股基年終沖刺賽“刀光劍影” 誰是2016年度股基冠軍有懸念

羅雪峰

不到5%的狹小區間里，卻分布著7只產品，差距不足1%。今年的股基冠軍“爭奪戰”結局會更加慘烈，只有到了最后一個交易日才能蓋棺定論

還有5個交易日，2016年這趟列車就將駛進歷史之河。然而，誰會是年度股基冠軍，目前來看仍難有定論，這也意味著最后幾個交易日的排名沖刺賽將更加激烈。

據《投資者報》記者統計，截至12月20日本文發稿，納入統計的585只股基中，僅有66只錄得正收益，占比11.28%。其中，國聯安主題驅動以區間復權單位凈值增長率-41.23%的成績繼續墊底。顯然，絕大部分股基都與國聯安主題驅動一樣，未能走出年初“熔斷”的陰影，再加上2016年的結構化行情，并未帶來大的系統性機會，所以2017年如何扭虧仍是壓在股基身上一個沉甸甸的包袱。

值得一提的是，即使是在大盤年內跌幅超過12%、近九成股基虧損的大環境下，仍有部分股基經受住了考驗，給投資人交出了滿意的答卷。據Wind數據顯示，截至12月20日，排名前十的股基今年以來復權單位凈值增長率分布于10%～19%之間。

誰會是年度冠軍仍有懸念

與往年所不同的是，今年的年度股基冠軍爭奪戰可能會更加激烈，也許要到最后一個交易日才能蓋棺定論。

據《投資者報》記者統計，截至12月20日，雖然距離年終只有8個交易日，但不到5%的狹小區間里卻分布著7只產品，彼此間的差距有的不足1%。顯然，只要重倉股票在最后的交易日里能有優于競爭者的表現，排名位置極有可能再次出現變動。

具體來看，排名前十的股基依次為：華寶興業資源優選、圓信永豐優加生活、易方達資源行業、工銀瑞信文體產業、中歐時代先鋒、嘉實環保低碳、天弘永定成長、富國低碳新經濟、泓德戰略轉型、金鷹穩健成長。另外，從今年以來復權單位凈值增長率情況來看，分別為18.21%、17.28%、16.82%、16.52%、14.93%、14.7%、13.93%、11.95%、11.43%、10.11%。排名居前七的產品回報成績異常接近，這顯然加大了今年誰是股基冠軍的預測難度。

具體從投資標的來看，排名靠前的股基，既有投向年初漲幅較好的資源類板塊的，也有投向文體產業的，當然還有投向成長股的，各有各的側重。從一定程度上講，這也契合了2016年沒有系統性行情、只有結構性機會的特點。不過，排名靠前的基金經理，多數為行業研究員，并十分擅長選股。

對于業績靠前的主要原因，易方達資源行業的基金經理王超告訴《投資者報》記者，“三季度在倉位上的調整較少，主要做了一些個股和結構上的調整。考慮到估值逐步向2017年切換，增持了部分業績增長確定、有估值安全邊際的成長型個股；減持了一些前期漲幅較大、估值較貴的個股，在資源行業內部，增持了煤炭等低估值子板塊，降低了貴金屬和工業金屬等板塊配置?！蓖醭缡钦f。

華寶興業國內投資部副總經理、華寶興業資源優選的基金經理蔡目榮則表示，三季度資源板塊表現好于市場，煤炭板塊表現較好，主要受益于“供給側改革”，行業供給收縮導致價格大幅提升。有色行業三季度表現并不好?！耙虼?，三季度末華寶興業資源優選資產凈值的54.26%配置了采礦業，23.75%則配置了制造業?！?/p>

明年賺錢利器是“選股為王”

對2017年的投資市場預測，資深市場人士指出，從國內大類資產配置的角度來看，在“資產荒”的背景下，受益于房地產限購政策的資金溢出效應、國內資本市場國際化、機構投資者權益配置的增加，市場流動性有望提升。另外，加上“十九大”的召開、企業盈利改善等因素影響，A股市場的配置吸引力有所增強，但仍需注意匯率、宏觀經濟、近期解禁潮以及海外政治的潛在風險。未來要看好低估值藍籌股與優質成長股。

“以TTM整體法計算，目前上證A股估值水平不到16倍，低于自2006年以來19.86倍的平均值，處于歷史偏低水平；而機構投資者的增加，尤其是以保險、銀行理財、養老金為代表的機構資金，風險偏好較低，投資目標往往以偏絕對收益為主，可提供一定安全邊際、并有上行空間的低估值藍籌股有望受到青睞?！比A泰證券分析師指出，目前中小板估值47.71倍，創業板61.03倍，盡管估值水平仍然較高，但是相比主板市場，中小創今年以來調整幅度較大，在個股甄選方面不乏有估值合理的優質成長股值得仔細挖掘。

招商基金旗下明星基金經理王景則認為，隨著財政投資的增加，未來相關主題性投資會加快，PPP、基建、環保等主題有較好的投資機會。如PPP模式是對傳統地方政府投資平臺主導基建投資的替代，其作為準財政渠道的重要性日益突出。截至2016年9月底，PPP項目入庫總投資金額12.4萬億，落地率達26%，隨著財政發力，未來項目的推動及落地進程有望加速。

景順長城基金則認為，國企改革需要重點關注?！懊髂陮⒂瓉砀母镱A期與政策密集時期，國企改革進入加速期，可適當關注國改對應的投資機會。同時，受益于政策落地、美國海外戰略收縮、人民幣加入SDR等事件推動，一帶一路將會出現投資機會，且與PPP、基建形成共振，可關注國際工程承包、產能合作、跨境電商三條主線?！?