厲害了我們的貨基

此前，貨幣基金一直處于不溫不火的地位，然而近期由于資金市場(chǎng)繼續(xù)出現(xiàn)緊張局面，銀行協(xié)議存款及逆回購(gòu)短期利率上漲，多方面原因助推貨幣基金收益率快速走高，甚至有貨幣基金7日年化收益率上漲逾20%。這樣的表現(xiàn)，真是厲害了我們的貨幣基金。不得不說(shuō)，貨幣基金真的是給2017年開了個(gè)好頭。

貨幣基金收益率飆升

過(guò)了傳統(tǒng)的春節(jié)，可以說(shuō)2016年就真的過(guò)去了。不過(guò)，就在上個(gè)月，貨幣基金真的是給我們帶來(lái)了一份很驚喜的新年禮物。數(shù)據(jù)顯示，在可統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的貨幣基金中，2016年12月和2017年1月，貨幣基金7日年化收益率幾乎全部直線上漲。這次的上漲幅度之大，上漲基金的數(shù)量之多，在往年是少見(jiàn)的。

盡管每到年終，貨幣基金按照慣例都會(huì)成為基金公司年底沖業(yè)績(jī)的“好幫手”，但是這次，貨幣基金上漲的表現(xiàn)格外明顯，而且遠(yuǎn)不止年底沖刺，上漲行情甚至一路延續(xù)到2017年1月。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年最后一個(gè)交易周，具有可統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的599只貨幣基金平均7日年化收益率為3.21%，其中嘉合貨幣B的7日年化收益率更是高達(dá)20.89%，大成豐財(cái)寶A、興業(yè)穩(wěn)天盈貨幣、民生加銀騰元寶分別以7.08%、5.87%、5.83%緊隨其后。

與上個(gè)月2.55%的數(shù)據(jù)相比，貨幣基金平均7日年化收益率上漲了0.66%。相比2016年整體上的2%出頭，如今的收益率堪稱“奢華”。事實(shí)上，如果以周為單位計(jì)算，不少貨幣基金的收益率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)十多周的上漲。

同樣，第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2016年最后一周，貨幣基金中有75只貨幣基金7日年化收益率突破4%，表現(xiàn)出強(qiáng)勁的收益率上升勢(shì)頭。盡管對(duì)貨基而言，超過(guò)5%的高收益產(chǎn)品多數(shù)只是短期的脈沖行為，但這已足夠證明，貨幣基金這個(gè)群體已經(jīng)度過(guò)“流動(dòng)性危機(jī)”，開始在債券和回購(gòu)市場(chǎng)上加碼優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，近期貨幣基金收益率走高的主要原因是，貨幣基金加倉(cāng)了短期的高收益品種。貨幣基金最青睞的回購(gòu)、同業(yè)存單等品種的收益率也直線上升。只要能夠配置這些品種的貨幣基金，基本上收益率都出現(xiàn)了上升。

另外，根據(jù)目前各基金公司和貨幣基金公布的公告，目前機(jī)構(gòu)的大額贖回早在2016年12月中旬完成，2017年1月貨幣基金的被動(dòng)降杠桿壓力也逐漸釋放，再加上不少基金公司希望通過(guò)貨幣基金沖高收益，因此這才上演了近期的貨幣基金飆升局面。

寶寶類產(chǎn)品也活躍了

事實(shí)上，在上個(gè)月的春節(jié)期間，貨幣基金憑借靈活與安全的競(jìng)爭(zhēng)力，也受到了不少投資者的喜歡，使得貨幣基金能夠有持續(xù)的資金流入。在市場(chǎng)整體行情不溫不火的情況下，擁有暢通零售渠道的貨幣基金，憑借個(gè)人投資者的“彈藥”開始重新回到市場(chǎng)，成為基金市場(chǎng)上一個(gè)重要的關(guān)注對(duì)象。

因此，靈活、安全的優(yōu)勢(shì)，也更讓寶寶類貨幣基金爆發(fā)。《理財(cái)》雜志記者發(fā)現(xiàn)，就連我們平時(shí)都不看在眼里的余額寶收益率，也突然迎來(lái)爆發(fā)。據(jù)《理財(cái)》雜志記者統(tǒng)計(jì)，余額寶近期7日年化收益率超過(guò)3%，與以往2%的收益率相比，還真是厲害了我們的余額寶。自2016年12月25日起，余額寶7日年化收益率開始上漲，一改往日2%左右的收益率，直接上升到3%。2016年的最后一周，余額寶平均7日年化收益率在3.2%，進(jìn)入2017年1月，余額寶7日年化收益率繼續(xù)上漲，維持在3.35%左右。

事實(shí)上，據(jù)融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，不僅余額寶活躍了，其他寶寶類貨幣基金同樣迎來(lái)了配置時(shí)期。在2016年最后一周，83只互聯(lián)網(wǎng)寶寶（對(duì)接66只貨幣基金）的平均7日年化收益率為2.82%，與上周相比，上升0.32個(gè)百分點(diǎn)。

這83只互聯(lián)網(wǎng)寶寶中，有6只寶寶的收益率在4%以上，其中增金寶表現(xiàn)最好，平均收益率為4.42%；鳳凰寶位居第二，平均收益率為4.29%；壹諾寶位居第三，平均收益率為3.27%。天天理財(cái)寶的平均收益率為1.68%，排名墊底。

因此，如果有閑錢的投資者，不妨通過(guò)寶寶類產(chǎn)品來(lái)薅一手貨幣基金的羊毛，既不影響資金的流動(dòng)性，也不耽誤賺取收益。不過(guò)需要注意的是，很多寶寶類產(chǎn)品存在收益波動(dòng)劇烈。暴漲暴跌類的產(chǎn)品，不建議操作。

行情還會(huì)持續(xù)多久？

經(jīng)歷了前兩個(gè)月的貨幣基金大漲，相信很多投資者基本上都趕上了這波行情。最不濟(jì)的支付寶里的閑錢，也通過(guò)余額寶上漲了不少。貨幣基金由于其流動(dòng)性好、收益率穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)，仍是不少投資者理財(cái)?shù)氖走x。那么，經(jīng)歷過(guò)這一段時(shí)間的大漲之后，這波行情還會(huì)不會(huì)持續(xù)？能持續(xù)多久呢？

Wind數(shù)據(jù)顯示，從貨基的資產(chǎn)配置情況看，相比2013年 、2014 年，2016年貨幣基金配置債券資產(chǎn)的比重有所增加，而配置銀行存款和備付金以及買入返售的比例有所回落。這樣的資產(chǎn)配置變化也在一定程度上會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性壓力有所增加。2017年的貨幣基金行情，很可能就要受到債市的影響。

另外，短期來(lái)看，隨著資金面不再緊張，貨幣基金收益率也可能有所回落。例如，數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日，全市場(chǎng)544只貨幣基金的平均7日年化收益率為2.94%，相比2016年12月27日平均7日年化收益率的3.11%有所下行，貨幣基金的7日年化收益率正在慢慢向相對(duì)正常的收益率水平回歸。

但是隨著各家基金公司的調(diào)整，將更加注重其現(xiàn)金管理工具的本質(zhì)，把流動(dòng)性和安全性放在首位。因此，在未來(lái)更長(zhǎng)一段時(shí)間，可以確定的是一個(gè)貨基的影響因素是央行對(duì)于流動(dòng)性的介入，貨基所面臨的大額贖回風(fēng)險(xiǎn)會(huì)被弱化，收益率將向市場(chǎng)資金利率靠攏，因此2017年貨基收益率預(yù)計(jì)整體有所抬升。