供給側結構性改革背景下財務公司發展戰略

黨的十八大以來，以習近平同志為總書記的黨中央對我國經濟發展進入新階段的新特征、新情況進行深刻分析，提出了要加強供給側結構性改革的重大戰略思想，即在適度擴大總需求的同時，著力推進供給側的結構性改革，使供給和需求更加匹配，切實提高經濟增長的質量。在國民經濟體系中，供給側有勞動力、土地、資本和創新四大要素，供給側的結構性改革從調整供給側的四大要素入手，使供給要素實現最優配置，這必然會對國民經濟各個行業發展產生重大而深遠的影響。財務公司是隸屬于大型企業集團的非銀行金融機構，產業變化的影響更為直接和明顯，應該主動適應供給側結構性改革的需要，調整發展戰略。

一、適應供給側結構性改革要求，夯實財務公司創新發展的新基礎

1.在推進供給側結構性改革過程中，財務公司要主動應對外部沖擊，探索財務發展的新路徑。財務公司隸屬于企業集團，是與實體經濟聯系最為緊密的金融機構，企業集團的發展直接影響著財務公司的運營。供給側結構性改革的主題是減少無效供給，擴大有效供給，在這個過程中要降低庫存、化解過剩產能，財務公司所在的企業集團業務必然會發生大的調整。財務公司不能像之前一樣，簡單地依靠規模擴張獲取穩定的收益。資金集中管理是財務公司的基礎性功能，財務公司要以提升結算服務效率為抓手，通過結算的集中帶動資金的集中，特別是要創新資金結算模式，在成員單位因為降低庫存、化解過剩產能的背景下，盡量降低財務公司可歸集資金規模的波動性，穩定財務公司資金來源。只有資金集中管理這一財務公司的基礎性功能得到進一步強化，才能為財務公司不斷創新發展奠定堅實的基礎。

2.財務公司具有匹配資金供需的作用，在供給側結構性改革過程中財務公司集中成員單位資金的重要性更加凸顯。要通過結算集中促進資金集中，資金結算集中要求成員單位在賬戶統一集中管理的基礎上，發揮財務公司結算賬戶的核心作用，使內部成員單位之間的資金往來完全通過在財務公司的結算賬戶進行劃轉。資金集中結算與資金集中管理相輔相成，緊密聯系。以財務公司為平臺實現結算的集中，有助于提高企業集團資金管理效率，有助于加強對成員單位的資金控制。大型企業集團都非常重視企業之間的內部結算，西門子集團明確要求成員企業之間的內部結算必須通過西門子金融服務公司進行。為此，財務公司必須高度重視結算平臺功能的完善和結算網絡的擴展。

二、積極發展互聯網金融，打造財務公司發展的新模式

1.供給側結構性改革是對實體經濟結構性的深刻調整，針對成員單位的具體情況，財務公司要分類實施資金支持。對于面臨“去杠桿、去產能”的企業，應針對企業實際，幫助企業提高資產利用效率，以較好的方式退出市場，幫助減少無效供給。供給側結構性改革著眼于提高供給結構對需求結構的適應性，其不僅要減少無效供給，更要擴大有效供給。當財務公司逐步減少在“去杠桿、去產能”類企業的資金投放時，財務公司實際擁有了更多的資金可以引導企業調整供給結構，進入服務和支持實體經濟發展的重點領域與重要環節，這是財務公司在供給側結構性改革背景下發展的重心所在。要支持擴大有效供給，財務公司要積極發展互聯網金融。進入網絡時代，對于金融業而言，不僅是企業選擇客戶，也是客戶選擇企業，財務公司也面臨著和銀行等其他金融機構爭奪優質客戶的競爭。網絡的飛速發展帶來了企業思維模式的變革和商業經營方式的創新，這些對財務公司經營都是重大的機遇和挑戰。財務公司發展互聯網金融，就是要立足于產融結合，克服傳統金融的不足，以互聯網為手段，適應產業經營日益數據化、網絡化、智能化的發展趨勢，緊跟時代的步伐，探索出財務公司在互聯網時代變革發展的新模式。

2.財務公司是企業集團產融結合的產物，是與產業結合最緊密的金額機構，因此財務公司開展互聯網金融業務具有先天的優勢。互聯網金融具有跨界、普惠、多層次、多節點的特征。根據監管規定，財務公司服務范圍限于企業集團成員單位，由于交易成本的制約，主要以大客戶為主，這也造成傳統經營中的財務公司不能充分有效地服務實體經濟。而在互聯網金融環境下，借助于大數據的運用，與金融相關的數據獲取更加方便，利用大數據開展金融營銷更加精準，金融產品的定價更加合理和具有差異性，金融業務的風險控制措施更加系統和具有針對性。在傳統金融業中，金融產品的貸款期限、還款期限，在簽訂時已經為合同所限定，無法對市場的變化進行靈活的反應。但是，應用互聯網金融后，任何一個對金融服務有需求的主體，都可以通過量身定做的在線融資服務將金融產品轉變為具有個性化的金融產品，這對財務公司的金融業務是一大革命性的創新。借助大數據的互聯網金融能夠有效地降低融資成本，通過財務公司的引導，使資金進入實體經濟最需要的地方。以互聯網金融為突破口，找準財務公司業務發展新模式，改善服務質量，提升服務效益，使財務公司成為促進集團發展的更為強大的金融動力源泉。大數據是互聯網金融的基礎，因此財務公司應該積極利用和發掘大數據的價值，拓展金融產品線，使互聯網金融的理念更好地應用，財務公司更好地服務和支持實體經濟發展，促進成員單位改善和優化供給結構，這樣也有利于提高財務公司的競爭力。

