港深聯(lián)合備戰(zhàn)深港通

新年新氣象，不少藍(lán)籌股見底回升，帶動(dòng)恒生指數(shù)造好。深港通開通后，最為人津津樂道的，必定要數(shù)北水掃起建設(shè)銀行（00939.HK）。一只逾1.4萬億元的巨無霸，連升四天，市值暴增1千多億元，令人再次見識(shí)北水威力！

深圳對(duì)全省全國(guó)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)越來越大，深港通有望成為港人財(cái)富高增長(zhǎng)的風(fēng)口

文：貝格隆證券

研究部

到底深港通有何魅力所在？讓我們一起來重新認(rèn)識(shí)一下「上深港」當(dāng)中冒起得最快的深圳。

2016年深圳財(cái)政年終結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，深圳市公共財(cái)政收入超過7，900億元（人民幣.下同），按年增長(zhǎng)9.1%，并超越舊稱「亞洲四小龍」的三龍：臺(tái)灣、新加坡和中國(guó)香港，是一座擁有逾350家上市公司的超級(jí)總部。對(duì)于深圳去年財(cái)政收入的高增長(zhǎng)，有三點(diǎn)觀察。

第一，表明深圳的塊頭越來越大，對(duì)全省全國(guó)的貢獻(xiàn)越來越大。未來很有可能要從「兩個(gè)支撐」變?yōu)椤溉齻€(gè)支撐」，深圳以全國(guó)約萬分之二的國(guó)土面積、為國(guó)家貢獻(xiàn)百分之八以上的增量收入，成為全國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)的重要來源。在城市財(cái)政收入規(guī)模上，京滬深包攬前三名成為新常態(tài)，同時(shí)深圳在每平方公里產(chǎn)出4億元稅收的水平，在全國(guó)大中城市中位居第一。我們過去說，中央寄望廣東、深圳發(fā)揮「兩個(gè)支撐」作用，在GDP上的經(jīng)濟(jì)總量支撐，引領(lǐng)轉(zhuǎn)型升級(jí)的支撐。現(xiàn)在對(duì)深圳來說可能又多了「一個(gè)支撐」：財(cái)政收入支撐。

深圳稅收高速增長(zhǎng)

第二，深圳財(cái)政這個(gè)高增長(zhǎng)來之不易。這樣的成績(jī)有三個(gè)背景：首先，這個(gè)高增長(zhǎng)是在全國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力大，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟下取得的。

其次，是在意外因素少的背景下取得的。2015年深圳稅收增速高的時(shí)候，一些人認(rèn)為是股市因素，2016年就沒有了，深圳可能不行。結(jié)果深圳依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是做到了。

這個(gè)成績(jī)是在「三降」下取得的，更為不易。去年「營(yíng)改增」，地稅受沖擊較大，增速降。還有去年因?yàn)槁鋵?shí)供給側(cè)改革「降成本」這塊，深圳要給企業(yè)減負(fù)800多億元，稅收降。華為手機(jī)等納稅大戶外遷，稅源降。面對(duì)連續(xù)不斷的沖擊，深圳的高增長(zhǎng)說明自身「新稅源」培育得比較好。那「高增長(zhǎng)」到底來自于哪里呢？那就要談到第三個(gè)方面。

成長(zhǎng)型企業(yè)添動(dòng)力

第三，深圳財(cái)政高增長(zhǎng)說到底是「供給側(cè)改革」的威力。我們說財(cái)政數(shù)字不是看你今年干了什么？一個(gè)企業(yè)從創(chuàng)立、成長(zhǎng)到成為穩(wěn)定的納稅主體，最少都需要兩到三年，有的甚至更長(zhǎng)。去年的財(cái)政數(shù)字不光是去年的，更反映你三、五年前的施政行為。這是客觀規(guī)律。

比如今天深圳稅收主力軍是華為、平安、招商，騰訊等，這都是以前成長(zhǎng)起來的企業(yè)。不過最讓人關(guān)注的是新稅源名單上出現(xiàn)了優(yōu)必選、深信服、華訊方舟、光峰光電等一批新名字，這對(duì)未來幾年就是個(gè)好兆頭。港人不妨把目光投向祖國(guó)，不難發(fā)現(xiàn)商機(jī)源源不絕，絕對(duì)為下一個(gè)幫助財(cái)富高增長(zhǎng)風(fēng)口。