中原經濟區崛起的金融風險防范探討

張衛國

內容摘要：中原經濟區作為國家的一個新增長極，在我國總體經濟發展中具有非常重要的戰略意義。金融體系的構建與發展是中原經濟區崛起至關重要的因素，但中原經濟區發展初期金融體系的非成熟性使得其相應的金融風險問題比較突出。如何建立一個新常態的金融體系，使金融系統被嚴格監管、資本需求更高、銀行系統更有效，成為新的研究重點。基于上述認識，本文重點探討對中原經濟區崛起的金融風險防范問題，首先分析中原經濟區目前整體經濟運行過程中面臨的金融風險的現狀及形成原因，然后進一步分析防范中原經濟區金融風險的必要性，最后分別從信息管理、制度與法律建設的角度提出相應的政策建議。

關鍵詞：中原經濟區 金融風險 防范

資本深化是當今社會經濟發展的一個重要特征，這使得區域經濟增長對資本的依賴程度進一步提高。如今正值資本雇傭勞動的時代，資本對經濟發展的重要性不言而喻。雖然資本市場對區域經濟發展的作用與地位已毋庸置疑，但隨著資本市場的廣化與融資方式的不斷創新與發展，在其活躍區域經濟的同時也增加了金融市場的運行風險。金融風險的存在對區域經濟的運行與發展是一種嚴重的威脅，倘若不加以有效的控制與防范，將會導致整個區域經濟秩序的混亂，甚至引發嚴重的政治危機。中原經濟區是中部崛起一個重要的地區，在國家經濟社會發展中占有重要的戰略地位。中原經濟區在發展過程中離不開金融市場的支持，同時也會不可避免地面臨金融風險的防范問題。基于上述認識，本文重點關注中原經濟區的金融風險防范問題，以期探尋一條比較有效的解決途徑以供參考。

中原經濟區目前面臨的金融風險及其形成原因

中原經濟區范圍包括河南18個地級市、10個省直管縣市及山東、河北、安徽、山西12個地級市3個縣區，總面積約28.9萬平方公里、總人口約1.6億人，經濟總量僅次于長三角、珠三角及京津冀，列全國第四位。中原經濟區是繼我國東部開放、西部大開發之后又一重要國家戰略—中部崛起的產物，它承東啟西、連南貫北，對于形成全方位的對外開放格局能夠發揮獨特作用。但中原經濟區的發展起步較晚，2012年11月，國務院正式批復《中原經濟區規劃》后，建設中原經濟區才擁有了統一的綱領性文件。總的來說，中原經濟區的金融風險一方面源于區域經濟發展初期所面臨的資本市場不成熟、金融層次與金融產品的單一、市場主體的盈利性差等基于市場配置功能薄弱的原因；另一方面源于新經濟常態下金融創新與金融監管的非對稱性等其它方面原因。具體表現如下：

一是資本市場發展緩慢，導致企業融資過分依賴銀行等金融機構，過高的融資壓力增加了金融機構的運行風險。

由于中原經濟區的發展起步較晚，導致其資產貨幣化、證券化程度很低，股票、債券等二級市場發展緩慢，企業從二級市場融資能力較差。由于缺乏二級市場的支撐，企業融資大都只能依賴銀行等金融機構，這就增加了金融機構的貸款壓力；并且在國家政策與政府機構的干預下，銀行等金融機構難以守住存貸款比例的安全底線，不良貸款的數目與比例都會在一定程度上上升，這就增加了其整體的運行風險。

二是受短期利益驅動的影響，民間借貸盲目趨利于房地產、小煤礦等過熱行業，忽略了對醫療、衛生、環保等朝陽行業的資金投入，隨著過熱行業的市場需求下降，將面臨過熱行業資金鏈斷裂而導致的個體金融風險。

民間借貸是資本市場的有力補充，但就目前的狀況看，中原經濟區的民間借貸主體盲目趨利于房地產、小煤礦等過熱行業，忽略了對醫療、衛生、環保等朝陽行業的資金投入。這種市場短視的行為必將隨著泡沫經濟的破滅使過熱行業資金鏈斷裂而導致的投入資金無法收回的個體金融風險。民間借貸這種結構性錯位現象在短期內很難得到有效糾正，這就嚴重影響了中原經濟區的金融資源配置效率，也加劇了中原經濟區整體經濟運行的潛在金融市場風險。

