先定個小目標

十載風雨，華潤醫(yī)藥終于在2016年10月底登陸港股，成為母公司央企華潤集團旗下的第六家上市公司。其招股說明書中顯示，募資金額最高會達到156億港元，其中45%募資用于中國的戰(zhàn)略收購，以擴大制藥及醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)；15%用于醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)，建立更先進的物流中心及倉庫。

這些計劃均是圍繞著其商業(yè)展開。從金額來看，華潤醫(yī)藥未來砸向醫(yī)藥商業(yè)的資金會超過90億元。華潤醫(yī)藥的“小目標”已經(jīng)很明確，2020年完成醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)全國化的目標。

在醫(yī)藥流通領(lǐng)域，華潤醫(yī)藥是國內(nèi)第二大醫(yī)藥分銷商，與國藥控股、上海醫(yī)藥一起被稱為三大巨頭。實現(xiàn)這一目標華潤醫(yī)藥是有機會的。一方面，2016年以來，兩票制+營改增等相關(guān)政策正在進一步提高醫(yī)藥流通行業(yè)的集中度，這對于大型醫(yī)藥商業(yè)公司是巨大利好。

另一方面，華潤醫(yī)藥此時赴港上市，對于其募資后開啟收購模式大有益處。并購作為最重要的整合手段，將給其帶來發(fā)展機會，也是華潤醫(yī)藥一貫的法門。如今華潤醫(yī)藥已經(jīng)在陜西和成都物色收購目標。

在醫(yī)藥行業(yè)進入了渠道為王的時代，華潤醫(yī)藥將醫(yī)藥分銷和零售作為重點發(fā)展方向被認為是明智之舉。備受關(guān)注的是，90億港元能夠攪動中國醫(yī)藥商業(yè)流通，又能否讓華潤醫(yī)藥與其它巨頭決一雌雄。

但壓力和挑戰(zhàn)也如影隨形。從醫(yī)藥分銷網(wǎng)絡(luò)來看，華潤醫(yī)藥覆蓋中國19個省份，明顯落后于競爭對手國藥集團和上海醫(yī)藥，兩家都已覆蓋31個省份。從市場占有率來看，2015年國藥控股、華潤醫(yī)藥和上海醫(yī)藥的市場占有率分別是19.6%、8.1%和7.3%，第四名廣藥集團也頗有以黑馬姿勢擠入前三強之勢。對于華潤醫(yī)藥來說，可謂前有強敵，后有追兵。

同時，相比2009年上市的國藥控股及2011年上市的上藥集團，華潤醫(yī)藥顯得姍姍來遲，因內(nèi)部整合問題，等待十年方才進入資本市場。而且當前資本市場的反應(yīng)也表現(xiàn)謹慎，低于預(yù)期，對其過去的資產(chǎn)整合能力還在觀望。顯然只有規(guī)模，無法提高利潤是其一大隱憂。

如今，行業(yè)老大國藥集團已開啟股權(quán)激勵計劃和新一輪資產(chǎn)重組，上海醫(yī)藥也在分銷領(lǐng)域加碼布局，發(fā)力醫(yī)藥電商。如此局面，華潤醫(yī)藥如何彎道超車、后發(fā)制人，實現(xiàn)自己的“小目標”，只有錢還遠遠不夠，更需要良策。