企業財務治理結構優化的對策

鞠晶

（中國煙草總公司山東省公司，山東　濟南　250100）

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企業財務治理結構優化的對策

鞠晶

（中國煙草總公司山東省公司，山東濟南250100）

[摘要]隨著市場經濟的不斷深化改革，企業財務治理結構優化也在日益升級。企業財務治理的優化是一個綜合、復雜的問題，要涉及到眾多的利益相關者，因此財務治理結構的優化不是一蹴而就的，而是需要螺旋式升級優化的。但是在目前我國企業中，財務治理結構優化并不理想，涌現出一系列的問題，具體體現在財務治理權利配置不合理，財務預算控制機制不健全，資本市場信息化嚴重滯后等方面。企業在財務治理結構優化方面應合理配置財務治理權利，建立財務預算控制機制，完善資本市場信息評價功能。

[關鍵詞]企業；財務治理；優化；現狀；對策

財務治理作為公司治理的核心部分，實現了企業財務各利益相關者的互相牽制與協調，為企業資源的優化配置作出了一套可靠的制度保障，為企業的財務管理甚至內控提供了責任體系框架及其運行的基礎。但是我國企業的財務治理權利配置不合理、財務預算控制機制不健全、資本市場信息化滯后的問題很嚴重，急需作為一個課題進行研究。因此，本文試圖探索這些問題的解決途徑以推動財務治理結構的優化升級。

一、財務治理

財務治理結構屬于公司治理結構的重要組成部分，主要包括治理手段、治理主體、治理客體三部分，主要是指通過合理配置控制權和索取權及其他的一系列財務治理手段，進而協調各利益相關者的權責和利益關系，以推動企業的決策效率。財務治理的本質是對財務權限的重新劃分，達到利益關系互相協調的機制。財務治理實際是對企業經營權和所有權相分離的必然產物，是一種財務監督與執行的契約制度，是一種代理方與委托方的博弈機制。因此，對財務治理結構的研究具有重要的現實與理論意義。

二、財務治理機構的現狀分析

(一)財務治理權利配置不合理

財務治理權利配置不合理是財務治理結構現狀之一。首先財務治理權是指對公司的資金進行控制、監督、調配與使用的權利，主要涵蓋了財務監督權、財務執行權和財務決策權。但是目前我國企業，尤其是民營企業，財務決策權濫用、對監事會職能權利限制現象嚴重，而且股權集中不合理及其所導致的治理權利配置不協調。其次對財務的監督權與執行權劃分不明確，公司的一般事項和重大事項不能有效的進行區分，這樣直接導致不能有效避免公司的投資偏差。最后財務治理權的配置是分層次的，即分為財務經理財務、所有者財務及經營者財務，但是隨著財務治理權限配置的分層，財務治理配置模式也應該隨之由一元主體治理結構演變為二元主體共同治理結構，可事實上并沒有轉變治理結構，導致了治理結構與治理權限配置分層不平衡。

(二)財務預算控制機制不健全

財務預算控制機制不健全是財務治理結構現存的重要問題之一。第一，經營權和所有權分離帶來了代理問題，而代理問題正是產生不利于企業財務治理結構優化的逆向選擇和道德風險的主要原因。財務預算機制是企業的激勵機制和約束機制的重要部分，如果沒有預算控制機制，企業的腐敗現象就會層出不窮，而且員工的工作積極性也會大幅度降低。但是現在企業的財務預算控制機制非常不健全，預算的編制、執行及監督環節都是非常不嚴格的，財務經理人員與企業的長期發展利益存在高度不一致的情況，高管層的剩余索取權的分配不合理直接致使財務預算機制不完善、不協調。第二，執行意識薄弱，在實踐中,我國企業現代化進程起步晚，發展時間短，眾多約束機制不完善和不協調，企業中普遍存在著對預算管理制度的不了解和不重視現象，使得我國企業在預算管理執行和調整過程中存在不足，如預算管理意識不足、隨意性比較大、執行意識和約束力不強。

(三)資本市場信息化嚴重滯后

資本市場信息化嚴重滯后是目前我國財務治理結構優化的重大障礙之一。首先我國中小型企業對信息化的意識很薄弱，沒有真正意識到信息化在目前資本市場內發揮的重要作用。在財務工作效率提升方面不愿意投資，財務系統軟件陳舊，甚至有些企業都不能實現OA平臺信息共享平臺及財務制作軟件的應用，畸形的追求利潤最大化，這必然導致財務治理結構的退化，在資本市場內失去競爭優勢。其次財務報告的相關披露信息不完善，上市公司信息的披露主要在于財務信息的報送及生成等環節，有效、及時的報送財務信息能使利益相關者做出正確的決策，減少因信息不對稱導致的不必要損失。據2001年全景網絡調查表明，77.53%的個人投資者、85.54%的機構投資者的投資目的就在于賺取二級市場的差價，只有9.64%的投資者在于控股，10.72%的投資者在于管理，導致這種情況的原因主要有兩種，一是投資者本身看不懂企業信息，二是不相信企業的披露信息，可見企業信息化的重要作用。