三是較為低劣的金融生態環境嚴重影響中原經濟區金融市場的運行效率，有可能引發金融機構潛在的系統風險。

金融生態環境是指微觀層面的金融環境，包括法律制度、行政管理體制、社會誠信狀況、會計與審計準則、中介服務體系、企業的發展狀況及銀企關系等方面的內容。由于中原經濟區尚處在發展的起步狀態，面臨著較為低劣的金融生態環境，具體表現為市場主體信用嚴重缺失、信用體系建設相對滯后、金融債權缺乏應有的法律保護、金融機構資金配置水平與核心競爭力相對偏低等。受上述因素的影響，中原經濟區的金融運行效率明顯偏低，以河南為例，河南金融機構的存貸差已經超過6000億元，其存貸比明顯落后于全國平均水平。若不采取有效措施及時改善中原經濟區的金融生態環境，就會給金融機構的整體運行形成隱患，有可能引發金融機構潛在的系統風險。

四是近年來金融創新產品尤其是網絡金融創新產品在逐漸增多，而相應的金融監管手段沒有跟上，這種金融創新與金融監管的非對稱性給不良金融市場主體提供了一定的活動空間，也增加了金融市場的運行風險。

近年來，由于金融新產品日趨復雜，金融工具過度使用杠桿，信用經常被用來投機，而不是改善估值和提高效率。特別是隨著網絡金融創新產品的出現與增加，一方面給金融消費者帶來了極大的方便，另一方面由于網絡金融監管手段的相對滯后，也出現大量的網絡詐騙現象。同樣給了不良金融市場主體提供了一定的活動空間，也增加了金融市場的運行風險。

總之，中原經濟區的金融風險一方面源于中原經濟區發展初期面臨的資本市場不成熟、金融層次與金融產品的單一、市場主體的盈利性差等基于市場配置功能薄弱的原因，另一方面源于新經濟常態下金融創新與金融監管的非對稱性等其它方面原因。此外，中原經濟區目前所處的比較落后的經濟環境、不夠完善的制度、法律環境也是影響其金融運行風險的其它重要因素。

防范中原經濟區金融風險的必要性

金融市場的創新與發展歷來是把雙刃劍，一方面它能對經濟發展起到有力的推動作用；另一方面若缺乏有效的金融監管，就會給整體經濟的運行帶來巨大的風險。對金融市場潛在風險認識的不足與過分的金融創新是導致現代金融風暴的重要原因，金融市場對經濟發展的支持具有不可替代的作用。基于上述原因，一方面要積極發展金融市場，充分發揮其支持經濟發展的積極作用，另一方面又要采取有效措施防范金融風險，把金融創新與發展帶來的消極影響努力控制在最小的可以承受范圍之內。中原經濟區處在起步階段，其經濟的發展更離不開金融市場的支持。從另一個角度看，中原經濟區尚未形成成熟的金融市場體系，其抵御與防范金融風險的能力都處在較低水平，因此目前采取有效措施防范中原經濟區的金融風險具有尤為重要的意義。具體表現如下：

一是通過對金融風險的有效控制與防范，有利于保護金融消費者的利益，強化他們對金融市場的穩定預期，從而提高金融機構的服務水平與信譽。金融消費者是指為滿足個人或家庭需要，購買金融機構產品或接受金融服務的個人或單位。金融消費者是金融市場的弱勢群體，他們的權益需要通過第三方即政府的干預才得到有效保護。政府保護金融消費者權益的最有效途徑就是通過對金融風險的有效控制與防范來保護金融消費者的安全權、隱私權、知情權和公平交易權。在各種合法權益得到充分保障的前提下，金融消費者就會自然形成對金融市場的穩定預期，投資信心也隨之得到強化。對于銀行等金融機構而言，一方面可以穩定資金來源，另一方面也體現了它們的服務水平與信譽。

二是通過對金融風險的有效控制與防范，可以改善中原經濟區的金融生態環境，提高其金融市場的運行效率。對金融風險的控制與防范過程實質上就是通過完善各種制度與政策來強化金融監管的過程，也就是改善金融生態環境的過程。中原經濟區目前的金融生態環境比較差，因此可以通過對金融風險的有效控制與防范目標的實施，有目的、有針對性地改善或優化其相應的金融生態環境來適應金融市場的創新與發展，從而在很大程度上提高金融市場的運行效率。

三是通過對金融風險的有效控制與防范，有助于中原經濟區建立一個新常態的金融體系，充分發揮其資本市場的作用，并積極推動中原經濟區新常態經濟增長。金融監管與金融創新在本質上并非是相互矛盾的，它們可以形成一種共生的關系。在某種程度上，金融監管是金融創新的有力保障與后盾。新常態的金融體系要求，一方面金融機構要被更嚴格地監管，另一方面資本需求要更加旺盛，銀行等金融機構的運行效率要更高。要實現對金融風險的有效控制與防范，必然要強化與完善金融監管的制度與手段，這也是在中原經濟區建立新常態金融體系的必由之路。新常態金融體系的構建是推動中原經濟區新常態經濟增長的前提與資本保障。

