盈余質(zhì)量、風(fēng)險投資與企業(yè)績效
——基于深交所2009-2012年創(chuàng)業(yè)板IPO公司經(jīng)驗數(shù)據(jù)

李九斤，葉雨晴，徐 暢

(東北石油大學(xué) 石油經(jīng)濟與管理研究所， 黑龍江 大慶 163318)

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盈余質(zhì)量、風(fēng)險投資與企業(yè)績效
——基于深交所2009-2012年創(chuàng)業(yè)板IPO公司經(jīng)驗數(shù)據(jù)

李九斤，葉雨晴，徐 暢

(東北石油大學(xué) 石油經(jīng)濟與管理研究所， 黑龍江 大慶 163318)

文章選取2009-2012年創(chuàng)業(yè)板IPO公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，從信息披露評級、可操縱性應(yīng)計利潤兩個維度衡量企業(yè)盈余質(zhì)量，利用OLS回歸模型研究其與企業(yè)績效之間的關(guān)系以及風(fēng)險投資介入的影響。研究發(fā)現(xiàn)盈余質(zhì)量越高，企業(yè)績效表現(xiàn)越好，而風(fēng)險投資的引入，可有效提升企業(yè)盈余質(zhì)量，并強化盈余質(zhì)量與企業(yè)績效間的正相關(guān)關(guān)系。

盈余質(zhì)量；風(fēng)險投資；企業(yè)績效

一、引 言

近年，企業(yè)高管盈余管理現(xiàn)象屢禁不止，此舉不僅會影響到企業(yè)盈余質(zhì)量、股東決策和公司未來的發(fā)展聲譽，甚至嚴重損害企業(yè)經(jīng)營績效。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，管理層盈余管理行為越多的公司，上市后經(jīng)營績效表現(xiàn)越差(Watts，2003)[1]。然而，當(dāng)前學(xué)術(shù)界有關(guān)盈余質(zhì)量對企業(yè)績效的影響機理以及具體影響程度方面的實證研究還比較匱乏。本文通過分析我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)雖然大部分企業(yè)的會計信息質(zhì)量能夠符合及格水準，但質(zhì)量優(yōu)秀的企業(yè)并不多，高管為追求自身利益干預(yù)對外財務(wù)信息披露的現(xiàn)象較為普遍。基于此，本文采用會計信息評級以及修正后的Jones模型這兩個指標具體衡量目標公司的盈余質(zhì)量，探討其對企業(yè)績效的影響機理和程度，力求明確提高企業(yè)盈余質(zhì)量，提升企業(yè)績效的可行路徑，以期為我國中小企業(yè)經(jīng)營管理提供有效的方法和建議。……