股市震蕩下行基金受挫：

岑小瑜

今年以來，股市行情震蕩下行，市場冷熱在基金規模上可見一斑。統計數據顯示，公募基金資產規模5月底達到8.09萬億元，重回“8萬億”時代，但相比去年年底的8.4萬億元，仍縮水3.65%。其中，混合型基金受傷最重，規?？s水兩成。隨著凈值下跌和贖回規模增大，迷你基金數量增多，基金清盤亦成為常態。

據觀察注意到，在43只宣告清盤的公募基金中，短期理財債券基金是清盤數量最多的基金類型，達到13只，成為清盤“重災區”。

混基規?？s水超兩成

根據基金業協會官方微信6月21日發布的5月份公募基金規模數據，截至5月底，我國公募基金資產規模達到8.09萬億元，雖然重回“8萬億”時代，不過相比去年年底的8.4萬億元的歷史高點仍有一些差距。

從各類型基金規模變化看，在行情沒有明顯起色的背景下，貨幣市場基金成為托舉公募基金規模增長的主力。數據顯示，貨幣基金凈值規模5月底達到4.60萬億元，比去年年底增加了1531.85億元；另外，其規模占基金總規模的比重高達56.83%，占據公募規模的半壁江山，成為最重要的一個產品類別。

除了貨幣基金，作為低風險產品的債券基金也出現規模增長，5月份此類基金凈值規模有7432.38億元，較去年年底增加了458.54億元。

此外，由于一季度大宗商品的火爆以及黃金、原油不錯的表現，QDII基金規模較去年年底增加了100.55億元，5月底達到763.08億元。

在資金大舉流入貨幣基金、債券基金和QDII基金的同時，股票型基金和混合型基金出現規?？s水狀態。根據協會數據，截至5月底，開放式股票型規模為6558.28億元，比去年年底減少1098.85億元，規模縮水了14.35名；而混合型基金也從去年年底的22287.25億元縮水4655.83億元至17631.42億元，縮水幅度達到20.89%?？紤]到新基金發行的增量，實際的縮水規模還會更大一些。

對此，業內人士分析，在目前市場波動的大背景下，投資者紛紛涌入低風險基金，而抄底高風險基金的仍較少。

值得一提的是，截至5月底，公募基金總只數達到3036只，正式超過了3000只。其中股票型、混合型、貨幣型、債券型、QDII基金只數分別達到613只、1361只、228只、534只、108只，顯然，混合型基金已是最龐大的“隊伍”。

16.53%公募基金面臨清盤

股災后A股市場較為低迷。同時，基金產品凈值下跌和贖回規模在增大，導致規模低于5000萬紅線的迷你基金在增多，未來或有更多的產品加快“瘦身”成迷你基金，也越來越多迷你基金徘徊在清盤線左右。

據Wind資訊數據統計，截至6月22日，全市場上3824只基金（A/B/C類分開計算，剔除無具體基金規模數據的基金），有632只基金最新凈值規模已經低于5000萬元，占比為16.53%。

從類型來看，靈活配置型面臨清盤的最多，為159只；其次是指數型103只，貨幣型100只。

受累于2015年下半年以來的股市波動，權益類的產品凈值下跌，市場避險情緒濃厚，贖回壓力增大，規模縮減明顯，因此，2015年以來成立的新基金在迷你基金中的占比較高。據統計，2015年6月以來成立的迷你基金共有284只，占了44.94%。

隨著新產品的發行速度加快，基金殼資源的價值下降，越來越多的迷你基金或選擇清盤。

短期理財基金成清盤重災區

剛誕生時“風光無限”，集萬千寵愛于一身，短期理財債基亦是如此。然而，市場是殘酷的，逐利的投資者對已往的“舊愛”可以毫不留戀地拋棄。

5年前，在銀監會叫停30天以內的銀行短期理財產品后，公募基金中的短期理財債基“橫空出世”，一度成為市場資金的寵兒。據媒體報道，截至2012年12月底，短期理財基金發行規模2651.57億份，占到全年新基金首募6800億份的近四成。

然而，好景不長，余額寶等“寶寶類”基金的興起讓大批想在短期理財市場上分得一杯羹的基金公司措手不及。短期理財基金逐漸淪為“雞肋”，甚至成為清盤“重災區”。

據Wind數據顯示，目前市場101只短期理財基金中（A、B類分開計算），55只最新凈值規模少于2億元，占總數的54.46%；其中，35只基金規模低于5000萬元清盤線，占總數的34.65%。此外，觀察注意到，在43只宣告清盤的公募基金中，短期理財債券基金是清盤數量最多的基金類型，達到13只，其次為貨幣基金，數量為6只，純債基金排第三，為5只。

事實上，2014年9月首只清盤的基金——匯添富理財28天債券就是短期理財基金：2016年以來，隨著基礎市場的震蕩下行，權益類基金成為基金清盤的主流，但在固收類產品中，唯一選擇清盤的新華財富金30天理財也是短期理財基金。

不過繼新華財富金30天理財4月22日公告宣告清盤后，6月13日，中銀基金旗下的21天理財債基、60天理財債基發布了以通訊方式召開基金份額持有人大會，審議終止相關基金合同事宜的公告。對于這一決定，公告稱，是“根據市場環境變化，為更好地滿足投資者需求，保護基金份額持有人的利益”。倘若2/3投資者同意上述清盤決議，這將使全市場中清盤的短期理財數量推升至15只。

對于短期理財基金頻頻清盤，北京某固收類基金研究員分析表示，一方面，由于收益上缺乏超額收益，流動性也受限，短期理財基金可能會遭遇投資者大量贖回：另一方面，這些基金規模較小，難以依靠基金管理費類盈利，也很難獲得銀行協議存款談判籌碼來獲取較高收益，對公募基金而言成了“雞肋”，選擇清盤還是比較明智的。