四是通過對金融風險的有效控制與防范，有利于形成中原經濟區的資本集聚效應，為中原經濟區的經濟發展提供充足的資本保障。資本流向的決定因素是資本的邊際效率，而資本的邊際效率又是由資本的預期收益率與風險共同決定的。中原經濟區正處于發展的初級階段，經濟增長的空間比較大，因此資本的預期收益比較高；而通過對金融風險的控制與防范，可以有效降低中原經濟區的投、融資風險，提高資本的邊際收益率。中原經濟區資本盈利預期的提高可以有效吸引區域內外資金，形成較好的資本聚集效應，從而為中原經濟區的經濟發展提供充足的資本保障。

防范中原經濟區金融風險的對策建議

（一）建立與完善科學合理的金融信息管理機制

金融市場信息采集機制。金融市場信息采集是指通過合法、公開的渠道或根據與有關部門的合約，將分散在社會有關方面的金融市場信息，進行采集、分類、整理、儲存，形成金融市場信息數據庫的活動。金融市場信息可以分為金融機構市場信息、市場參與主體金融信息和國家金融政策信息。金融市場信息采集是金融市場信息資源能夠得以充分開發和有效利用的基礎，也是實施金融信息管理的起點。沒有準確、及時和可靠的金融市場信息采集工作，金融信息管理質量就得不到必要的保證。

金融市場信息評價機制。建立金融市場信息的評價機制，實際上是增加金融市場信息的價值與準確度，即首先用一定的信息鑒別、篩選與分析加工的方法對采集到的金融市場信息進行處理，并形成準確而有價值的參考信息。作為金融市場主體決策的依據，金融市場信息評估是由公正、獨立的評價機構，采用規范的評價程序和科學的評價方法，對金融市場信息做出的綜合評價。包括評價原則、評價模型、評價指標、評價等級、評價方法等。只有通過第三方獨立的權威評價機構對金融市場信息的合理評估，金融機構與企業之間才可以依據雙方的信用等級與運行信息進行雙向選擇，這樣可以提高金融市場的交易效率。

金融市場信息傳遞機制。金融市場信息傳遞機制是金融信息管理機制實現的途徑。金融市場信息傳遞機制的建立就是要根據不同性質的市場信息，選擇合適的傳遞模式與途徑，促進金融市場信息在金融體系的共享與利用。金融市場信息傳遞機制主要包括兩種途徑或機制：一是金融信息管理部門的定期信息披露機制，即金融信息管理將處理好的有價值的信息定期向金融市場公布，以實現金融信息在金融市場主體之間的共享；二是金融機構與企業之間的信息溝通機制，即一方面金融機構要將其自身的金融創新、金融政策變化等動態信息及時傳遞給企業，另一方面企業也要將自身的運行狀況、戰略目標、市場前景等信息及時傳遞給金融機構，這樣就可以形成金融機構與企業之間的良性互動，金融風險在動態的信息管理中能夠得到有效的控制與防范。

中原經濟區通過建立上述相互耦合的三大金融信息管理機制，使金融市場主體能夠迅速捕捉有價值的金融市場信息，并使這種有價值的金融市場信息在金融體系內有效傳遞、分享與使用，從而讓金融市場主體能夠有效地進行金融風險的控制。

（二）建立與完善科學合理的金融制度體系

制度一般指要求大家共同遵守的辦事規程或行動準則，制度的本質包括兩個方面：一方面制度是以執行力為保障的，制度之所以可以對個人行為起到約束作用，是以有效的執行力為前提的，即有強制力保證其執行和實施；另一方面，制度是交易協調保障機制，它能夠在信息不完全與不對稱的環境中來促進交易的實現。科學合理的金融制度，能夠有效規范金融市場主體的行為，降低金融市場交易的風險。因此通過合理設計中原經濟區的金融制度體系，可以有效防范其金融市場的風險，提高金融市場的交易效率，具體內容如下：

建立統一的金融政策協調機制以提高金融市場的配置效率。通過完善金融協調政策的系統性和層次性、強化金融政策的科學性與可行性論證、建立實施金融管理機制以及健全監督與考核體系來建立中原經濟區統一的金融政策協調機制，可以消除因經濟區行政劃分的不同而導致金融制度的差異，促進金融資本在經濟區內自由流動，提高金融市場的配置效率，從而可以有效降低因為資本錯配而帶來的金融風險。

