉(zhuǎn)化率選擇普惠金融貸款儲蓄比率x2（普惠銀行金融貸款/農(nóng)村金融存款），儲蓄率s選擇在普惠銀行的農(nóng)村存款率（普惠銀行金融存款/農(nóng)村經(jīng)濟增加值），農(nóng)村經(jīng)濟增加值為yt。綜上，本文的計量模型如下：

yt=β0+β1x1+β2x2+β3x3+εt（10）

其中，x1、x2、x3分別代表普惠金融資本邊際生產(chǎn)率，普惠金融貸款儲蓄比率，普惠銀行農(nóng)村存款率。為了確保數(shù)據(jù)更具有經(jīng)濟意義，沒有對數(shù)據(jù)進行取對數(shù)處理。

三、長春市普惠金融數(shù)據(jù)的實際測量

1. 數(shù)據(jù)選取說明。本文以長春市十個縣區(qū)為研究對象。所涉及的數(shù)據(jù)主要來源于2015年《長春市統(tǒng)計年鑒》，中國銀監(jiān)會網(wǎng)站，吉林金融網(wǎng)以及實地調(diào)研。

2. 實際計算指標，如表1所示。

3. 計算結(jié)果。最小二乘估計結(jié)果如表（2），于是樣本回歸方程為：

Y^=-49.365+116.389x1+40.475x2+6.608x3

R2=0.9604 R=0.9406 F=48.536

R2=0.9604 R=0.9406表明模型的擬合優(yōu)度非常高。

給定顯著性水平10%，自由度為（2，6）的F分布臨界值為F0.025（3，6）=3.29，t的臨界值為1.943，表明模型的線性關(guān)系顯著成立。

進行序列相關(guān)性檢驗發(fā)現(xiàn)模型不存在序列相關(guān)性，進行異方差檢驗發(fā)現(xiàn)模型不存在異方差。

四、結(jié)束語

根據(jù)計算所得數(shù)據(jù)，分析可知：

1.長春市普惠金融對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展有促進作用，普惠金融資本邊際生產(chǎn)率，普惠金融貸款儲蓄比率，普惠銀行農(nóng)村存款率，三者對于農(nóng)村經(jīng)濟增長的相關(guān)系數(shù)均為正，它們的提高都有助于農(nóng)村經(jīng)濟增長。

2.普惠金融固定投資對農(nóng)村經(jīng)濟的促進作用更為明顯，普惠金融在我國發(fā)展還不夠成熟，有很大的發(fā)展空間，普惠金融資本邊際生產(chǎn)率很高，根據(jù)計算結(jié)果可知，普惠金融資本邊際生產(chǎn)率對農(nóng)村經(jīng)濟增長的相關(guān)系數(shù)很大，增加普惠金融的固定投資能對農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響。

3. 通過實地調(diào)研，長春市各縣區(qū)，尤其農(nóng)村地區(qū)，普惠金融仍有很大發(fā)展空間。農(nóng)村普惠金融小額貸款制度還不夠完善，通過建立健全普惠金融機制，提高貸款數(shù)量，可以有效促進農(nóng)村經(jīng)濟增長。

參考文獻：

[1]李建偉.具有普惠金融內(nèi)涵的金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入分配的失衡調(diào)整[D].云南財經(jīng)大學，2015.

[2]李娜.我國區(qū)域金融發(fā)展指數(shù)的構(gòu)建與比較研究[D].西南財經(jīng)大學，2013.

[3]Pagamo.Marco.Financial Market and Growth： an Overview[J].European Economic Review，1993.

（作者單位：吉林大學金融學院）