三星：分家只為緩解陣痛

此前三星發布公告稱，該公司正在考慮是否要分拆成兩家公司，以便提升股東長期價值，而這個決定的背后是三星所面臨的巨大經營壓力。Note 7事件，再加之后來的洗衣機召回和賄賂丑聞，如今的三星已經傷痕累累，而在手機和家電市場中，三星更是面對著來自競爭對手的有力挑戰。業內人士對三星的業務裂變前景表示擔憂，“分拆重組”會在未來再造一個三星，還是只是為了取悅資本市場的短期斷臂行為，目前還未可知。

在三星電子發布的聲明表示，將增加向股東的現金回報，今明兩年將把50%的自有現金流用于回報股東。三星曾表示2017年底之前計劃把30%～50%的現金流大約5.7萬億韓元用于回報股東。三星電子計算，將向股東回報現金計劃提高到9.5萬億韓元（約合81億美元）。

三星電子決定采納投資人的部分建議，對公司企業架構進行評估。而對公司分拆并具體在美國資本市場監管市場上市，則沒有確定的響應。三星稱探索新的架構至少需要6個月時間。三星做出這項決定源于2016年10月美國對沖基金給出的一個建議。美國對沖基金持有三星0.62%股份，該公司建議三星電子轉型為一家控股公司，分拆后于首爾和美國納斯達克分別上市。據了解，三星其他基金類股東如APG和HGI也支持上述建議。

不過，三星電子向控股架構轉移需要考慮許多的潛在因素，比如稅收及其他監管方面的變化。據悉，韓國法律要求，控股公司必須持有上市子公司至少30%的股份。如果真的分拆，三星電子必須購買子公司股票，比如三星SDI、三星電機、三星SDS的股票，從而達到法律的要求，開支可能會達到幾十億美元。預計將以芯片制造和屏幕制造兩業務為分拆后的各自核心，但新興布局的汽車事業也應在獨立上市考慮之列，這意味著該史無前例的改革承諾必將曠日持久以年計算。