首批FOF產品隨時開戰 南方基金整裝待發

羅雪峰

FOF這個當下投資市場風口上的流行詞，刷爆了朋友圈。而堅持低風險、低波動的FOF可以通過合理風險可控的資產配置，滿足投資者對穩健收益的需求

“公募進京搶報第一只FOF”的標題一出，不但刷爆了整個朋友圈，也預示著FOF第一批上報產品的大戰隨時開啟。

確實，從9月公布《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引（征求意見稿）》，到11月首批FOF（基金中基金）基金經理注冊函下發，公募系FOF上報的最后一塊“拼圖”集齊，符合條件的各家基金公司基本上都會在第一時間申報。

南方基金相關負責人告訴《投資者報》記者，隨著“資產荒”的愈演愈烈，銀行理財的年化收益率已經跌入“3”時代；而股市帶來的收益和風險則不成比例。相對而言，市場缺乏投資機會，且市場風險較大，采用絕對收益策略的投資手段是切實可行的投資方式。

堅持穩健投資理念 FOF更要比拼綜合實力

盡管FOF在當下是個投資“熱詞”，但要做好卻并不容易。對此，市場專業分析人士指出， FOF的最大價值就是資產配置。但由于當下正處在“資產荒”的時代，加上市場的不可預測性等因素，未來的公募FOF，同樣只有那些投研實力扎實、管理能力突出的基金公司有望在發揮自身優勢的基礎上，走特色化發展路徑，贏得更多投資人的認可。

據公開資料顯示，南方基金成立于1998年3月6日，屬國內首批獲證監會批準的兩家基金管理公司之一，可以毫不夸張地說，是基金行業的老司機了。成立18周年碩果累累，有著完善豐富的產品線，優秀的創新能力以及優良的投資業績。

“南方基金FOF業務初期配置思路傾向于追求絕對收益，將充分應用南方基金在絕對收益投資方面的豐富管理經驗。”南方基金負責人告訴《投資者報》記者，南方基金在保本基金、絕對收益策略基金等基金管理方面經驗豐富，自2003年成立業內第1只保本基金（南方避險）以來，目前旗下共有9只保本基金，保本類基金管理經驗超過13年。此類基金大部分均是經歷了牛熊市，延續到第2個保本期、第3個保本期等，長期以來保持業績好，體現保本產品穩健風格，南方避險、南方安心保本、南方保本基金近三年的年化收益率均超過10%

此外，南方基金作為業內第一批獲得企業年金基金投資管理人資格的基金公司，年金管理經驗已超過10年，是目前企業年金簽約規模和已進入投資運作的企業年金規模最大的基金管理公司之一。截至2016年三季度末，企業年金、社保基金、專戶資產規模合計2457億元，其中，年金資產管理規模為380億元，管理期間各年金組合表現良好。公司針對年金組合，制定了整套投資管理系統和風險控制系統，較好地實現了基金風險下行控制。年金組合近三年來綜合收益率平均超過8.6%。

FOF團隊已成功組建

“我司FOF團隊已組建完成，成員來自數量化投資部和產品開發部，部門負責人為史博先生，有著10余年投資經驗。”上述南方基金負責人告訴《投資者報》記者，南方基金資產配置部目前已就FOF進行充分的專業研究及策略儲備，并且已經準備了多資產配置策略FOF方案，以及面向各類風險偏好客戶的一系列目標風險FOF方案。

據介紹，基金篩選方面南方基金FOF基金經理以精選全市場基金構建投資組合，底層基金的篩選是FOF投資運作的核心原則之一。為此，南方基金已建成南方基金FOF評價系統，對基金管理公司及管理的基金評級，構建基金池，還制定了相關入池標準，包括底層基金流動性、風險收益集中度及其變化、倉位穩定性、投資風格飄移度、證券選擇能力等因素，力求通過全市場篩選底層基金。

不過，除了在底層基金篩選方面具有領先優勢外，南方基金的風控體系也具有較為嚴謹穩健的特質，既有完善的風控系統，也有健全的風控制度，更有專業的風控團隊。正因如此，南方基金公司運作管理近十年來從未出現過重大違約風險。

此外，為保障FOF的穩定運行，南方基金公司還制定了《南方基金基金中基金投資管理制度》、《南方基金基金中基金風險管理辦法》、《南方基金基金池管理制度》等，保障事前、事中和事后的投資運作。

公募FOF整裝待發

2015年中國互聯網金融進入余額寶熱潮之后的第二波高漲時期，數以千萬計缺乏經驗的投資者涌入理財市場，基民們在經歷了2015年6月股災的斷崖式下跌之后，對待投資愈加敏感，更加注重風險、回撤情況，不再一味追求高彈性。在這樣的背景下，雖然FOF因為大類資產配置的需求增加，且前景光明，但從現階段來看，投資者更傾向于尋求長期穩健增值的資產。

“在這樣的產品背景下，我司初期開發的公募FOF產品定位為‘低風險、低波動、控制回撤、追求絕對收益，適合較低風險偏好，并希望通過資產配置獲取穩健收益的投資人。并且在市場缺乏投資機會且市場風險較大的情況下，此類FOF的優勢尤為明顯。”南方基金相關負責人告訴《投資者報》記者，首批產品的資產配置重點在于使用風險平價模型（Risk Parity Model），風險平價模型的核心思想就是通過調整各類資產的權重以實現組合中各類資產的風險貢獻基本均衡。相對于傳統的資產配置模型，風險平價模型可以有效地減少組合受某些資產波動的影響，實現分散化投資，實現資產價值的穩健增長。endprint