受疫情影響銀行理財產品投資方式或將重塑

郝亞娟 張榮旺

2月3日，多位銀行人士在微信朋友圈曬起了“開工儀式”。

受此次新型冠狀病毒疫情影響，多家銀行調整了線下網點營業數量和時間，并推出線上金融便民服務，這其中包括個人理財業務。

據了解，多家銀行推出了線上理財產品，投資者可直接在銀行APP上購買。某股份行私行負責人告訴記者：“銀行線下營銷活動受限，目前我們唯一能做的就是把所有的理財產品改造成線上產品。”他還提到，老客戶購買理財受影響較小；新客戶受“線上不能雙錄”的制約，這部分客群的理財業務會受到影響。

另外，截至2月3日收盤，滬指跌7.7%，深成指跌8.45%。A股市場表現是否影響銀行理財收益率 法詢金融資管研究部總經理周毅欽分析道，從股票的市場風險來看，銀行理財產品中真正的權益類產品非常少，所以不像公募股票基金和混合基金凈值下跌比較明顯，主要受沖擊的將是在底層資產中配置了一部分權益類投資的理財產品，具體影響程度視投資比例而定。

投資者購買理財方式或將改變

受此次疫情影響，銀行理財的傳統線下營銷活動將向線上轉移。為應對此次疫情，多家銀行鼓勵客戶線上辦理相關金融服務，并通過提高轉賬額度、開通部分業務的線上功能等方式提供支持。

周毅欽指出，銀行理財產品的投資方式將發生改變。“春節后的2～3月，以往是營銷活動旺季，產能輸出大月，但現在來看線下的營銷活動大大受限，幾乎停滯，且大部分客戶的風險意愿可能會有所降低，勢必將打亂銀行原有的產品流動性安排計劃。”

“銀行個人金融部、私人銀行部一直是為資管部、理財子公司輸送‘炮彈的中堅力量。”在周毅欽看來，隨著節后封閉式理財產品紛紛到期，線下營銷中斷的理財份額必須要轉移到線上予以彌補，否則可能引發產品的流動性風險，所以不少銀行已經開始指導客戶使用手機APP購買理財產品，此舉可能將深刻改變投資者未來購買理財產品的習慣。

對此，普益標準研究員梁傳義指出，線上營銷理財產品需要銀行擁有完善的客戶營銷與關系管理系統；要結合好理財產品和投資者的資金運用場景；要求落實合法合規的營銷流程，保護好投資者個人信息，做到盡職盡責的理財服務。

值得一提的是，在銀行銷售的眾多金融產品中，部分產品可以通過銀行柜面、網銀、手機銀行全渠道銷售；部分產品卻只能在銀行柜面銷售，如部分保險、信托、私募、貴金屬等產品，只能通過銀行柜面購買，且必須經過“雙錄”，投資者才能購買。前述受訪的某股份行私行負責人坦言：“線上無法‘雙錄，會影響銀行線上理財業務的開展。”

該負責人還補充道，投資經理不能全員上崗，也會影響到銀行的產品流動性安排計劃。

未來理財收益率承壓

2月3日，春節后第一天開盤，滬指、深成指出現暴跌，截至收盤，滬指跌7.7%，深成指跌8.45%。

那么，股票市場的表現是否影響銀行理財產品的收益率 周毅欽指出，從股票的市場風險來看，銀行理財產品中真正的權益類產品非常少，所以不像公募股票基金和混合基金凈值下跌比較明顯，主要受沖擊的將是在底層資產中配置了一部分權益類投資的理財產品，具體影響程度視投資比例而定。

“如果配置20%的權益部分，此次疫情影響股市以10%計算，則對產品整體年化收益率的負面影響是-2%。”

從銀行理財的資產端配置來看，權益類投資占比較小。據普益標準統計，2019年全年，從銀行發行凈值型產品的投向來看，固收類是新發行凈值型產品的絕對主體，有12987款，占比高達94.66%；混合類產品發行數量較少，共586款，占比4.27%；高風險的權益類產品僅發行147款，占比1.07%。

由于銀行理財產品配置固收類占較大比例，固收的信用風險頗值得關注。周毅欽指出：“現階段餐飲、娛樂、酒店、影視、旅游、交通、商貿、線下教育培訓等行業肯定受到波及，進而會影響到其上下游企業，信用風險是否會有影響，主要視疫情持續時間而定。未來1個月可能處于非完全復工狀態（部分地區還要求外地返程人員作14天自我隔離），未來3～4個月可能不得不面對在高度戒備下經濟活動恢復。”

因此部分客戶的資金將回流到類保本產品中，比較有代表性的是銀行現金管理類產品、公募貨幣基金等。此類產品投資標的信用評級較高，相對的信用風險可控。

談及未來銀行理財收益率走勢，梁傳義表示：“基于監管層的逆周期調節預期，我們預計寬松的貨幣政策是大概率事件，這將推動市場利率下行。同時，債券市場收益率的短期上升，將小幅推動理財產品的綜合收益率水平。短期看，或將利于以固收類資產為標的的理財產品。但中長期看，隨著短期經濟形勢承壓，整體理財產品收益率亦將承壓，中期內或將呈現向下調整趨勢。”