國民儲蓄對投資影響的區域差異視角

? 【摘要】儲蓄向投資轉化一直備受經濟學家關注，是一個經濟學熱點問題。投資在經濟發展中起到決定性的作用，而國內儲蓄是投資的絕大部分來源，投資取決于儲蓄的規模和儲蓄向投資轉化的效率。目前我國高儲蓄率未能全部轉化為投資是一個亟待解決的問題，實現儲蓄向投資轉化、提高儲蓄投資轉化效率是一個國民經濟學急需解決的問題。

【關鍵詞】儲蓄投資轉化效率 ?投資效率 ?區域 ?經濟發展

儲蓄向投資轉化時，主要受三個因素的影響：一是轉化的前提是具有充分的儲蓄資源。二是轉化的主體是具有投資意愿的微觀個體。三是轉化的機制是擁有高效的金融市場。現階段，我國已經具備了第一個和第二個影響因素的條件，但是，我國金融市場發育不完善，地區差異較大，本文將從地區差異視角來談談國民儲蓄對投資的影響。

我國疆域廣闊，不同地區經濟差異很大，地域環境因素不同、金融發達程度不同、以及政府政策支持力度不同，這導致了收入差距、經濟增長、文化水平在地區間都有較大的不同，所以地區差異是我國經濟問題的常見情況。儲蓄投資轉化率為衡量經濟發展高低的一個重要指標，自從改革開放以來我國東部地區發展迅速，較中部和西部地區優勢大，這不僅體現在金融發展水平高，更是體現在開放程度大，只有三大區域的協調發展才能更好的促進中國經濟的協調發展。

一、我國儲蓄投資轉化區域差異現象分析

儲蓄資源不止是在地區內配置，更多的是區域間的流動，由于長時間的積累，我國中西部地區囤積了大量的儲蓄資本，并且東部地區資本更為密集，資本的國度密集對發展不利。我國長時間保持著東部地區較中西部地區資本過于集中，大量資本涌入東部，導致西部發展受到影響，使得區域間差距增大。我國國內投資布局最高的地方為東部，中部次之，西部最后。各個地區的儲蓄投資轉化效率對投資有著重要影響。

從地區儲蓄投資轉化效率的角度來看，東部地區由于經濟發展較好，獲得的資金支持多，導致儲蓄投資缺口為正;相比較，西部地區由于其人均收入水平低，并且資金還跨區域流動，大量的儲蓄資源流向東部，導致中西部投資投資資金不足，這體現在中西部地區儲蓄未能全部轉化為投資，儲蓄投資轉化效率小于1，儲蓄缺口為負。再從資本配置和投資效率角度考慮，我國目前是高投資率、低投資效率。近十年我國投資率平均值高于40%，遠高于世界平均水平21%，但投資率只反應投資的結構和規模，無法反應投資效率的高低，無效、低效的投資會阻礙儲蓄向投資轉化的動力。從整體上看雖然東中西部投資效率都呈波動下降趨勢，但中西部的波動幅度要高于東部，說明中西部的資產利用效率要低于東部。

二、我國低儲蓄投資轉化效率及其區域差異原因分析

（一）儲蓄投資轉化率受到儲蓄結構不均衡的影響

全國儲蓄的60%分布在東部地區，高于中部和西部之和。東部地區憑借其強大的吸金能力，把本屬于中西部的資金和人力吸引了過來，這雖然加速了東部的發展，但也造成了弊端，東部資金過剩導致儲蓄無法完全利用到投資上;并且中西部資金的匱乏制約了中西部的經濟發展，使得差距進一步拉大，從而加大了儲蓄向投資轉化的難度。儲蓄結構不平衡會影響可地區資金的可得性，如果一個地方的儲蓄小于投資，儲蓄投資缺口未負，那么就需要從外引進資金。但是地方政府從地方經濟發展的角度考慮，都不太愿意資金外流，這一結果是降低了儲蓄投資轉化效率。所以，資本的流動性阻礙降低了儲蓄投資轉化效率。

（二）儲蓄投資轉化率受到金融市場的影響

主要體現在金融市場的不完善，儲蓄投資渠道單一。完善的金融市場是儲蓄向投資轉化的必要條件。我國金融市場的發展還較為不完善，儲蓄投資渠道單一。從金融市場區域化來看，我國中西部地區金融發展程度差別很大。東部地區由于受到早期改革所帶來的政策優勢，建立了一套相對完備資本運作機制和高的資金利用效率。較高的資金回報率能吸引到更多的資金，我國的證券交易所以及其他金融中心大都集中在上海、北京、深圳、廣州為代表的東部沿海地區，西部則寥寥無幾，相比之下，東部更加有活力，能加速促進儲蓄向投資的轉化。

（三）儲蓄投資轉化率受到社會保障制度的影響

主要體現在我國的社會保障制度不健全，由于這個原因，大部分保障都要由居民自己買單，導致居民的預防性動機很高，都把錢存起來，不敢輕易消費。而且居民比較缺乏市場經濟知識和證券投資能力，對利率的變化反應不敏感，大部分把錢存在銀行，居民的投資方式單一。相比于中部和東部地區，西部人口大部分未參保。社會保障支持的絕對水平還是東部地區遠高于西部地區，所以，從區域上來看，西部地區由于社保的不健全，居民對未來充滿不確定性，所以增加預防性儲蓄，私人消費減少。這是西部地區儲蓄投資轉化率低于中部和東部的愿意之一。

三、縮小我國儲蓄投資轉化效率的政策建議

（一）縮小金融市場區域差異

首先應加大發展證券市場的力度，證券市場可以分流資金;其次創新金融融資工具的發展。

（二）縮小東中西部金融市場的差距

我國的金融中心主要集中在東部，兩家證券交易所分別在上海、深圳。而西部地區卻沒有金融中心。在此建議，建立以昆明為中心的西部金融中心，昆明作為與東南亞很多國家接壤的邊境省份，其經濟發展較好，旅游業發達，并且交通也便利。在此打造銀行、保險、證券的金融中心發展，會帶動周邊相鄰省份以及鄰國進出口和旅游業的發展，并且能為縮小儲蓄投資轉化的區域差異做出貢獻。

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作者簡介：王嘉偉（1990-），男，漢族，安徽人，云南財經大學財政與經濟學院國民經濟學在讀碩士研究生。