大盤下挫股基全軍覆沒 工銀瑞信多只基金領跌

岑小瑜

大盤在失守3000點之后，權益類基金在4月也由盈轉虧，整體跌幅為5.40%。跌幅領先的前10大基金中，重倉股主要以成長股為主。另外，工銀瑞信旗下多只基金在跌幅排行榜上掛名靠前。不過，打新基金業績表現可圈可點，多只打新基金遭遇巨額贖回導致凈值暴漲。

在A股市場缺乏系統性機會、債券市場面臨深度調整的背景下，新基金發行遭遇“寒流”。從基金發行規模看，4月中旬以來，新成立基金募集總份額有1 076億份，平均發行份額僅有9.20億份，其中股票型和混合型基金的發行規模更是跌至“冰點”，平均發行規模分別為4.01億份和3.94億份。此外，保本基金的發行并沒有延續往日的風光，近期完成募集的多只保本基金未能完成募集目標。

股基整體下跌超5%

從4月15日至5月24日（以下統稱：統計區間），A股市場持續震蕩下行，上證指數累計下跌8.46%，中小板指數和創業板指數分別下跌8.81%和10.71%，主動型權益類基金業績急轉直下，整體跌幅為5.40%。

對于普通股票型基金來說，除了國泰互聯網+有正收益，余下的基金全部收跌，跌幅超過10%有21只基金。其中中銀新動力以13.58%的跌幅居首。高倉位運作+重倉成長股是其領跌的原因，據Wind資訊數據顯示，其2016年一季度股票市值占基金資產凈值比為92.99%，較去年四季度上升了4.7個百分點。同時，截至5月24日，其前10大重倉股中，今年以來跌幅超過40%的個股占了4席，皇氏集團（002329）、奧飛娛樂（002292）、華斯股份（002494）和萊茵體育（000558），跌幅分別為48.32%、42.60%、45.77%和42.78%。

從基金公司來看，前10大跌幅基金中，工銀瑞信旗下的基金就占了6席，分別為工銀瑞信互聯網加、工銀瑞信研究精選、工銀瑞信創新動力、工銀瑞信生態環境、工銀瑞信高端制造行業和工銀瑞信國企改革主題，跌幅均超過11%。從倉位來看，這6只基金均是高股票倉位運作，最高達到94.91%，最低也有86.98%。

超八成混基收益為負

對于混合型基金來說，超八成基金收益率為負的，工銀瑞信穩健成長A以15.53%領跌。該基金成立于2006年12月6日，不過從2014年起，該基金業績表現一直居于同類平均水平之下。最新數據顯示，其股票倉位達到94.44%；前10大重倉股中中小創板塊占了過半。可見，高倉位運作+青睞成長股是工銀瑞信旗下部分偏股基金近期領跌的原因。

最吸引市場眼球的莫過于中郵基金任澤松管理的多只混合型基金業績明顯“掉隊”。據Wind資訊數據顯示，中郵基金旗下明星基金經理任澤松一人掌管著7只基金，但卻在4月15日以來的震蕩市中近乎于全軍覆沒。

統計區間里中郵尊享一年定期下跌14.25%，在871只靈活配置型基金中排在第870位。而他管理的其他基金跌幅也較大，其中中郵核心競爭力跌幅為13.84%，中郵戰略新興產業跌幅為12.88%，中郵信息產業跌幅為1 2.29%。數據顯示，任澤松所管理的基金一季度重點配置了信息技術、制造業、文化傳媒等板塊，以上這4只基金配置信息技術、制造業累計占比均在60%以上。

相較于跌幅較大的基金，打新基金業績表現可圈可點，多只打新基金遭遇巨額贖回導致凈值暴漲。不過，與以上那些真正靠實力“發家”的基金不同，打新基金業績領先頗有點“撞大運”的味道。截至5月24日，國泰濃益C4月中旬以來以88.21%的凈值增長率遙遙領先，在各類型基金中漲幅排名第一。4月中旬出現巨額凈贖回，4月18日，凈值單日暴漲90.57%。德邦新添利C緊隨其后，上漲了47.12%。

有基金經理分析指出，IPO新規之后，打新基金吸引力減弱而被投資者拋棄，巨額贖回量讓打中的新股占凈值比例提高，大幅提升凈值增長空間，令打新基金有機會晉升業績“第一梯隊”。實際上，打新基金近期的“收益光環”并非如投資者預期得那么美好，資金巨額撤出后會導致清盤壓力，成為不少打新基金面臨的共同問題。

基金發行降至“冰點”

在A股市場缺乏系統性機會、債券市場面臨深度調整的背景下，新基金發行遭遇“寒流”。從基金發行規模看，據wind資訊數據顯示，統計區間共計成立新基金117只（A/B/C類分開計算，不含無詳細發行數據的基金），募集總份額有1076億份，平均發行份額9.20億份。

伴隨著A股市場的震蕩下行，股票型和混合型基金的發行規模更是跌至“冰點”。股票型和混合型產品（不含偏債混合型基金）的平均發行規模僅分別為4.01億份和3.94億份，且僅有5只股票型基金成立，分別為南方創業板ETF、南方創業板ETF聯接、博時銀智大數據100、工銀瑞信滬港深和申萬菱信中證500。

在證監會明確將暫停注冊采取連帶責任擔保方式的保本基金后，市面上現有的保本基金或將成為市場中的稀缺品種，不過此類產品的發行卻并未因此而延續往日的風光。近期完成募集的多只保本基金未能完成募集目標。5月7日募集結束的富安達長盈保本1號原定募集上限為20億份，最終募集規模僅3.76億份：4月底完成募集的山西證券保本混合原定募集上限為30億份，最終僅募得11.89億份。

從單只基金發行規模來看，統計區間內僅一只債券型基金——工銀瑞信泰享三年超過300億份，其余的均在50億份以下。