基于主成分分析法的房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)研究

魏群+張翔+畢雅茹

■中圖分類號(hào)：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1002-5812（2016）22-0058-03

摘要：文章建立以償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力及成長能力為4個(gè)主成分的財(cái)務(wù)績效評價(jià)體系，隨機(jī)選取20家滬深房地產(chǎn)上市公司為樣本，采用主成分分析法，運(yùn)用SPSS軟件進(jìn)行財(cái)務(wù)績效評價(jià)研究，分析得出這20家房地產(chǎn)上市公司的4個(gè)主成分及綜合財(cái)務(wù)績效的得分與排名，并根據(jù)分析結(jié)論提出發(fā)展建議，以更好地促使房地產(chǎn)上市公司管理水平的提高，促進(jìn)我國整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，并帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)上市公司 財(cái)務(wù)績效 主成分分析 財(cái)務(wù)指標(biāo)

據(jù)最新的房地產(chǎn)上市公司測評研究統(tǒng)計(jì)，2014年我國房地產(chǎn)上市公司總資產(chǎn)均值為447.88億元，同比上升23.42%。房地產(chǎn)行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)，利益相關(guān)者眾多，關(guān)聯(lián)性非常強(qiáng)，對我國基礎(chǔ)建材行業(yè)、水電安裝行業(yè)、金融服務(wù)業(yè)、證券等眾多行業(yè)有重大影響。房地產(chǎn)業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展不僅有利于這些相關(guān)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展與成長，而且對我國國民經(jīng)濟(jì)的影響及貢獻(xiàn)日益增加。另外上市公司作為市場經(jīng)濟(jì)最為重要的融資對象，影響并決定著市場資源的合理配置和有序競爭。因此，研究房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)績效有重大意義，對我國政府宏觀政策的制定以及房地產(chǎn)上市公司的經(jīng)營管理決策有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

三、發(fā)展建議

根據(jù)以上對這20家房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)績效的評價(jià)，能夠看出我國2014年房地產(chǎn)行業(yè)的成長能力與營運(yùn)能力狀況不是很好，資金的回收率表現(xiàn)欠佳，資本營運(yùn)的管理結(jié)構(gòu)尚不夠合理。因此，本文針對存在的問題提出一些建議，以更好地促使房地產(chǎn)上市公司提高管理決策水平，促進(jìn)我國整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，并帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的迅速成長與發(fā)展。

1.增強(qiáng)固定資產(chǎn)利用率。科學(xué)合理分配流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)間、流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部的多項(xiàng)資金項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)，促使企業(yè)不斷提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，增強(qiáng)房地產(chǎn)上市公司在營運(yùn)方面的能力。

2.加強(qiáng)存貨資產(chǎn)的管理。房地產(chǎn)上市公司最主要的盈利資產(chǎn)就是存貨資產(chǎn)，然而在房地產(chǎn)上市公司營運(yùn)過程中，會(huì)因?yàn)榇尕涃Y產(chǎn)中尚未完成開發(fā)產(chǎn)品占的比例較大，影響到其營運(yùn)能力。因而要加強(qiáng)存貨資產(chǎn)的管理，把握好房地產(chǎn)存貨中在開發(fā)產(chǎn)品與完工產(chǎn)品的比例，并做好完工產(chǎn)品的營銷工作，加大銷售力度，以保證房地產(chǎn)上市公司的營運(yùn)資金鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)并擁有充足的資金量，以不斷增強(qiáng)房地產(chǎn)上市公司存貨資產(chǎn)的營運(yùn)能力。

3.提高資金收回的效率。房地產(chǎn)上市公司要可持續(xù)發(fā)展及經(jīng)營正常，就必須有穩(wěn)定經(jīng)營收入。房地產(chǎn)上市公司應(yīng)當(dāng)制定科學(xué)有效、可以均衡每個(gè)項(xiàng)目資本需要的營運(yùn)戰(zhàn)略，加快資金周轉(zhuǎn)速度。

4.提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，穩(wěn)中求發(fā)展。由于房地產(chǎn)上市公司項(xiàng)目資金需求量巨大，開發(fā)項(xiàng)目工程龐大，不可避免地會(huì)有較高的負(fù)債，因而要重視房地產(chǎn)經(jīng)營當(dāng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不可一味地只顧眼前的利益，必須要充分考慮資金鏈，評估開發(fā)項(xiàng)目的可行性。

5.以宏觀政策為引導(dǎo)，加強(qiáng)房地產(chǎn)上市公司的內(nèi)部管理。房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)系到百姓衣食住行，關(guān)系到民眾的基本生活，而房地產(chǎn)的開發(fā)必須擁有雄厚的資金實(shí)力與經(jīng)營能力，為使房地產(chǎn)上市公司科學(xué)可持續(xù)發(fā)展，政府應(yīng)不斷增強(qiáng)對房地產(chǎn)上市公司的監(jiān)管理力度，出臺(tái)一系列的法律法規(guī)，以有效預(yù)防房地產(chǎn)上市公司因不合理的發(fā)展速度而引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)上市公司應(yīng)在國家政策導(dǎo)向下，以國家法律規(guī)章制度為準(zhǔn)則，正確有效地調(diào)節(jié)其發(fā)展策略，謀劃其經(jīng)營方向。應(yīng)當(dāng)設(shè)立監(jiān)督體系與財(cái)政預(yù)警體制，加強(qiáng)對房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部控制管理體制的監(jiān)管。

6.不斷朝著西方發(fā)達(dá)國家住宅產(chǎn)業(yè)化上的技術(shù)方向前進(jìn)。我國住宅產(chǎn)業(yè)化至今未能成形，發(fā)展歷程與西方發(fā)達(dá)國家相比差距很大，住宅的科學(xué)技術(shù)成份同樣也很落后。但是，有差距也說明我國的房地產(chǎn)上市公司擁有不小的發(fā)展?jié)摿Γ虼耍康禺a(chǎn)上市公司應(yīng)當(dāng)借鑒學(xué)習(xí)西方發(fā)達(dá)國家房屋住宅朝環(huán)保化與現(xiàn)代化的綠色住宅方向轉(zhuǎn)化的經(jīng)驗(yàn)，抓住時(shí)代發(fā)展的機(jī)遇，不斷提高自身發(fā)展優(yōu)勢，提升綜合競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。J

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