基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理模式構(gòu)建研究

劉海芳

(大連理工大學城市學院，遼寧　大連　116600)

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基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理模式構(gòu)建研究

劉海芳

(大連理工大學城市學院，遼寧大連116600)

價值創(chuàng)造是企業(yè)運營中最為關(guān)注的問題，也是企業(yè)各項管理工作的最終目標。現(xiàn)金流管理是企業(yè)財務(wù)管理工作中重要的環(huán)節(jié)，而財務(wù)管理工作目的在于實現(xiàn)企業(yè)的價值創(chuàng)造。本文首先對現(xiàn)金流管理和價值創(chuàng)造之間關(guān)系進行簡單的分析，然后提出基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理模式構(gòu)建，最后提出強化企業(yè)現(xiàn)金流管理的有效措施，供有關(guān)人員參考。

價值創(chuàng)造；現(xiàn)金流；管理

經(jīng)過大量的實踐證明，現(xiàn)金流對企業(yè)運營的成敗、興衰具有決定性的作用，也能夠反映出企業(yè)的本質(zhì)。同時基于現(xiàn)金流的評價在眾多評價指標中具有權(quán)威性。在企業(yè)實際的運營過程中，企業(yè)經(jīng)營管理者必定會關(guān)注利潤、現(xiàn)金等因素，但關(guān)注利潤指標的企業(yè)并不一定會重視現(xiàn)金流。現(xiàn)金流管理才是企業(yè)價值創(chuàng)造的根本所在。在經(jīng)濟全球化發(fā)展環(huán)境下，市場競爭壓力逐漸增加，加強對基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理模式的研究，對提升企業(yè)核心競爭力，促進企業(yè)健康發(fā)展具有十分現(xiàn)實的意義。

1.現(xiàn)金流管理與價值創(chuàng)造之間的關(guān)系

在社會經(jīng)濟不斷發(fā)展的過程中，現(xiàn)金流管理在學術(shù)界的研究越來越受到重視。目前，關(guān)于現(xiàn)金流管理的研究主要包括以下幾個方面：對影響現(xiàn)金流的因素分析，研究企業(yè)運營過程中，內(nèi)外部因素對現(xiàn)金流造成的影響；研究現(xiàn)金流量指標在企業(yè)財務(wù)管理中的有效作用。無論是何種研究，其方向都是想要弄清企業(yè)現(xiàn)金流管理和價值創(chuàng)造之間的關(guān)系。

1.1 現(xiàn)金流決定了企業(yè)的價值創(chuàng)造

根據(jù)馬克思相關(guān)論述中，生產(chǎn)資本、貨幣資本以及商品資本本身就出在一個資本循環(huán)過程中。根據(jù)這種企業(yè)資本循環(huán)情況來看，貨幣資本貫穿與企業(yè)生產(chǎn)運營的整個過程，而貨幣資本就是現(xiàn)金流的通俗說法，可以說企業(yè)的價值創(chuàng)造都是建立在現(xiàn)金流的基礎(chǔ)之上，加強對現(xiàn)金流的管理，對企業(yè)價值創(chuàng)造大有裨益。

第一，現(xiàn)金流作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中第一要素，企業(yè)為了能夠在市場中獲得足夠的勞動力和生產(chǎn)材料，必須擁有足夠的資金，可以說資金是企業(yè)價值創(chuàng)造的基礎(chǔ)。第二，價值創(chuàng)造真正的實現(xiàn)還需要體現(xiàn)在產(chǎn)品銷售后，現(xiàn)金收回。盡管價值創(chuàng)造的過程主要發(fā)生在企業(yè)的生產(chǎn)過程中，但是價值創(chuàng)造能夠?qū)崿F(xiàn)，還需要依靠生產(chǎn)的產(chǎn)品是否符合社會、民眾的需求，能不能得到大家的認可，這對于回收現(xiàn)金具有直接的影響。另外，產(chǎn)品的銷售過程也屬于創(chuàng)造價值的過程，在開展銷售的過程中也必須用到現(xiàn)金流。如果企業(yè)的現(xiàn)金流發(fā)生問題，必定會引起生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)的中斷，也就是企業(yè)價值創(chuàng)造過程的中斷。

