董事會人力資本與企業研發投入關系研究綜述

陳立

董事會人力資本與企業研發投入關系研究綜述

陳立

文章以董事會人力資本為主線，結合資源依賴理論以及董事會資本理論，探討董事會人力資本與企業研發投入之間的關系。文章首先對董事會人力資本的概念及相關理論基礎做了介紹，然后梳理了國內外在董事會人力資本與企業研發投入關系的相關文獻研究。

董事會人力資本；企業研發投入；關系

一、引言

近年來，隨著我國經濟發展水平的不斷提高，以往傳統的單純依靠高能耗、高污染來推動GDP高速增長的粗放型經濟發展方式已經不足以支撐目前我國經濟發展的需要。因此優化和調整產業結構、轉變經濟發展方式就成為當前我國所面臨的最為迫切的任務之一，而調整產業結構，歸根結底是要落實到企業自身。研發投入具有不可替代的作用。研發投入是企業發展的原動力，是企業創新最主要的來源。此外，近年來，有關董事會資本的研究文獻越來越多，其中有關董事會人力資本對于企業研發投入的作用也引起了國內外相關學者的興趣。本文通過對國內外相關文獻進行梳理，從而對目前這一課題的研究有個較為完整的把握。

二、董事會人力資本的概念及相關理論基礎

（一）董事會人力資本的概念界定

Hillman和Dalziel（2003）首次將董事會資本的有關概念引入到企業組織戰略管理的研究領域，他們認為董事會資本包括兩個方面：人力資本和社會資本。其中，董事會人力資本指的是董事會全體成員所擁有的各種專業技能、職業經驗、知識以及自身聲譽的總稱。

在對董事會人力資本的研究過程中，學者們對于董事會人力資本做了進一步的解讀。Haynes和Hillman在2010年，進一步構建了有關董事會資本新的理論模型。在新的理論模型中，Haynes和Hillman（2010）從廣度和深度兩個維度對董事會資本進行劃分。董事會資本廣度主要指的是董事會全部成員所擁有的認知框架、專業化技能以及董事會全部成員所有的社會關系網絡的綜合；董事會資本深度主要指的是董事會成員在行業內部其他企業兼任連鎖董事的任職經歷所形成的行業嵌入程度。周建等（2013）在此基礎之上，認為董事會人力資本也具有其深度和廣度。馬連福和馮慧群（2014）年將董事會人力資本進一步劃分為董事會人力資本的豐富性和深入性。綜合以往的研究可以發現，董事會人力資本的概念主要有以下兩個方面的特點：第一，以專業知識和實踐經驗為核心，具體體現在董事會成員對相關專業知識的掌握程度以及過去的實踐經驗。第二，特定的情景化，要求董事會成員自身具備的相關專業知識和經驗需要與其所在的公司以及所處的行業相匹配。

（二）相關理論基礎

1.資源依賴理論。資源依賴理論（Resource Dependence Theory）是由Pfeffer和Salancik兩位學者于1978年提出。資源依賴理論最為核心的觀點在于社會環境對于企業發展的影響。根據資源依賴理論，企業的生存和發展離不開外部環境，企業制定各種戰略決策以追求利潤最大化都需要不斷地與其所處的外部環境進行各種關鍵資源交換。因此，一個企業在市場上生存能力的強弱，取決于這個企業在復雜的外部環境中獲取對其自身發展具有重要影響的關鍵資源的能力。此外，該理論認為，企業自身所擁有的關鍵資源越多，意味著企業依賴外部環境的特性也就越弱，從而能夠有效地降低企業的交易成本。Pfeffer和Salancik（1978）認為，董事會是企業從外部環境中獲取資源的關鍵途徑，可以最大程度地降低企業對環境的依賴性，從而有利于企業持續的發展。

2.董事會資本理論。Hillman和Dalziel于2003年在資源依賴理論的基礎上，進一步提出了董事會資本理論（Board capital），他們把董事會資本劃分為人力資本和社會資本。董事會人力資本指的是董事會全體成員所擁有的各種專業技能、職業經驗、知識以及自身聲譽的總稱；而董事會社會資本指的是董事會全體成員所具備的各種社會網絡關系以及其他可實際利用或者潛在利用的各種資源的總和。此后，越來越多的學者對董事會資本進行了更加細致而又深入的研究，從不同的角度對董事會資本進行定義或解讀。2010年，Haynes和Hillman在董事會資本理論的基礎之上，進一步構建了有關董事會資本新的理論模型。在新的理論模型中，Haynes和Hillman（2010）將董事會資本劃分為兩個維度：董事會資本的廣度和深度，并將其上升到董事會整體層面。近年來，董事會資本理論越來越多地被國內外學者運用到公司治理相關的研究中，研究其對公司績效以及企業研發投入的影響。

三、實證研究

（一）董事會人力資本的相關研究

1.國外關于董事會人力資本的研究

國外學者在關于董事會人力資本的研究上，總體所持的觀點是一致的，許多學者都認為具有豐富人力資本的董事會可以更好地發揮其自身的職能，促進公司治理水平的提高。Offstein和Gnyawali（2005）認為公司董事會擁有豐富的人力資本會提高企業的競爭意識，使得企業認識到在復雜環境中主動參與市場競爭的重要性，從而增強企業采取有力的競爭措施的能力。Jermias和Gani（2013）重點研究了董事會人力資本的調節作用。他通過實證分析后發現，CEO二元性和董事會獨立水平與公司績效成負相關關系，而具有豐富人力資本的外部獨立董事可以減輕這種負面影響。同時他還發現，管理層持股與公司績效成正相關關系，董事會的人力資本使得這種正相關關系變得更強。Sundaramurthy，Pukthuanthong和Kor（2014）選取了全美在1995-2010年間上市的360家生物科技企業作為樣本并進行實證分析后發現，企業董事會所擁有的以往在同一行業內其他公司任職經驗以及自身的科技教育背景構成了董事會成員豐富的人力資本，從而提高了企業IPO上市的成功率，促進了企業的IPO績效。

