企業集團財務發展戰略研究——基于生命周期理論

◎ 孫景媛

企業集團財務發展戰略研究——基于生命周期理論

◎ 孫景媛

改革開放以來，我國經濟進入了快速發展時期，企業集團也隨之不斷的擴大規模，許多問題也接踵而來。不管是什么類型的企業，它的發展都有一個生命周期，怎么樣才能在不同的時期制定與之相適應的財務發展戰略是決定一個企業是否能夠保持穩定持續經營的關鍵。因此，企業集團在制定財務發展戰略的時候必須與企業的生命周期相結合，本文將在生命周期理論的基礎之上對企業集團財務發展戰略進行研究。

企業集團在我們人類的發展中起到了非常重要的作用，它是人類社會化生產發展到一定階段的時候，資本和生產力的規模到達一定程度之后出現的，在近二十多年的發展當中，我國企業集團的發展過程十分的坎坷，雖然從目前來看已經取得了很大的發展，但是仍然有不少的問題，特別是企業集團的財務，許多問題都可能導致其經營能力出現下降，內部資產流失，不能保持穩定持續的經營狀況，更嚴重的甚至可能導致企業的破產。因此，研究企業集團發展狀況，特別是其財務發展狀況顯得格外重要。

生命周期理論和企業集團的財務問題

美國經濟學家雷蒙德·弗農在1966年提出了生命周期理論。對于生命周期理論他給出了自己的觀點，產品和生物非常的相似，都有一定的生命周期，它主要經歷五個時期，分別是創新期、發展期、成熟期、調整期和衰亡期。同樣企業也有著一定的生命周期，企業集團的財務狀況會對不同的周期產生不同的影響。

我國企業集團在近些年來得到了飛速的發展，其中不乏一些優秀的值得學習的企業集團，但是在快速發展的同時，伴隨著也出現了許多問題，例如許多企業集團雖然規模變大了，但是仍然是原來落后的內部管理模式，管理模式不能與企業的規模相適應；企業集團內部的資金管理控制不夠嚴格，權力分配不合適等等問題。這些存在財務問題都可能對其未來的生存和發展產生重要的影響。

企業集團財務發展戰略的內涵和特征

企業集團財務發展戰略的內涵。企業集團財務發展戰略主要是指企業集團從財務的角度為出發點，以企業集團整體戰略為大背景，盡可能的使企業的資金得到均衡的使用，財務運營情況更加合理，進而實現企業的利益最大化。所以企業集團的領導者在制定相關的財務戰略的時候，如果可以制定合適的財務戰略，將會對企業集團的發展起到積極的作用，從而促進企業集團更好的發展，反之，如果企業的領導者不能夠制定合適的財務戰略，那么將會導致企業不能向正確的方向發展，最終導致企業發展的停滯甚至衰敗。

企業集團財務發展戰略的特征。企業集團財務發展戰略的特征主要有兩個，即戰略共性和財務個性。

戰略共性主要是指企業集團在發展的過程當中要有全局性、長期性以及適應性。全局性主要是指一個企業集團的財務發展戰略對于未來來說十分的重要，它是一個企業的未來財務的整體規劃，如果能夠充分抓緊全局性，那么在今后的企業財務活動中做出各種決策的時候有重要的指導作用。長期性是指企業集團財務發展戰略一個非常重要的目標是為了使企業能夠穩定長久的發展。適應性指的是企業的財務戰略需要與其所處的環境相適應，能夠根據外部的環境變化對企業自身的財務做出變化。

財務個性主要是指企業集團的財務發展戰略并不是企業發展戰略的全部，只是其中的一部分，具有一定的獨立性，并對整體的戰略發展起到非常重要的作用。企業集團的財務發展戰略需要與其他戰略相適應，使企業集團的整體得到均衡協調的發展。

基于不同生命周期階段的企業集團財務發展戰略制定

企業集團的財務發展戰略并不是一成不變的，在企業生命周期中的不同時期，其對應的財務戰略也是不相同的。企業的管理部門必須針對企業生命周期的不同時期對財務發展戰略作出與時俱進的決策，使財務發展戰略能夠為企業的發展起到積極地作用。

創業時期的財務發展戰略。在企業發展的最初階段，也就是創業時期，企業很多地方都不成熟，規模不夠大，資金狀況十分的不穩定，在這個時期通常企業的資金非常緊張，需要企業不得不高負債，籌到資金的成本非常高，對今后企業的發展成長十分的不利，風險很高，因此這個階段籌集資金最好的方式就是股權籌資。在一個企業發展的初級階段，特別是資金緊張的情況下，不需要考慮是否分紅，應該更多考慮的是如何充分利用資金投入。這樣才能更好的為企業的發展“輸血”。

發展時期的財務戰略。在企業集團生命周期的發展階段，也就是企業的成長期，企業可以考慮將規模適度的擴大，此時的企業應該考慮多種方式來滿足自身對于資金的需求，多種方式相結合，除了自身盈利的留存收益之外，還可以考慮一些外部的融資方式，一些長期和短期的融資方式相結合，比如企業對外發行公司債券，適當的商業貸款等等。對于這些融資的規模，一定要進行適當的控制，要充分考慮到企業的發展情況和實際狀況，不能融太多引起債務風險，也不能太少阻止企業的發展。這個時期是企業非常關鍵的一個時期，如果分配企業的資金和資源進而提高各方的積極性，是非常關鍵的。

成熟時期的財務發展戰略。在企業集團發展的成熟時期，企業可以相對的擴大自身的負債水平，在充分考量所處環境的情況下，認清自身的真是狀況，盡可能的擴大自身的價值，擴大企業的規模以及在行業中的地位。這個時期如果決策者能夠制定好的財務戰略，將會促進企業價值的提高，反之，則可能難以維持當前的情況，使企業走向衰敗。

調整時期的財務發展戰略。調整時期是每個企業都會遇到的，世界上沒有企業能夠一直保持著增長，即便是目前世界上最好的企業。在調整期，企業不應再像之前一樣采用擴大的財務戰略，而是應該及時調整戰略，將資金重新更加合理的進行分配。

企業在制定財務發展戰略的時候，不能僅僅考慮到制定，如何有效的實施也是必須考慮的問題。首先，應該構建與之相適應的內部控制環境，保證戰略能夠有效的傳達實施。其次，要充分重視人才的利用，特別是財務人員的培養和利用更是必不可少。好的財務戰略能夠幫助企業集團在不同的環境之下都能夠生存下來，不管是市場多好還是遇到經濟危機，都能夠保證企業的財務狀況不會引發危機。因此，制定和實施合理正確的財務戰略對于一個企業的發展起到了至關重要的作用，對我國經濟的發展也起到了重要影響。

作者單位：中國石油大學（華東）

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