1.2 現(xiàn)金流能夠反映出企業(yè)的盈利質(zhì)量，決定著企業(yè)的市場價值

對企業(yè)盈利質(zhì)量進行評價的過程中，相對于利潤、資金周轉(zhuǎn)速度等指標，采用現(xiàn)金流指標，更能夠?qū)⑵髽I(yè)盈利質(zhì)量清楚的反映出來，也更加能夠反映出企業(yè)盈利過程中存在的問題。在權(quán)責發(fā)生制的環(huán)境下，企業(yè)可以制定嚴格的利潤指標，對企業(yè)收益完美的反映出來，在此過程中由于人為因素的干擾，會存在一定的壞賬行為等，導(dǎo)致評價或多或少存在水分，企業(yè)經(jīng)營管理者在了解企業(yè)財務(wù)狀況時，還需要將企業(yè)可能發(fā)生壞賬的因素剔除掉，才能對這些結(jié)論進行運用。通過大量的國內(nèi)外文獻資料現(xiàn)實，企業(yè)市場價格、股票等都和利潤指標具有關(guān)系，但兩者之間的關(guān)系越來越不明顯，關(guān)系也逐漸的發(fā)生淡化。現(xiàn)金流與企業(yè)股票、市場價格之間的關(guān)系卻越來越密切，而這兩項指標正好說明企業(yè)的盈利質(zhì)量，說明了現(xiàn)金流指標在評價企業(yè)市場盈利質(zhì)量方面更具優(yōu)勢。

1.3 現(xiàn)金流能夠反映出企業(yè)的生存能力

生存是企業(yè)立足于社會市場的基本，由于企業(yè)的現(xiàn)金流指標在反映企業(yè)盈利能力、償債能力等方面比利潤指標更具優(yōu)勢。在企業(yè)中，能夠反映企業(yè)償債能力的指標包括了速動比率、流動比率、資產(chǎn)負債率等，但這些指標都是以總的情況作為基礎(chǔ)，不能夠完全反映出企業(yè)運營中所反映的問題，造成掩蓋事實的真相。例如，在反映企業(yè)短期償債能力方面，企業(yè)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與全部債務(wù)的比率，遠遠優(yōu)于流動比率所反映的結(jié)果。可以看出，現(xiàn)金流量在反映企業(yè)償債能力方面要比利潤指標更具優(yōu)勢，決定著企業(yè)的生存能力。

2.基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理模式構(gòu)建

2.1 企業(yè)現(xiàn)金流戰(zhàn)略性管理模式

現(xiàn)金流戰(zhàn)略性管理主要是為企業(yè)戰(zhàn)略性決策服務(wù)，確定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，選擇方案的評價標準，并進行控制與反饋。第一，企業(yè)戰(zhàn)略管理決定了企業(yè)未來的發(fā)展方向，也是企業(yè)重大決策的重要決定性因素；第二，選擇合理的現(xiàn)金流方案評價標準對企業(yè)整體的戰(zhàn)略會造成影響；第三，只有保證方案實施控制和反饋，才能保證企業(yè)戰(zhàn)略的有效實施，也能起到一定的激勵作用。

一方面，企業(yè)的戰(zhàn)略在很大程度上決定了現(xiàn)金流的流向，是實現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造的根本。實行對企業(yè)現(xiàn)金流流向的優(yōu)化，是企業(yè)實現(xiàn)最佳現(xiàn)金流的重要手段，而企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對現(xiàn)金流流向具有決定性作用。因此，在企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃過程中，必須綜合考慮到戰(zhàn)略是否能夠體現(xiàn)企業(yè)的創(chuàng)造價值，以價值創(chuàng)造為目的做出企業(yè)的戰(zhàn)略決策。

另一方面，根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流管理評價指標相關(guān)內(nèi)容，能夠為企業(yè)價值創(chuàng)造過程提供依據(jù)，作為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的重要基礎(chǔ)。在現(xiàn)代化管理理念不斷滲透到企業(yè)內(nèi)部過程中，企業(yè)應(yīng)該以創(chuàng)造價值為目標，樹立創(chuàng)造價值的客觀管理理念，同時結(jié)合現(xiàn)金流管理的相關(guān)指標內(nèi)容加以完善。通常情況下，在傳統(tǒng)的企業(yè)現(xiàn)金流指標體系內(nèi)，利潤為最關(guān)鍵的指標，而利潤指標能夠?qū)⑵髽I(yè)償債能力反映出來，在盈利能力指標反映中卻存在一定的局限性，而現(xiàn)金流指標更容易將兩者反映出來。通過對現(xiàn)金流指標的客觀評價，為企業(yè)價值創(chuàng)造更為有利。