大力發展政府支持的融資擔保和再擔保機構，完善銀行擔保合作機制，為中小企業和“三農”融資提供強有力的平臺。中小企業與“三農”在金融市場中屬于弱勢群體，因為規模小與利潤預期低并且缺乏信用擔保致使其融資困難。通過發展政府支持的融資擔保和再擔保機構與完善銀行擔保合作機制，就可以從根本上解決中小企業與“三農”的信用擔保問題，消除銀行等金融機構放貸的后顧之憂，從而有效解決中小企業與“三農”融資困難的問題。但要想使這種機制充分發揮效率并形成良性循環，必須依賴三方主體的共同努力：首先，融資擔保機構要發揮貼近中小企業和“三農”的優勢，切實提高服務水平，合理收取擔保費用，不斷創新產品和服務，盡量降低中小企業和“三農”的融資成本；其次，銀行要主動作為，完善銀擔合作機制和風險分擔機制，為中小企業和“三農”建立快速通道；最后，中小企業和“三農”要健全財務制度，講信譽、守誠信，以穩定融資擔保機構與銀行的合理預期，最終形成相互信任的合作博弈機制。這樣既較好地解決了中小企業與“三農”融資困難，又有效化解與分散了金融機構承擔的金融風險。

采取多種途徑改善金融生態環境，有效降低中原經濟區的金融系統風險。區域金融生態環境決定著資金流向，決定著資金生產要素資源的配置。通過多種途徑改善中原經濟區的金融生態環境，一方面可以吸引區外資本向經濟區內流動，另一方面又可以防止區內資本向區外流動，這樣就可以有效增加中原經濟區的金融資本總量，緩解目前中原經濟區金融總量不足的矛盾。改善金融生態環境的主要途徑有二：一是加快社會信用體系建設，以信用擔保體系建設為核心，積極培育社會信用文化；二是建立和完善守信激勵、失信懲戒機制。金融生態環境的改善可以有效消除中原經濟區金融市場的信息不對稱問題，降低中原經濟區的金融系統風險。

建立與完善存貸款保險制度，以保證金融機構與銀行存款者的合法利益。目前貸款保險制度已經在各種金融機構得到有效的推廣，這在一定程度上提高了金融機構放貸資本的安全。下一步要繼續構建與推廣存款保險制度以保護銀行存款者的合法利益，同時也緩解金融機構到期還款的壓力，避免出現銀行擠兌的現象。

（三）制定與完善科學合理的金融法律規范

嚴格來說，法律應該屬于制度的范疇，但考慮到法律是一種特殊的制度規范，它對行為者具有非常強的約束力，本文將其單獨作為一個方面來分析。以法律的角度，主要是通過完善相關的金融立法來強化對金融市場的監管，利用法律制度的威懾力來規范金融市場主體的行為，從而有效降低金融市場的運行風險。具體內容如下：

強化經濟發展的宏觀法制建設。以法制建設的嚴肅性、強制性和規范性明確中原經濟區經濟發展的目標、步驟、方法以及各方面的權利義務、優惠政策和投資者的權益等，形成與市場經濟相適應的投資激勵機制，鼓勵私人資本投資，并強化投資主體的責任，減少失誤，提高效率。通過中原經濟區經濟發展的宏觀法制建設，可以形成一個合理的約束金融市場主體的“責權利”對稱統一的規則，使相關利益者主動約束自身的市場行為并控制其相應的運行風險。

根據經濟發展的需要對現有的金融法律法規進行合理設計與調整，既要對金融市場主體起到應有的約束作用，又要給金融創新保留合理的空間，以維護金融市場的活力。中原經濟區正處在經濟發展的起步時期，受整體經濟運行時間較短的限制，金融法律法規總體相對滯后。通過對現有的金融法律法規合理的設計與調整，一方面可以對金融市場主體起到應有的約束作用，另一方面又可以給金融創新保留合理的空間，激發金融市場的活力。

建立與完善金融消費者權益保護法，以保護他們的知情權、隱私權、安全權與公平交易權。金融消費者屬于金融市場的弱勢群體，其合法權益往往被忽略。通過建立與完善金融消費者權益保護法來保護金融消費者的知情權、隱私權、安全權與公平交易權，一方面可以穩定金融消費者的市場預期與信心，另一方面也能提高銀行等金融機構的服務水平與信譽。

加快網絡金融交易的立法步伐，以強化對網絡金融創新產品的監管，保護網絡金融市場主體的合法權益。隨著網絡信息技術的發展，網絡金融創新產品層出不窮，在活躍金融市場交易的同時也出現了網絡資金交易安全的問題。因此要加快網絡金融交易的立法步伐，以強化對網絡金融創新產品的監管，保護網絡金融市場主體的合法權益。

綜上所述，通過強化對金融信息的管理、完善相關金融制度、完善金融風險法律規范，可以建立并逐步完善中原經濟區的新常態金融體系。在這種新常態金融體系下，金融市場主體被嚴格監管，金融風險被有效控制，資本需求會更加旺盛，金融機構的運行會更加有效。

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