三、財務治理結構優化對策

(一)合理配置財務治理權利

針對財務治理權利配置不合理問題，企業應該合理配置財務治理權利。第一，財務權利的配置主要著手于兩方面，即財務機制和企業的資本結構。在財務機制方面，原來是三個層次，但是隨著知識經濟在企業中的作用日益明顯，在財務資本所有者層面上增加知識資本所有者，同時也也可以考慮相關學者提出的利益相關者共同產權論，即企業服務的是各利益相關者，而不只是股東，在企業財務權利配置第一層面上不僅僅是股東，而是包含企業外部的利益相關者。在企業的資本結構層面上，財務不僅僅是分層管理的，而且還是分權治理的，主要有財務執行權、財務監督權及財務決策權，同時企業的事項也要劃分為一般事項和重大事項，對于一般事項要交于財務經理人員及其擁有財務執行權的職能部門；對于重大事項必須由董事會和股東大會集體決策。第二，防止代理人的不道德行為，建立科學的約束激勵機制，降低代理成本，適當對代理人進行財務授權和收權，同時也可以在此基礎上積極地推行股權的分置改革舉措，準確預測當前我國證券市場潛在容量和現有容量。

(二)建立財務預算控制機制

針對財務預算控制機制不健全問題，企業應該建立財務預算控制機制。首先建立相應的獎賞和懲罰機制，降低逆向選擇和道德風險，建立零和博弈的激勵機制和約束機制，出具合理有效的業績評價體系。其次預算執行過程中的管理應當重點把握對執行過程的實時監督。一般而言，預算執行的過程或結果，反映了預算是否得到有效的貫徹和執行。因此，企業管理者對預算執行的評價和檢查不能等到預算執行結束后才開始，而應當在預算執行的整個過程中實施監督。在預算的執行過程中，應當力求及時對整個過程進行監督，分析預算執行的偏差，分析偏差產生的原因，追根溯源，找出偏差產生的原因，并探討改進措施。在分析預算與實際產生偏差的原因過程中應該分析偏差是否在企業的可接受范圍之內，如果超出企業的可接受范圍，則企業應該找出是預算的制定過于嚴苛還是在預算執行過程中出現了嚴重失誤。只有如此，企業管理者才能更加準確地把握預算執行的效果，把握各種方案的執行情況，及時差錯防弊，避免錯誤或損失的進一步擴大。最后企業應進一步完善現代化管理模式，樹立正確的預算管理意識。企業管理層要重視對預算管理意識的傳達與溝通，通過身體力行來帶動企業員工重視和積極參與到預算管理之中，加強在部門之間和一線員工之間的宣傳和引導，可以通過在職培訓使員工意識到預算管理的必要性和對提高企業績效的積極促進作用，使員工樹立正確的預算管理意識，進一步來引導、約束和制約生產經營活動的各個方面。總之，建立財務預算控制機制對于當下的企業是一個非常迫切的舉措。

(三)完善資本市場信息評價功能

完善資本市場信息評價功能是解決資本市場信息化嚴重滯后的重要舉措。首先要建立有效的信息系統，能夠及時準確的傳遞財務信息，確保利益相關者的信息準確性和及時性，增加各部門間的溝通與交流，實施部門間基本信息共享化，引進先進財務治理相關軟件，增加員工的工作效率，減少員工的工作資源閑置率。其次要完善財務信息披露制度，加強目前企業的財務審計作用與其獨立性，將獨立董事對披露會計重大事項、重大關聯方交易等信息的監督作用發揮到最大化，嚴格按照OECD的公司治理五原則中的信息披露原則執行。最后一方面要及時的將公司的經營信息向投資者恰當透露，以便于應用資本市場的估價機制；另一方面要規范機構投資者的行為，避免在二級市場上賺取差價為目的投資行為，嚴厲禁止資本市場上的惡炒之風、內幕交易等違規行為。總之，資本市場信息越不完善，越不有益于企業財務結構的優化升級。

四、結語

企業財務治理結構優化是一個復雜、綜合的問題，本文所提出的三個問題是具有代表性的，并不是目前財務治理優化過程中出現的全部問題，在我國民營企業中這樣的問題尤其嚴重。企業財務治理優化是一個長期的系統工程，需要在實踐過程中不斷的發現問題和解決問題中優化升級。因此，這樣的研究仍然需要繼續進行深入探討，以推動財務治理結構優化的長足進步。

[參考文獻]

[1]邵杰.企業財務治理結構優化的對策分析-以民營企業為切入點[J].財經界(學術版),2014(3)：176,259

[2]孫煒.企業財務治理結構優化對策研究[J].企業經濟, 2012(10)：104

[責任編輯：潘洪志]

[作者簡介]鞠晶(1981-)，女，滿族，山東榮城人，碩士研究生，會計師。研究方向：財務管理。

[收稿日期]2016-02-16

[中圖分類號]F230

[文獻標識碼]B