2.2 企業(yè)現(xiàn)金流戰(zhàn)術(shù)性管理模式

實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略性目標必須依靠于實際的運營過程，在制造價值的過程中，需要以戰(zhàn)術(shù)性現(xiàn)金流作為基礎(chǔ)。所謂的戰(zhàn)術(shù)性現(xiàn)金流管理包括了各個方面的內(nèi)容，具體有流程管理、現(xiàn)金流預(yù)算管理、日常管理、預(yù)警管理以及流速管理等。每一項管理內(nèi)容都對企業(yè)價值的制造具有密切的關(guān)系，還需要根據(jù)每一項具體管理的內(nèi)容制定戰(zhàn)術(shù)性管理方案，選擇最優(yōu)化管理方案，為企業(yè)價值創(chuàng)造提供有力的依據(jù)。

一方面，現(xiàn)金流預(yù)算是現(xiàn)金流量管理的基本準則。公司在此過程中，操作包括融資、資本運作和資金分配，現(xiàn)金流注入，是資本運作的集中表現(xiàn)。在企業(yè)實際操作的過程中，需要轉(zhuǎn)移到戰(zhàn)略目標，總預(yù)算將轉(zhuǎn)換的基礎(chǔ)上制定企業(yè)的發(fā)展目標，基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流量預(yù)算，但事實上是具體的差異化策略。這種治療可以改善的策略實現(xiàn)方便，同時也可以確保預(yù)算作為企業(yè)業(yè)務(wù)流程控制律，在市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)總預(yù)算編制一般為期望企業(yè)戰(zhàn)略目標創(chuàng)造價值，在實現(xiàn)銷售預(yù)測。這個預(yù)算是詳細，包括評價的價值評價和反饋。

另一方面，現(xiàn)金流日常管理。企業(yè)現(xiàn)金流日常管理包括現(xiàn)金流流量、流速以及流程管理幾個方面，加強對這幾個方面的控制是保證企業(yè)資金流轉(zhuǎn)效率，保證企業(yè)生存能力的基礎(chǔ)。在結(jié)構(gòu)組織上，必須明確資金流程中各個環(huán)節(jié)的負責人，必須保證資金在賬戶和賬戶之間的轉(zhuǎn)移，保證財務(wù)工作的靈活性。

2.3 現(xiàn)金流風險預(yù)警

企業(yè)運營過程中，現(xiàn)金流也會存在一定的風險，主要表現(xiàn)為現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不靈。為了有效地預(yù)防這種風險，必須建立有效的現(xiàn)金流風險預(yù)警機制，為企業(yè)價值創(chuàng)造提供有效的保障。目前，關(guān)于預(yù)警模型構(gòu)建理論相對較多，其中類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)理論、變量分析法等較為典型。但是這種風險預(yù)警模型都是在證券公司或上市公司為背景研究出來的，直接用于企業(yè)財務(wù)管理中，會存在信息不對稱問題。因此，在具體的做法中，必須借助其成功的經(jīng)驗，根據(jù)自身的特點，構(gòu)建出符合企業(yè)自身發(fā)展，履行戰(zhàn)略的現(xiàn)金流風險預(yù)警機制，合理的配置企業(yè)資源，為企業(yè)創(chuàng)造出更大的利潤。在具體構(gòu)建過程中，需要從企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、現(xiàn)金流獲取能力、現(xiàn)金流質(zhì)量、企業(yè)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)等各個角度出發(fā)思考問題，遵循可持續(xù)發(fā)展的理論，以服務(wù)與價值創(chuàng)造為宗旨，確保現(xiàn)金流風險管理的質(zhì)量。

3.強化企業(yè)現(xiàn)金流管理的對策

3.1 企業(yè)加強現(xiàn)金流管理意識

在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，包括企業(yè)現(xiàn)金流管理的各個方面，管理者的素質(zhì)以及能力起到了關(guān)鍵性的作用。增強管理者的現(xiàn)金流管理意識，是保證現(xiàn)金流管理質(zhì)量的前提。第一，作為企業(yè)的經(jīng)營管理者，必須能夠不斷的加強自身的風險管理意識、現(xiàn)金流管理意識等，通過現(xiàn)金流指標為企業(yè)各項戰(zhàn)略提供依據(jù)。

企業(yè)要生產(chǎn)、經(jīng)營，就必定會產(chǎn)生現(xiàn)金流。加強對企業(yè)經(jīng)營利潤、現(xiàn)金流量等的綜合分析，對企業(yè)資金的流入、流出過程進行嚴格的控制，制定合理的盈利指標等，才能保證企業(yè)整體的盈利，對企業(yè)的發(fā)展起到幫助作用。