三、大力發展產業鏈金融 ，開拓財務公司發展新領域

推進供給側結構性改革，減少無效供給、增加有效供給，需要通過產業鏈金融的紐帶作用，優化產業供給結構，這能夠更好地推進供給側結構性改革，也能拓寬財務公司發展的領域。隨著市場經濟體系的完善，處于產業鏈上下游的企業之間合作關系日趨緊密。財務公司是集團內部金融單位，對成員單位上下游產業鏈有較深的了解，憑借產業熟悉度和敏感度，可向產業鏈上客戶提供具有行業針對性和客戶適配性的個性化金融解決方案，由此將產生巨大的產業與金融有效融合發展的機會，降低企業經營風險。

發展產業鏈金融，要積極推進業務創新，力爭使全產業鏈各個環節都能得到金融資本有效的支持，實現金融資本的全覆蓋，以實現擴大有效供給為落腳點，這是供給側結構的需要。當今世界科技發展一日千里，產業鏈分工面臨著廣泛和深刻的調整，產業和經濟增長模式正在重構。對財務公司而言，伴隨著企業集團投資規模擴張而帶來的業務增長已經不可持續，規模擴張型的增長模式將被產業升級、科技創新、生產效率提升帶來的新的內生型發展模式所取代。著眼于擴大有效供給，改進供給結構，財務公司需要培育和發現新的業務增長點，這也有利于企業集團的發展壯大。今年4月，銀監會、科技部、人民銀行聯合印發了《關于支持銀行業金融機構加大創新力度、開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》，在試點銀行和區域開展投貸聯動試點。投貸聯動試點本身是為商業銀行開展股權投資業務創新提供政策支持，有利于商業銀行擴展業務范圍，但是投貸聯動模式對于財務公司經營有著深刻的啟迪意義。在我國，財務公司是企業集團金融產業的重要組成部分，一般企業集團會依托財務公司成立金融控股平臺，金融控股公司具有對外投資的功能，而財務公司是資金集中管理平臺，如果財務公司與金融控股公司緊密配合，將股權對外投資與財務公司貸款業務有機結合，有利于更好地發揮財務公司金融優勢，從財務公司與企業集團股權投資公司整體的角度講，這在一定程度上實現了投貸聯動的功能，也就是不存在政策的壁壘，這方面美國硅谷銀行可以提供有益的借鑒。

美國硅谷銀行（SVB）成立于1983年，是硅谷銀行金融集團的子公司。硅谷銀行是一家商業銀行，擁有一般商業銀行經營的業務形態。論資產規模，硅谷銀行在全美國上萬家銀行中很不出眾，但是卻在新經濟浪潮中表現搶眼。尤其是從1993年至2001年這8年對硅谷銀行而言這是輝煌的8年，銀行資產由9.35億美元增加至55億美元，市值由0.68億美元提高到30多億美元。這期間硅谷銀行確立了為初創公司，尤其是高科技行業的創業公司服務的宗旨，主要服務于科技型企業，成功為Facebook、twitter等明星企業提供資金支持，為風險資本以及創業企業提供了26億美元的貸款。傳統銀行發放貸款，其審批更多地考慮諸如固定資產、現金流等實體因素，但創業企業其資源更主要集中在無形資產，使得這些企業很難取得貸款。為此，硅谷銀行創立了專門針對高科技創業公司的風險評估體系，重點關注諸如行業影響力、團隊經驗、背景、產品體驗以及投資人的支持等無形因素。在經營策略上，硅谷銀行與風險投資機構建立了緊密的合作關系，硅谷銀行在業務上為風險投資機構和其所投資的企業提供一般的商業銀行服務，其本身就是200多家風險投資基金的股東或合伙人，共享信息、開展更深層的合作，使硅谷銀行與風險投資機構組成了利益共同體，贏得了廣闊的發展空間。硅谷銀行與風險投資機構的關系類似于我國財務公司與企業集團投資平臺的關系，這也為財務公司拓展業務領域提供了可能。

供給側結構性改革將對財務公司運營發展產生重大影響，財務公司應該順勢而為，不斷強化和提升資金集中管理功能，在新的形勢下積極實施互聯網金融和產業鏈金融，進一步提升財務公司創新發展的能力，為深化產融結合、促進集團發展貢獻新力量。

（作者單位：國電財務有限公司）