2.國內關于董事會人力資本的研究

我國學者借鑒了國外在董事會人力資本上的研究成果，實證分析了國外關于董事會人力資本的經驗研究與我國公司發展的具體實際情況是否符合，產生了大量的研究文獻。劉劍雄（2008）研究了企業家人力資本與我國民營企業制度選擇之間的關系。他通過實證分析后認為，在民營企業中，擁有豐富人力資本的企業家，往往更傾向于將企業改制為具有現代公司制度的企業，實現公司所有權與經營權的分離。姜付秀和伊志宏（2009）重點研究了公司董事長以往的經歷與企業過度投資的關系。他們發現，董事長的教育水平和年齡與企業過度投資間存在這樣的一種關系，即擁有較高學歷和較大年齡的董事長在企業對外投資的問題上往往保持著謹慎的態度。蘇方國（2011）對滬深1923個組織樣本和與之相對應的17368個高管個體樣本進行實證研究后發現，高管人力資本水平越高，對公司治理效果越好，從而促使高管個人薪酬的提升。謝絢麗和趙勝利（2011）實證分析了中小企業董事會成員人力資本與企業戰略選擇之間的關系，認為董事會成員職能背景多元化程度越高，越有利于企業實施多元化的戰略。馬連福和馮慧群（2014）以滬深300指數公司為研究樣本，實證檢驗了董事會人力資本與公司治理水平間的關系。他發現，董事會具有豐富的人力資本有利于促進公司治理水平的提高。總體來說，我國學者關于董事會人力資本對于公司治理的作用所得出的結論與國外學者的研究結論大體相同，認為董事會的人力資本對于公司績效以及公司治理起到了重要的影響。

（二）董事會人力資本與企業研發投入關系的相關研究

1.國外相關文獻研究

通過對國外以往關于董事會人力資本與企業研發投入關系的文獻梳理后可以發現，國外學者在這一問題的研究上所得出的結論大體一致，認為擁有豐富的人力資本的董事會結構會對企業研發投入產生一定的積極影響。Barker和Mueller（2002）等發現企業董事會成員中擁有研發或工程等科技背景對于企業產品創新的關注度更高，同時對于增加企業研發投入的熱情也更高。O’Hagan和Green(2004)研究了從1976至1996年間美國和加拿大的企業知識轉移的空間變化，并提出通過企業與企業之間連鎖董事的互相交換和委派，會促進企業間信息以及知識的傳遞與轉移，進而有利于企業的創新發展。Wincent，Anokhin和Ortqvist（2010）研究分析了中小企業網絡董事會人力資本在提升企業創新績效中的關鍵作用。他們通過實證分析后發現，董事會成員背景以及教育水平的多樣性與企業研發創新績效之間具有顯著的正相關關系。同時他們指出，董事會成員教育水平的多樣性對企業技術創新的影響是主要的和根本的。Dalziel，Gentry和Bowerman（2011）選取了生物醫藥制造企業作為樣本，重點研究了董事會資本和企業研發投入之間具有怎樣的關系。他們發現，董事會可以通過合理配置公司資源對研發投入產生影響，在企業研發投入的過程中，外部獨立董事擁有較高水平的人力資本可以更好地發揮咨詢職能，以幫助公司高管選擇那些周期長但潛力大的研發項目。Robeson和Connor(2013)研究發現，董事會的創新決策會影響企業整體創新行為，從而促進企業在創新上取得有規模的重大突破。

2.國內相關研究

我國學者在董事會人力資本與企業研發投入關系的問題上也做了大量的經驗研究。何強和陳松（2011）實證分析了制造業上市公司董事會成員的學歷水平與企業研發投入之間的關系。經過研究后他們發現，制造業企業董事會學歷與企業研發投入之間的關系是正向的，這種正向的關系在醫藥制造、電子等知識密集型產業中更加顯著。周建等（2013）通過實證分析后發現，企業研發投入受到董事會人力資本深度的積極影響，而預期的董事會人力資本廣度會促進企業技術研發投入的假設得到實證結果的支持。蔣艷輝（2014）也認為董事會人力資本能夠有效地促進企業R&D資本化，同時他還指出，與非國有企業相比，國有企業董事會人力資本對于企業研發投入資本化的積極作用更加明顯。同樣持有類似觀點的還有其他學者（馬璐，彭陳，2016）。

[1]Haynes,K.T.and Hillman,A.The effect of board capital and CEO power on strategic change[J].Strategic Management Journal, 2010,31(11):1145-1163.

[2]Hillman,A.J.and Dalziel,T.Boards of directors and firm performance:Integratingagency and resource dependence perspectives [J].Academy of Management Review,2003,28(3):383-396.

[3]Jensen,M.C.and Meckling,W.Theory of the firm:Managerial behavior,agency costs,and ownership structure.Journal of Financial Economics,1976,3(4):305-360.

[4]劉劍雄.企業家人力資本與中國私營企業制度選擇和創新[J].經濟研究，2008，（06）：107-117.

[5]馬連福，馮慧群.董事會資本對公司治理水平的影響效應研究[J].南開管理評論，2014，（02）：46-55.

[6]蘇方國.人力資本、組織因素與高管薪酬：跨層次模型[J].南開管理評論，2011，（03）：122-131.

陳立，男，安徽六安人，南京財經大學工商管理學院碩士研究生。

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1008-4428（2016）12-39-03