3.2 加強財務(wù)管理人員與企業(yè)經(jīng)營活動相關(guān)部門的合作，強化現(xiàn)金流預(yù)算管理

正如我們上面提到的，企業(yè)預(yù)算管理現(xiàn)金流和現(xiàn)金流管理的整個企業(yè)財務(wù)管理起著重要的作用，是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理不可缺少的環(huán)節(jié)。將企業(yè)財務(wù)管理的過程中，現(xiàn)金流量預(yù)算管理為核心的財務(wù)預(yù)算管理、財務(wù)管理企業(yè)管理部門有關(guān)人員需要及時溝通，掌握企業(yè)資本流動，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展計劃，發(fā)展企業(yè)的業(yè)務(wù)活動，成本和利潤收入預(yù)算準確。根據(jù)預(yù)算的結(jié)果，開發(fā)滿足企業(yè)管理的發(fā)展的現(xiàn)金流規(guī)劃，企業(yè)財務(wù)管理，幫助控制預(yù)算之前工作等等，在每一個會計期間，同時還應(yīng)科學分析，企業(yè)資本流動根據(jù)統(tǒng)計分析的結(jié)果，制定下一階段的企業(yè)現(xiàn)金流管理，提高企業(yè)現(xiàn)金流管理的水平和質(zhì)量。

3.3 制定科學的企業(yè)融投資策略，降低企業(yè)經(jīng)營風險

企業(yè)財務(wù)投資決策擁有先進的遠見。該企業(yè)應(yīng)當及時、準確地掌握國內(nèi)國外融資利率和匯率等市場信息，了解貨幣金融政策和國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢以及外部因素，如政治環(huán)境，在此基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)需要選擇金融投資和金融投資規(guī)模，渠道優(yōu)勢，通過進行短期融資和長期融資或不同的融資方式組合，以及盡可能低的可支配現(xiàn)金流，調(diào)整企業(yè)的融資成本，提高投資的變現(xiàn)能力。

3.4 建立完善的企業(yè)現(xiàn)金流監(jiān)督機制

對于現(xiàn)階段我國企業(yè)現(xiàn)金流管理中存在的問題，包括管理制度不能有效落實的問題，必須加強對其的監(jiān)督，建立行之有效的監(jiān)督機制。企業(yè)有關(guān)部門需要有針對性的提出具體的現(xiàn)金流管理內(nèi)容，將管理內(nèi)容、目標以及責任細化處理，落實到具體的工作人員或部門頭上，明確相關(guān)的責任、權(quán)利等。

同時，為了提高企業(yè)現(xiàn)金流管理的落實，必須不斷地提升企業(yè)現(xiàn)金流管理人員的素質(zhì)，采用定期培訓的方式，提高員工的業(yè)務(wù)能力。另外，制定有效的獎罰制度，起到有效的激勵作用，鼓勵員工積極參與到現(xiàn)金流管理中，樹立全員參與的管理理念，保證各項管理制度落到實處。

3.5 加強企業(yè)財務(wù)內(nèi)控

第一，需要根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展的實際情況，制定行之有效的企業(yè)財務(wù)內(nèi)部管理制度，確保各項財務(wù)工作能夠有所依據(jù)；第二，必須保證企業(yè)財務(wù)管理工作的獨立性，確保現(xiàn)金流管理不會受到一些因素的干擾，保證各項管理工作順利進行；第三，企業(yè)經(jīng)營管理者必須不斷的吸取經(jīng)驗，加以總結(jié)歸納等，借鑒現(xiàn)金的管理模式，提高企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制水平，確保企業(yè)現(xiàn)金流管理質(zhì)量。

總之，企業(yè)現(xiàn)金流管理和企業(yè)價值創(chuàng)造具有千絲萬縷的關(guān)系，我國必須加強這方面的研究，不能僅僅將現(xiàn)金流管理作為財務(wù)管理的分內(nèi)容，還需要從企業(yè)本身管理各個方面入手，提升企業(yè)現(xiàn)金流管理能力，保證企業(yè)實現(xiàn)價值創(chuàng)造。

4.總結(jié)

通過上述分析可知，企業(yè)現(xiàn)金流管理是價值創(chuàng)造的基礎(chǔ)，有效的現(xiàn)金流管理，能夠全面的了解企業(yè)的盈利能力、償債能力等，能夠提升企業(yè)資金的流轉(zhuǎn)效率，能夠提升企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。現(xiàn)階段，我國市場化經(jīng)濟發(fā)展速度越來越快，企業(yè)間的競爭越來越激烈，通過有效的現(xiàn)金流管理，提高企業(yè)的核心競爭力，對促進企業(yè)健康發(fā)展具有十分重要的作用。

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