結構性改革—難點

劉杉

政府關注點從管理總需求轉向管理總供給，這也意味著“三駕馬車”概念慢慢淡化。從總需求結構看，拉動增長的核心是投資，而為了保持一定增速，政府可以通過增加政府性投資來改善總需求，這是典型的凱恩斯主義管理方法。如果轉向改善供給，則未來增長更多依靠勞動和資本等生產要素的供給和有效利用。按照供給經濟學理論，個人和企業提供生產要素和從事經營活動是為了謀取報酬，對報酬的刺激能夠影響人們的經濟行為，市場可以通過要素報酬機制自動調節要素供給和利用。在這種思想下，要想增加要素供給，提高要素報酬，就應當消除阻礙市場調節的制度因素。

改革是增長的動力，是完成“十三五”的必要條件，同時改革也是利益調整和重新分配。改革搞得好可以刺激要素供給，改革出現問題，則可能導致經濟硬著陸，甚至社會不穩定。因此，保持宏觀經濟穩定，是確保改革前行的基礎。社會政策托底，則確保勞動者利益有所保障。在這樣考慮下，改革與穩增長需要進行適度平衡，改革需要慢工出細活。

不過就施工圖而言，產業政策能否精準，微觀能否最終搞活，變數較大。新興產業已經成為“十三五”主要產業發展方向，但在產業規劃方面，政府應該更多依靠市場選擇來進行資源配置，而不是依靠行政規劃。因為改革的目標就是讓市場配置要素，進而搞活微觀，增加要素供給。因此可以講，只有微觀搞活，才可能產業搞準。要實現結構性改革，最終體現在產業結構變化和要素生產率的提高，因而搞活微觀是改革的難點所在。

從目前改革狀況看，雖然政府不斷簡政放權，但企業經營仍然受制于制度困擾，行政權力有意識的作為和不作為，實際影響著企業運營。

從中央決策看，認為要完成經濟結構性改革，需要抓住四個關鍵點，包括化解產能過剩、消化房地產庫存、降低企業成本、發展股票市場。

化解產能過剩，消化房地產庫存，這都是結構性調整題中應有之意，而降低企業成本，發展股票市場，可能是政府急需要做的事情。

降低企業成本已經成為共識，未來幾年政府會加快財稅改革，同時進一步降低稅賦，以增加個人和企業要素報酬，從而改善供給。政府可能考慮的方式是，要確保財政支出穩定不下降，在減稅同時，以擴大債務規模方式維持收入。宏觀經濟動態理論認為，減稅可以增加當期需求，刺激增長。如果自由市場經濟均衡狀態是動態無效率的，則引入國債可以改善社會福利，并且能使經濟達到資本積累黃金律狀態。

股票市場在結構性改革中，被放到了重要位置。企業融資是微觀搞活的重要保障，在傳統融資條件下，企業融資遭受所有制約束和規模約束，唯有發展直接融資和普惠金融，才能幫助企業擺脫融資困境。